Foxconn dépose une demande de rachat de la moitié de Mitsubishi Electric Mobility pour 729 millions de dollars au maximum ; l'accord sur les puces IA attend
Le 16 octobre, Foxconn a déposé une demande d'achat de la moitié de Mitsubishi Electric Mobility pour 115 milliards de yens au maximum — un chèque plafonné pour l'activité hors IA. La fusion sur les puces de puissance, qui arrimerait Mitsubishi Electric à la demande d'électricité de l'IA, a manqué son échéance de septembre et n'est toujours pas signée.
Richard Tang · 3 min read
Mitsubishi Electric+1.83% — Mitsubishi Electric, up 1.83 percent today a engrangé la moitié hors IA de son portefeuille ; la moitié IA, elle, se fait encore attendre. Le 16 octobre, le véhicule d'investissement de Foxconn+1.88% — Foxconn, up 1.88 percent today, Lin Yin International Investment, a déposé une demande d'acquisition de 50 % de Mitsubishi Electric Mobility, la division équipements automobiles du groupe, pour un montant n'excédant pas 115 milliards de yens 1. Dealroom, spécialiste des données sur les transactions, convertit ce montant en environ 729 millions de dollars 2. La moitié IA, c'est la fusion sur les puces de puissance avec Rohm+2.12% — Rohm, up 2.12 percent today et Toshiba : notre article du 14 octobre relevait que l'accord avait manqué son objectif de signature de septembre, et rien n'a été signé depuis 3.
L'accord automobile donne à Foxconn le catalogue de pièces de son activité de fabrication de voitures sous contrat
La demande plafonne le prix sans le figer : le montant final s'ajustera sur les comptes à la date de clôture, et celle-ci reste soumise aux approbations réglementaires 1. Le même jour, les deux maisons mères ont annoncé leur accord définitif pour exploiter en commun l'activité d'équipements automobiles 4.
Le mémorandum d'avril à l'origine de l'opération détaille la logique : électrification, conduite autonome et véhicules définis par le logiciel (« software-defined vehicles »), la filiale mobilité s'appuyant sur les capacités et les réseaux de Foxconn pour fournir depuis le Japon une plateforme de véhicules électriques, groupe motopropulseur compris 5. Foxconn assemble déjà une grande partie de l'électronique grand public mondiale ; cette acquisition y ajoute le catalogue d'électronique automobile qui lui permettrait de vendre la fabrication de voitures comme il vend celle des téléphones : en service de fabrication. Mitsubishi Electric, elle, réduit son exposition de moitié et conserve la moitié du capital.
La moitié IA : trois fabricants de puces, zéro signature
Les semi-conducteurs de puissance convertissent et contrôlent le courant électrique dans les moteurs de véhicules électriques, les machines industrielles ou encore les alimentations de centres de données. Le ministère japonais du Commerce les a jugés essentiels aux infrastructures d'IA lorsqu'il a promis, le 2 octobre, son soutien à la restructuration 63. Le 27 mars, Mitsubishi Electric, Rohm et Toshiba avaient signé un accord de principe pour réunir leurs activités de puces de puissance — un ensemble qui détiendrait environ 11 % du marché mondial, numéro deux derrière Infineon 367. Le point de blocage, c'est la main de plus en plus forte de Rohm : son président assure que les négociations demandent plus de temps que prévu, et son bénéfice net d'avril à juin a triplé, porté par de solides ventes de serveurs d'IA 3, ce qui réduit l'intérêt de fusionner aux conditions des autres. Digi Times, la publication taïwanaise spécialisée en électronique, y voit le même piétinement : des querelles de gouvernance et une envolée de la demande liée à l'IA freinent le projet 8.
Ce n'est qu'ensemble que les trois fabricants japonais de puces de puissance dépassent 10 % du marché mondial
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Infineon (estimate) | 24.4% |
| Rohm + Toshiba + Mitsubishi combinés (estimate) | 11.3% |
| Mitsubishi Electric (estimate) | 4.6% |
| Fuji Electric (estimate) | 3.9% |
| Toshiba (estimate) | 2.6% |
Le 29 octobre, un premier trimestre qui porte les deux moitiés
Mitsubishi Electric publiera ses résultats trimestriels le 29 octobre 4. Le titre cotait à 5 005 yens 4. L'objectif de cours de consensus s'établit à 6 813 yens 4 — un écart qui valorise une fusion que personne n'a encore signée. Dans tous les cas, le chèque plafonné est en poche. Pour la moitié IA, il ne manque qu'une signature. Et c'est le redressement de Rohm qui en fixera la date : plus l'activité s'avère solide sur une base autonome, plus la raison de fusionner s'affaiblit. Surveillez le langage des résultats intermédiaires d'ici la fin du mois : si « encore du temps » survit un trimestre de plus, les investisseurs se retrouveront avec un chèque d'un fabricant sous contrat et une option sur le semi-conducteur au point mort. Si la signature tombe, Mitsubishi Electric devient une partie du numéro deux mondial des puces qui conditionnent l'électricité de l'IA — et cet objectif de consensus commence à paraître mérité.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
