ゴールドマンの後継計算:後継者をつなぎ止める8000万ドル、現CEOを守る過去最高益

ゴールドマン・サックスの取締役会が、デビッド・ソロモン氏のCEO(最高経営責任者)退任を協議していた。社長兼最高執行責任者(COO)のジョン・ウォルドロン氏が2027年末から2028年ごろに引き継ぎ、ソロモン氏はその後1~2年間、エグゼクティブ会長として残る案だ。米ウォール・ストリート・ジャーナル紙が関係者の話として報じた↗ ¹²。取締役会の承認は数カ月以内に出る可能性があるが、内部関係者は計画が固まるには程遠いと注意を促す ¹²。

銀行側の答えは記録に残っている。取締役会は後継問題について「提出書類で開示している通り協議しているが、確定的な時期はない↗」とし、「時期に関するいかなる主張も単なる憶測に過ぎない」¹³としている。

誰も空席を望まなかった椅子への8000万ドルの領収書

報酬の記録は、後継レースと公式否定の中間に横たわる。ゴールドマンの取締役会は2024年終盤、ウォルドロン氏が引き抜きを狙うアポロやその他複数の企業と本格的な交渉を進めていたことを知った。ウォルドロン氏は打診を断った。Business Chiefは、引く手のリストにカーライルの名も加えている ¹²³。

ゴールドマンは2025年1月、ソロモン氏とウォルドロン氏に対し、5年間の継続在籍を条件とする8000万ドルずつの制限付き株式からなる引き留め報酬↗を支給すると開示した。ウォルドロン氏は1カ月後に取締役会に加わった ⁴⁵。

この報酬パッケージの価値は現在1億2000万ドルに近く、2030年まで続く ³⁵。ゴールドマンが8000万ドルを払ったのは、戴冠を待つ男をつなぎ止めておくためではない。アポロがすでに電話をかけてきたからだ。

過去最高の四半期は、退陣をめぐる攻防には場違いな舞台

奇異に映るのは後継者の人選ではなく、時期だ。2026年4~6月期の純収益は203億4000万ドルと過去最高を更新し、前年同期比39.5%増となった↗³⁶。米イラン戦争によるボラティリティの高まりで株式部門の収益も過去最高を記録し¹、株価はソロモン氏がCEOに就任した2018年10月からおおむね4倍に上昇した¹⁷。ゾネンフェルド氏はその間に発行済み株式数の21%超が消却されたと試算する↗⁷。傷跡は消費者金融(コンシューマーバンキング)事業だ。2020年以降、税引前で約70億ドルの損失を重ねてきた²。

会長が主宰する取締役会が、会長自身の交代を決める

ソロモン氏(64)は会長とCEOの2職を兼ねる。幹部の間では、任期は10年、すなわち2028年までという見立てが有力だった¹²。ゾネンフェルド氏はCEO就任8周年に合わせた文章で、一連の報道を「ささやきキャンペーン」と評し、ソロモン氏は「今も確固として実権を握っている」と述べた⁷。バンク・オブ・アメリカは今回の交代を連続性のある移行とみる。「今日のゴールドマンは、ソロモン氏が受け継いだ組織よりも間違いなく株主重視の組織になっている」と分析した↗⁸。

ウォルドロン氏がCEOに就けば、後継をめぐる攻防は、その下に名を連ねるダン・ディーズ、アショク・ヴァラダン、マーク・ナックマンの各氏に移る²⁹。ウォルドロン氏は自動化計画「OneGS 3.0」の策定者であり、ゴールドマンを「AIがデジタル化するのを待つ、人間のアセンブリーライン」と呼ぶ後継者だ⁴⁵。

表決、時計、そして電話

表決を前に、株主は既定線としての連続性を受け入れるか、会長との対決を選ぶかを迫られる。決め手は3つある。数か月以内にもあり得る取締役会の表決¹。ウォルドロン氏に2030年まで待つ見返りを払い続ける引き留め報酬の時計³⁵。そして、ウォルドロン氏ならまだ応じられるアポロやカーライルからの新たな誘い³。取締役会が実際に年内に表決するのか——それを記した文書は、まだどこにもない。