Centro de dados do Google em Minnesota: Xcel contabiliza US$ 1,1 bilhão em economia; o fiscal, US$ 1 bilhão em custos

A acusação: uma diferença de US$ 2,1 bilhões

A Divisão de Utilidades Residenciais do procurador-geral de Minnesota, Keith Ellison, apresentou manifestação inicial↗ em 28 de setembro na Comissão de Serviços Públicos do estado sobre o contrato de fornecimento de energia que a Xcel Energy firmou com o Google para o centro de dados de Pine Island↗ — o Projeto Skyway, de 482 acres ¹²³. Por lei, cabe à divisão defender residências e pequenas empresas. No documento, ela afirma que a Xcel não demonstrou que o Google arque com todos os custos atribuíveis ao campus ao longo dos 15 anos de contrato, nem que os demais consumidores estejam blindados contra usinas ociosas caso o Google reduza a demanda ou abandone o contrato ¹.

A promessa da Xcel, a conta do fiscal

A alegação da Xcel: mais de US$ 1,1 bilhão em benefícios líquidos aos demais consumidores↗ ¹⁶. A aritmética do procurador-geral: custos líquidos próximos de US$ 1 bilhão, além de potenciais bilhões em custos com ativos ociosos ao fim do prazo — e pior ainda se o Google rescindir o contrato antes ¹²⁴. Entre a promessa da concessionária e a conta de quem, por lei, deve fiscalizá-la há uma diferença de US$ 2,1 bilhões, e quase todas as cifras que poderiam encerrar a disputa estão sob tarja preta ¹⁶.

A conta sob a tarja preta

A comissão determinou que o contrato e seus dados de custos fossem protocolados publicamente "na máxima medida possível", com justificativa para cada tarja. O procurador-geral afirma que a Xcel colocou sob tarja preta praticamente todos os valores referentes ao impacto sobre os consumidores e deixou sem explicação algumas designações de segredo comercial ¹². "Se não pudermos ver os números de verdade, não existe parâmetro", disse Aubree Derksen, moradora de Pine Island ⁶. Já o Google, em manifestações no processo, reafirma cerca de US$ 1,1 bilhão em benefícios líquidos ao longo de 15 anos ⁶.

A defesa da Xcel: o Google paga a própria conta

A Xcel classifica as críticas como "inconsistentes com os fatos do processo". Sua tese: o Google concordou em financiar 1.900 megawatts de nova geração eólica, solar e de armazenamento em baterias sem custo para os clientes atuais, e paga a sua parte da rede elétrica existente ⁵⁶. A desenvolvedora Ryan Companies afirma que o contrato "cumpre integralmente" a lei de grandes clientes de Minnesota, de 2025 ⁵. A obra está suspensa por uma liminar do condado de Goodhue↗, e a audiência sobre a contestação da análise ambiental do projeto está marcada para 16 de novembro ³⁵.

O colegiado que acabou de elevar a taxa de retorno

Os mesmos comissários haviam decidido dias antes sobre a taxa de lucro da Xcel e recusaram-se, por unanimidade, a rever o aumento da taxa de retorno autorizada de 9,25% para 9,6%↗; o vice-presidente Joseph K. Sullivan chamou de "cínica" a petição dos órgãos de defesa dos consumidores ⁷. A resposta da Xcel ao clamor por tarifas acessíveis é propor um congelamento de dois anos das tarifas-base de eletricidade em Minnesota, medida que adia o seu próximo processo tarifário ⁷. A expansão que esses retornos financiam já ultrapassa o caixa que a companhia gera: o capex superou o fluxo de caixa operacional em todos os trimestres desde o terceiro trimestre de 2024 ⁸.

O que a comissão fizer com as tarjas pretas define o modelo da Xcel

O contrato chegou à comissão em abril de 2026 ³, no âmbito de um plano de investimentos de cinco anos que a Xcel ampliou em 33%, para US$ 60 bilhões, com os 750 megawatts de Pine Island como âncora↗ ⁹. Se a comissão aprovar o contrato como está, a tese da Xcel de yield regulado mantém o crescimento dos centros de dados precificado com base em uma disciplina de alocação de custos que, segundo o órgão de defesa dos consumidores do próprio estado, o material protocolado não demonstra ¹; se impuser uma reescrita, cada acordo com hiperescaladoras que vier depois, nos oito estados em que a Xcel atua, herdará um padrão mais rígido ⁹. Os números sem tarja decidem quem paga a conta de energia da IA em Minnesota.