谷歌明尼苏达数据中心：Xcel算节省11亿美元，监督方算成本10亿美元

指控：21亿美元的落差

9月28日，明尼苏达州总检察长基思·埃利森领导的住宅公用事业处向州公用事业委员会提交首轮意见↗，针对的是Xcel Energy与谷歌为派恩岛数据中心↗签订的供电服务协议（ESA），即占地482英亩的“Skyway”项目¹²³。该处的法定职责是代表家庭和小企业。意见书指出，Xcel既未证明在15年协议期内与园区挂钩的每一笔成本都由谷歌承担，也未证明一旦谷歌削减用电或中途退出，其他用户能免受搁浅电厂拖累¹。

Xcel的承诺，监督机构的算法

Xcel的说法：协议将为其他电力用户带来超过11亿美元的净收益↗¹⁶。总检察长的算法：净成本接近10亿美元，协议期满后还可能再添数十亿美元的搁浅资源成本；若谷歌提前终止协议，情况会更糟¹²⁴。在电力公司的承诺与其法定监督机构的算术之间，隔着21亿美元的落差，而几乎每一个足以定论的金额都已被涂黑¹⁶。

涂黑墨迹下的账目

委员会要求“在最大可能范围内”公开提交这份协议及其成本数据，每一处涂黑都须说明理由。总检察长表示，Xcel Energy把几乎所有涉及电力用户影响的金额都涂黑，部分商业机密标注也未作解释¹²。“如果看不到真正的数字，基准就无从谈起。”派恩岛居民奥布里·德克森（Aubree Derksen）如是说⁶。谷歌则在案卷意见中坚称，该协议15年内可带来约11亿美元的净收益⁶。

Xcel的举证：谷歌自掏腰包

Xcel Energy称这些意见“与案卷所载事实不符”。其主张是：谷歌已同意出资建设1900兆瓦的风电、光伏和电池储能，现有用户不用为此承担任何费用，同时谷歌将按自身份额支付现有电网的费用⁵⁶。开发商Ryan Companies表示，该协议“完全符合”明尼苏达州2025年出台的大型用户法⁵。受古德休县（Goodhue County）一项限制令影响，项目施工已暂停↗，针对该项目环评的质疑将于11月16日开庭审理³⁵。

刚上调回报率的，正是这批委员

就在几天前，同一批委员刚就Xcel Energy的利润率作出裁定，一致拒绝重新审议将准许回报率从9.25%上调至9.6%的决定↗，委员会副主席约瑟夫·K·沙利文（Joseph K. Sullivan）更把各监督机构的请愿称作“别有用心”⁷。对于电价可负担性的抗议声浪，Xcel Energy给出的答案是提议将明尼苏达州电力基础电价冻结两年，并推迟下一轮费率案⁷。这些回报所支撑的大举建设，已超出公司自身的造血能力：自2024年第三季度以来，资本开支在每个季度都超过经营现金流⁸。

公用事业委员会如何处置涂黑的数字，将决定Xcel的模板

这份协议于2026年4月提交至委员会³，彼时Xcel刚将五年资本计划上调33%至600亿美元，以派恩岛750兆瓦为锚定租户↗⁹。若按原文批准这份ESA，Xcel的受监管收益叙事便可继续以成本分摊纪律为数据中心扩张定价——而本州用户权益监督机构认为，这份申报恰恰未能证明这种纪律¹；若委员会强制重写，其后遍布Xcel八个州的每一笔超大规模云厂商（hyperscaler）交易，都将继承更严格的标准⁹。未涂黑的数字，将决定明尼苏达州的AI电力账单由谁买单。