헤이젠, 음성모델 무료로 풀고 '내 목소리 복제'는 월 99달러…일레븐랩스 기업가치 220억 달러
헤이젠(HeyGen)은 '세계 최고'라 자칭한 음성모델을 플랫폼에 무료로 탑재하고 유료 항목은 단 하나, 월 99달러짜리 '내 목소리 복제'만 남겼다. 무료 모델이 나오기 9일 앞선 3억 달러 규모의 텐더오퍼(지분 매입 거래)에서는 경쟁사 일레븐랩스(ElevenLabs)의 기업가치가 220억 달러로 매겨졌다. 연환산 매출(런레이트) 6억 달러의 약 37배다.
Vincent Jiang · 3 min read
아바타는 매일 올리고, 중개인은 카메라 앞에 서지 않는다
10월 8일부터 라이언 서랜트(Ryan Serhant)는 하루도 빠짐없이 영상을 내고 있지만 직접 찍은 영상은 한 편도 없다. '@HeySerhant'는 부동산 중개인인 그의 헤이젠~$500M — 헤이젠, private, latest valuation ~$500M 아바타와 복제 목소리로 꾸린 1년짜리 채널로, 모든 게시물에 AI 제작 표시가 붙어 있다 1. 그 다음 날 아침 이 계약의 뒤에 있는 회사는 채널이 돌아가는 밑바탕을 내놨다. 음성모델 '헤이젠 보이스(HeyGen Voice)'다. 헤이젠은 이 모델이 아티피셜 애널리시스(Artificial Analysis) 리더보드에서 1위로 데뷔했으며 플랫폼과 API 안에서는 무료로 쓸 수 있다고 밝혔다 2.
무료 모델이 나오기 9일 전 매겨진 220억 달러
9월 30일 웰링턴매니지먼트와 T.로우프라이스가 주도한 3억 달러 규모 임직원 지분 매입(텐더오퍼)에서 일레븐랩스의 기업가치가 220억 달러로 매겨졌다. 2월 시리즈D 기업가치의 두 배다. 기존 투자자와 임직원이 지분을 넘긴 거래다 45. 최고경영자인 마티 스타니셰프스키는 엿새 전 런레이트를 6억 달러로 제시했고 이 가운데 55%는 기업용 매출이라고 밝혔다 6. 이 기업가치는 매출의 약 37배다. 헤이젠은 출시 보도자료에서 6월 25일 처음 공개한 연간반복매출(ARR) 2억 달러 수치를 거듭 인용했는데, 규모는 일레븐랩스의 3분의 1 수준이다. 마지막으로 가치가 매겨진 투자 라운드는 2024년 6월로 기업가치 5억 달러였다 2310.
일레븐랩스 기업가치, 20개월 새 두 배씩 두 번 늘어 220억 달러
Data
| 기업가치 | |
|---|---|
| 2025년 1월 시리즈C | $3.3B |
| 2025년 9월 텐더 | $6.6B |
| 2026년 2월 시리즈D | $11B |
| 2026년 9월 텐더 | $22B |
둘 다 월 99달러, 파는 것은 정반대
일레븐랩스~$3.3B — 일레븐랩스, private, latest valuation ~$3.3B의 월 99달러짜리 '프로(Pro)' 플랜은 생성 음성 60만 크레딧을 판매한다. 보이스 클로닝은 월 22달러 '크리에이터(Creator)' 등급부터 묶어 준다 7. 헤이젠은 이 가격표를 정반대로 뒤집었다. 모델은 공짜로 풀고, 유료 음성 상품은 월 99달러짜리 '프로페셔널 보이스 클론(Professional Voice Clone)' 하나뿐이다. 소유자가 동의해 제공한 30분~3시간 분량의 음성으로 학습되는 상품이다 2. 오디오 모델이 커머디티화하리라 내다봤던 자신의 전망을 추궁당하자 스타니셰프스키는 이제 품질 격차가 3~5년에 걸쳐 줄어들 것으로 본다 6. 라이벌은 방금 그 축소를 가격표에 반영해 버렸다.
성장은 사실, '1위' 주장은 아니다
일레븐랩스는 9개월 만에 런레이트를 2억5000만 달러 늘렸다. 2025년 말 3억5000만 달러에서다 95. 회사의 AI 에이전트는 주당 1500만 건의 대화를 처리한다. 2월의 3배다 4. 헤이젠은 2024년 6월 연간반복매출 3500만 달러에서 회사 주장 기준 2억 달러로 컸다 103. 두 수치 모두 감사받지 않은 런레이트다. '1위' 주장은 10월 10일 리더보드에서 재현되지 않았다. 아티피셜 애널리시스는 일레븐 v4 터보(Eleven v4 Turbo)를 엘로(Elo) 1327점으로 1위에 올려놨고, 헤이젠 보이스는 등록된 27개 모델에 포함돼 있지 않다 8. 리더보드의 '컨트롤드 보이스(controlled voice)' 버전은 아예 열리지 않았다.
일레븐랩스, 9개월 새 연간반복매출 2억5000만 달러 증가
Data
| 연간반복매출 | |
|---|---|
| 2025년 말 | $350M |
| 2026년 1분기 | $450M |
| 2026년 5월 | $500M |
| 2026년 9월 | $600M |
무료 음성 모델은 클라르나의 전화를 받지 않는다
이번 무료 공개는 소비자 시장을 여는 쐐기일 뿐, 기업용 대체재는 아니다. 일레븐에이전트(ElevenAgents) 매출은 2월 이후 3배 이상 늘었다. 일레븐랩스는 미국 고객 3500만 명을 상대하는 클라르나의 1차 전화 상담을 운영한다 46. 헤이젠의 셈법도 출시를 전후해 출렁였다. 10월 9일에는 "사용자 4000만 명 이상" 2이라 했다가, 하루 전에는 "3000만 명 이상" 1이라 했다. 별다른 설명은 없었다. 정체성은 더 날카로운 리스크이기도 하다. 연구자들은 헤이젠을 가장 많이 쓰이는 딥페이크 도구 가운데 하나로 꼽는다 10.
전환율·시계·리더보드를 주시하라
향후 관전 포인트는 세 가지다. 무료 음성이 월 99달러짜리 본인 목소리 복제와 서랜트 건 같은 연간 계약으로 전환되는지. "향후 수년 내" IPO 6가 스타니셰프스키의 커머디티화 시계가 울리기 전에 성사되는지. 그리고 헤이젠 보이스가 리더보드에서 누구나 검증할 수 있는 순위를 유지하는지다. 두 회사 모두 월 99달러를 받는다. 한쪽은 음성을 팔고, 다른 한쪽은 당신을 판다.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
