Foxconn will für bis zu 729 Millionen Dollar die Hälfte von Mitsubishi Electric Mobility kaufen – der KI-Chip-Deal wartet weiter

Mitsubishi Electric▲+1.83% — Mitsubishi Electric, up 1.83 percent today hat die Nicht-KI-Hälfte seines Portfolios in der Tasche und wartet weiter auf die KI-Hälfte. Am 16. Oktober meldete Lin Yin International Investment, das Investmentvehikel von Foxconn▲+1.88% — Foxconn, up 1.88 percent today, den Kauf von 50 Prozent an Mitsubishi Electric Mobility, der Automotive-Sparte des Konzerns, für höchstens 115 Milliarden Yen an↗ ¹. Dealroom, ein Anbieter von Transaktionsdaten, rechnet das auf rund 729 Millionen Dollar um↗ ². Die KI-Hälfte ist die Leistungschip-Fusion mit Rohm▲+2.12% — Rohm, up 2.12 percent today und Toshiba – jener Deal, der laut unserem Bericht vom 14. Oktober seinen September-Termin für die Unterzeichnung verpasst hat. Seither wurde nichts unterschrieben ³.

Der Auto-Deal verschafft Foxconn den Teilekatalog für sein Geschäft mit der Auftragsfertigung von Autos

Die Anmeldung deckelt den Preis, legt ihn aber nicht fest: Der endgültige Betrag richtet sich nach den Büchern zum Closing-Stichtag, und für den Vollzug braucht es noch die Genehmigungen der Aufsichtsbehörden ¹. Am selben Tag gaben die beiden Mutterkonzerne ihre endgültige Einigung bekannt, das Automotive-Geschäft gemeinsam zu führen↗ ⁴.

Das April-Memorandum↗ dahinter führt die Logik im Einzelnen aus: Elektrifizierung, autonomes Fahren und softwaredefinierte Fahrzeuge. Die Mobilitätssparte soll dabei Foxconns Fähigkeiten und Netzwerke nutzen, um aus Japan eine E-Auto-Plattform zu liefern – Antriebsstrang inklusive ⁵. Foxconn montiert ohnehin einen großen Teil der weltweiten Unterhaltungselektronik; mit diesem Kauf kommt der Katalog der Automobilelektronik hinzu, der es dem Konzern erlauben würde, den Autobau zu verkaufen wie den Handybau: als Fertigungsdienstleistung. Mitsubishi Electric halbiert sein Exposure und behält die Hälfte der Anteile.

Die KI-Hälfte: drei Chiphersteller, keine Unterschrift

Leistungshalbleiter wandeln Strom um und steuern ihn – in Motoren von E-Autos, in Industriemaschinen und in den Netzteilen von Rechenzentren. Das japanische Handelsministerium nannte sie unverzichtbar für die KI-Infrastruktur, als es am 2. Oktober Unterstützung für die Restrukturierung zusagte↗ ⁶³. Mitsubishi Electric, Rohm und Toshiba haben am 27. März eine Grundlagenvereinbarung über den Zusammenschluss ihrer Leistungschip-Geschäfte unterzeichnet↗; die kombinierte Gruppe käme auf rund 11 % des Weltmarkts – größer wäre nur Infineon ³⁶⁷. Der Grund für die Verzögerung: Rohm bekommt bessere Karten. Dessen Präsident sagt, die Gespräche brauchten mehr Zeit als erwartet, und von April bis Juni hat sich der Nettogewinn dank starker Verkäufe von KI-Servern verdreifacht ³ – das schwächt die Gründe, eine Fusion zu den Bedingungen der anderen einzugehen. Digi Times, das taiwanische Elektronik-Fachblatt, kommt zum gleichen Befund: Stillstand, Führungsstreit und ein Nachfrageschub durch KI bremsen das Vorhaben↗ ⁸.

Der 29. Oktober: das erste Quartal, das beides abbildet

Mitsubishi Electric legt am 29. Oktober seine Quartalszahlen vor ⁴; die Aktie notierte zuletzt bei 5.005 Yen ⁴. Das Konsenskursziel liegt bei 6.813 Yen ⁴ – eine Lücke, mit der der Markt eine Fusion einpreist, die noch gar nicht unterschrieben ist. Den gedeckelten Scheck hat Mitsubishi Electric so oder so in der Tasche. Beim KI-Teil des Deals fehlt nur noch die Unterschrift. Wann sie fällt, entscheidet die Erholung bei Rohm – denn je stärker das Stand-alone-Geschäft, desto schwächer der Grund zu fusionieren. Bis Ende des Monats lohnt der genaue Blick auf die Wortwahl in den Zwischenberichten: Hält sich die Formel „mehr Zeit“ ein weiteres Quartal, besitzen Anleger den Scheck eines Auftragsfertigers – und eine Halbleiteroption, die auf Eis liegt. Steht die Unterschrift, wird Mitsubishi Electric Teil des weltweit zweitgrößten Lieferanten jener Chips, die den Strom der KI aufbereiten – und das Konsenskursziel wirkt auf einmal gerechtfertigt.