Centre de données de Google au Minnesota : Xcel compte 1,1 milliard de dollars d'économies, le défenseur des usagers 1 milliard de coûts

Le réquisitoire : 2,1 milliards de dollars d'écart

La division des usagers résidentiels (Residential Utilities Division) du procureur général du Minnesota, Keith Ellison, a déposé ses premières observations↗ le 28 septembre auprès de la commission des services publics de l'État sur le contrat de fourniture d'électricité que Xcel Energy a conclu avec Google pour son centre de données de Pine Island↗, le projet Skyway, qui s'étend sur 482 acres ¹²³. Cette division a pour mission légale de représenter les ménages et les petites entreprises. Dans son dépôt, elle estime que Xcel n'a pas démontré que Google paierait l'intégralité des coûts imputables au campus sur les quinze ans du contrat, ni que les autres clients seraient protégés du coût des centrales échouées si Google réduisait sa consommation ou décidait de partir ¹.

La promesse de Xcel, l'arithmétique du procureur général

Le compte de Xcel : plus de 1,1 milliard de dollars de gains nets pour les autres clients↗ ¹⁶. L'arithmétique du procureur général : un coût net proche du milliard de dollars, auquel pourraient s'ajouter des milliards de coûts d'actifs échoués une fois le contrat arrivé à échéance — et pire encore si Google le rompt avant terme ¹²⁴. Entre la promesse du distributeur et les calculs de son garde-fou légal, l'écart atteint 2,1 milliards de dollars. Et presque tous les chiffres qui permettraient de trancher sont caviardés ¹⁶.

Les calculs sous le caviard

La commission a exigé que le contrat et ses données de coûts soient déposés publiquement « dans toute la mesure du possible », chaque caviardage devant être justifié. Le procureur général affirme que Xcel a caviardé la quasi-totalité des montants chiffrant l'impact sur les clients et laissé sans explication certaines mentions de secret des affaires ¹². « Si nous ne pouvons pas réellement voir les chiffres, il n'y a pas de point de comparaison », résume Aubree Derksen, résidente de Pine Island ⁶. Google, dans ses observations au dossier, s'en tient à environ 1,1 milliard de dollars de gains nets sur quinze ans ⁶.

La pièce de Xcel : Google règle lui-même l'addition

Xcel juge ces observations « incompatibles avec les faits du dossier ». Sa défense : Google s'est engagé à financer 1 900 mégawatts de nouvelles capacités éoliennes, solaires et de stockage sur batteries, sans coût pour les clients existants, et paie sa part du réseau existant ⁵⁶. Le promoteur Ryan Companies assure de son côté que le contrat « est pleinement conforme » à la loi du Minnesota de 2025 sur les grands clients ⁵. La construction est suspendue en vertu d'une ordonnance restrictive du comté de Goodhue↗, et le recours contre l'étude d'impact environnemental du projet sera examiné le 16 novembre ³⁵.

Ces commissaires qui viennent de relever le rendement

Quelques jours plus tôt, ces mêmes commissaires ont statué sur le taux de profit de Xcel, refusant à l'unanimité de réexaminer la hausse du taux de rendement autorisé, passée de 9,25 % à 9,6 %↗. Leur vice-président, Joseph K. Sullivan, a qualifié de « cynique » la requête des garde-fous ⁷. Au tollé sur l'abordabilité, Xcel répond par une proposition de gel de deux ans des tarifs de base d'électricité au Minnesota, qui reporte son prochain dossier tarifaire ⁷. Le chantier que financent ces rendements coûte déjà plus de cash qu'il n'en génère : les dépenses d'investissement (capex) ont dépassé le cash-flow opérationnel tous les trimestres depuis le troisième trimestre 2024 ⁸.

Ce que la commission fait des chiffres caviardés décidera du modèle de Xcel

Le contrat est arrivé sur le bureau de la commission en avril 2026 ³. Il s'inscrit dans un plan d'investissement à cinq ans que Xcel a relevé de 33 % pour le porter à 60 milliards de dollars, avec les 750 mégawatts de Pine Island comme locataire d'ancrage↗ ⁹. Si la commission le valide en l'état, le récit de rendement régulé de Xcel pourra continuer à asseoir la croissance de ses centres de données sur une discipline de répartition des coûts que le défenseur des usagers de son propre État estime non démontrée dans le dossier ¹. Si elle en force la réécriture, chaque contrat d'hyperscalers qui le suit, dans les huit États où opère Xcel, héritera d'une norme plus stricte ⁹. Les chiffres non caviardés décideront qui paie la facture électrique de l'IA au Minnesota.