Арифметика преемственности в Goldman Sachs: $80 млн — чтобы удержать наследника, рекорды — чтобы удержать действующего главу

Совет директоров Goldman Sachs обсуждал уход Дэвида Соломона с поста главы банка: президент и главный операционный директор Джон Уолдрон возглавит банк примерно в конце 2027 года или в 2028-м, а Соломон еще год-два останется исполнительным председателем совета директоров, сообщила The Wall Street Journal со ссылкой на осведомленные источники↗ ¹². Решение совета может быть принято уже через несколько месяцев, хотя инсайдеры предупреждают, что план пока далеко не предрешен ¹².

У банка есть официальный ответ: совет директоров обсуждает преемственность, «как мы раскрываем в своей отчетности, но окончательного графика нет↗», а «любые утверждения о сроках — не более чем спекуляции» ¹³.

Квитанция на $80 млн за кресло, которое никто не хотел видеть пустым

Данные о вознаграждении топ-менеджеров находятся где-то между гонкой наследников и опровержением. В конце 2024 года совет директоров Goldman Sachs узнал, что Уолдрон вел серьезные переговоры с Apollo и рядом других компаний, пытавшихся его переманить; он отказался, а Business Chief добавляет к списку поклонников еще и Carlyle ¹²³.

В январе 2025 года Goldman Sachs раскрыл сведения о ретенционных бонусах — по $80 млн каждому в ограниченных акциях↗ для Соломона и Уолдрона в обмен на пятилетнее обязательство; месяц спустя Уолдрон вошел в совет директоров ⁴⁵.

Сейчас пакет стоит почти $120 млн и действует до 2030 года включительно ³⁵. Goldman Sachs платил $80 млн не за то, чтобы удержать человека до коронации, — платил потому, что Apollo уже позвонил.

Рекордный квартал — странная почва для схватки из-за ухода

Странным выглядит не выбор наследника, а сроки. Выручка во II квартале 2026 года достигла рекордных $20,34 млрд, выроснув на 39,5% год к году↗ ³⁶, волатильность на фоне войны США и Ирана подняла до собственного рекорда выручку от операций с акциями ¹, а акции выросли примерно вчетверо с тех пор, как Соломон занял этот пост в октябре 2018 года ¹⁷. Зонненфельд подсчитал, что за это время из обращения выведено более 21% акций↗ ⁷. Шрам оставил розничный банкинг: около $7 млрд убытков до налогообложения с 2020 года ².

Председатель возглавляет совет, которому предстоит его сменить

64-летний Соломон совмещает обе должности, а старшие руководители прочили ему десятилетний срок — до 2028 года ¹². Зонненфельд в публикации, приуроченной к восьмой годовщине руководства Соломона, называет публикации в СМИ «кампанией слухов» и утверждает, что тот «по-прежнему твёрдо у руля» ⁷. В Bank of America видят в передаче поста преемственность курса: «Goldman сегодня, безусловно, в большей степени ориентированный на интересы акционеров институт, чем тот, что достался Соломону»↗ ⁸.

Если Уолдрон пойдёт на повышение, борьба сместится на стоящих ниже по иерархии Дэна Диса, Ашока Варадхана и Марка Нахманна ²⁹. Уолдрон, автор плана автоматизации OneGS 3.0, — тот самый наследник, который называет Goldman «человеческим конвейером», ждущим, пока ИИ его оцифрует ⁴⁵.

Голосование, таймер, звонок

До всякого голосования акционеры выбирают между заранее выстроенной преемственностью и схваткой с председателем совета директоров. Всё определят три маркера: голосование совета директоров, которое может состояться в ближайшие месяцы ¹; ретенционный таймер, оплачивающий Уолдрону ожидание вплоть до 2030 года ³⁵; и любое новое предложение со стороны Apollo или Carlyle, за которым он ещё может последовать ³. Проголосует ли совет в этом году на самом деле, пока не сказано ни в одном документе.