Foxconn закрыл лучший квартал в своей истории и перевёл деньги, пока над её ИИ-стойками висело дело о запрете на импорт

Рекордный квартал — и три сделки

11 октября Hon Hai Precision Industry — тайваньский контрактный производитель, известный всему миру как Foxconn▲+1.88% — Foxconn, up 1.88 percent today, — отчиталась о самом большом квартале в своей истории: консолидированная выручка за июль–сентябрь составила 3,03 трлн новых тайваньских долларов (около $93 млрд) — на 47,12% больше год к году благодаря спросу на ИИ-серверы и новые iPhone ¹. За девять месяцев выручка достигла 7,67 трлн новых тайваньских долларов (+39,53%) ¹. За последовавшие восемь дней группа направила ¥115 млрд на японского производителя автокомпонентов и $537 млн в американское фабричное подразделение, а ещё извлекла 2,68 млрд новых тайваньских долларов, продав акции производителя печатных плат ²³⁴.

Автомобильная сделка закроется в 2027-м — деньги на ИИ-направлении движутся уже сейчас

16 октября Lin Yin International Investment, инвестподразделение Hon Hai, подписало итоговое соглашение о приобретении 50% Mitsubishi Electric Mobility▲+1.83% — Mitsubishi Electric Mobility, up 1.83 percent today — подразделения автооборудования японского индустриального концерна. Ожидаемая цена — ¥115 млрд (около $729 млн) при оценочной стоимости бизнеса (enterprise value) в ¥320 млрд ²⁵⁶. Закрытие сделки зависит от одобрения антимонопольных органов и может растянуться до 1 октября 2027 года ². Цена — это потолок, а не окончательная сумма: в поданных документах она ограничена сверху, а финальная величина будет приведена к отчётности на дату закрытия ⁶.

Днём ранее совет директоров одобрил покупку 53,7 млн акций Q-Edge за $537 млн — по $10 за акцию, — доведя долю Foxconn Assembly Holding до 100% ³. Q-Edge управляет американскими заводами группы в Индиане и Хьюстоне; после вливания $188 млн в августе тайваньская газета Economic Daily News рассматривает новый транш как инвестиции в мощности под ИИ-серверы ⁷. С 1 сентября по 12 октября Foxconn (Far East) продала 5,54 млн акций производителя печатных плат Zhen Ding по средней цене 584,96 нового тайваньского доллара, зафиксировав прибыль 2,68 млрд новых тайваньских долларов и сохранив долю 26,47% ⁴⁸.

Всё распределение капитала — в одной строке: ¥115 млрд покупают автокомпонентное подразделение, сделка по которому закроется не раньше октября 2027 года, а принесли эти деньги линии ИИ-стоек — именно такую продукцию Vicor▼−13.38% — Vicor, down 13.38 percent today, производитель модулей питания из Массачусетса, добивается запретить к ввозу в США ²⁹.

Под ИИ-стойками — дело о запрете на импорт

9 октября Международная торговая комиссия США (USITC)↗ возбудила расследование 337-TA-1526 по жалобе Vicor, касающейся вертикальной подачи питания (vertical power delivery), — конструкции, в которой модули питания устанавливаются стопкой под ИИ-процессорами ⁹¹⁰. Среди 20 ответчиков — пять структур Hon Hai, а также Quanta Computer▲+1.74% — Quanta Computer, up 1.74 percent today, Delta Electronics▲+0.31% — Delta Electronics, up 0.31 percent today, Infineon▼−0.15% — Infineon, down 0.15 percent today и Celestica▼−4.52% — Celestica, down 4.52 percent today ⁹¹⁰. Vicor добивается ограниченного запрета на импорт — он, в отличие от взыскания убытков, просто закрывает продукции путь на рынок США ⁹.

Предыдущее дело Vicor по статье 337 завершилось в феврале 2025 года запретами на импорт модулей питания без лицензии и вычислительных систем, построенных на их основе; под запрет попали Delta Electronics, Quanta Computer и две структуры Foxconn ¹¹. Теперь Vicor заявляет, что OEM-производителям и гиперскейлерам, чьи системы содержат компоненты ответчиков, для ввоза в США потребуется лицензия ¹².

Дело ещё молодое, а козыри — у Foxconn

Возбуждение расследования — ещё не установление нарушений: комиссия не выносила решений по существу и в течение 45 дней назначит целевой срок завершения разбирательства ⁹¹⁰. Среди ответчиков — и китайская Luxshare, конкурирующая по контрактной сборке: компания сообщила своей бирже, что затронутые модули питания для дата-центров в массовое производство ещё не вышли ¹⁰.

У Foxconn есть и прецедент: в деле 2025 года USITC установила, что две аффилированные с ней компании уже обладают лицензией на один из патентов Vicor — в силу типовых формулировок заказов на поставку; этот вывод Vicor обжалует ¹¹. Сумма сделки по Q-Edge, финансируемой из собственных средств группы, составляет менее 0,5% совокупных активов ⁷¹³. Ходившее в последнее время утверждение о том, что тайваньский регулятор предписал Voltaira, немецкому автокомпонентному подразделению Foxconn, устранить нарушения по кредитам, не встречается ни в одном из документов, изученных при подготовке материала.

30 октября рынок оценит ИИ-стоечное подразделение

Foxconn Industrial Internet▲+1.88% — Foxconn Industrial Internet, up 1.88 percent today — котирующееся в Шанхае ИИ-серверное подразделение группы, фигурирующее среди ответчиков, — отчитается о результатах третьего квартала 30 октября. Его бумаги торгуются по 47,78 юаня — на 43,75% ниже 52-недельного максимума в 84,95 юаня ¹⁴. Акции материнской компании в последних сделках стоили NT$244 ⁵. Следить стоит за отчётными цифрами 30 октября — первыми после включения подразделения USITC в список ответчиков — и за 23 ноября: согласно 45-дневному правилу к этому дню комиссия должна установить целевой срок завершения расследования ⁹¹⁴.