HPE-Chef verkaufte Aktien für 15,1 Millionen Dollar – fünf Wochen später erklärte Barclays das Wachstum zur Memory-Inflation

Zuerst kam der Verkauf

Antonio Neri, Chef von Hewlett Packard Enterprise▼−7.04% — Hewlett Packard Enterprise, down 7.04 percent today, hält seine Aktien in einem widerruflichen Trust. Der verkaufte am 11. September 2026 250.000 Stück zu einem gewichteten Durchschnittskurs von 60,44 Dollar und strich dabei rund 15,1 Millionen Dollar ein ¹. Die Form 4, die Meldung der US-Börsenaufsicht SEC für Insidergeschäfte↗, zeigt: Der Verkauf lief nach einem am 4. Juni festgelegten Zeitplan, und Neri besaß danach noch 1.432.393 Aktien ¹. Die Aktie erreichte anschließend Anfang Oktober ein 52-Wochen-Hoch von 73,56 Dollar ⁴, ehe sie zwischen dem 9. und dem 15. Oktober rund 20 Prozent verlor – eine Phase, die Barron's↗ als die schlechteste Woche der Unternehmensgeschichte bezeichnete ²³.

Ein Quartal, das Barclays als Memory-Inflation liest

Der Einbruch kam am 14. Oktober: Barclays▼−0.09% — Barclays, down 0.09 percent today-Analyst Tim Long stufte HPE, Dell▼−5.82% — Dell, down 5.82 percent today und NetApp▼−5.69% — NetApp, down 5.69 percent today von „Overweight“ auf „Equal Weight“ herab und senkte das Kursziel für HPE von 83 auf 77 Dollar ⁷. Die starken Umsätze im Enterprise-Geschäft seien „derzeit eher eine Folge der Speicherkosten als ein Schritt hin zur Enterprise-KI↗“, schrieb Long ⁸. Nach seinen Umfragen fließen rund 5 Prozent der IT-Budgets von Unternehmen in KI, und von diesem kleinen Anteil erreicht nur rund ein Viertel die Hardware ⁵. Die Aktien in seiner Coverage notieren inzwischen nahe dem 21-Fachen des für 2027 geschätzten Gewinns, gegenüber einem Fünfjahresschnitt von rund 15 ⁶. Umstritten ist das Quartal, das HPE am 2. September meldete – und es war ein Volltreffer: 12,21 Milliarden Dollar Umsatz, ein Plus von 33,7 Prozent und 1,11 Dollar je Aktie gegenüber einer Schätzung von 0,93 Dollar ².

Die Dokumente, die die Agenturen übersahen

Am Tag der Herabstufung gab HPE rund 8 Prozent nach ⁸. Am 15. Oktober fiel die Aktie um weitere 7 Prozent auf 58,63 Dollar – der vierte Verlusttag in Folge ⁴. Am Freitag eröffnete das Papier bei 55,32 Dollar ². Was die Berichterstattung über die Herabstufung ausließ, ist die Insider-Bilanz unmittelbar daneben: HPE-Insider haben innerhalb von drei Monaten 551.456 Aktien im Wert von 35,27 Millionen Dollar verkauft↗, darunter 2,1 Millionen Dollar von Executive Vice President Rami Rahim zu 61,42 Dollar am 29. September. Die Bilanz über zwölf Monate: 71,1 Millionen Dollar verkauft, nichts gekauft ²⁴. Der Chef strich 15,1 Millionen Dollar zu 60,44 Dollar ein; der Dip notiert inzwischen bei 55,32 Dollar.

Auch die Bullen haben Dokumente

Neris Plan wurde vier Monate vor dem Höchststand aufgesetzt – genau der vorab terminierte Verkauf, für den es 10b5-1-Pläne überhaupt gibt ¹. Der Aktivistenfonds Elliott Investment Management hat seine HPE-Beteiligung im ersten Quartal um 47,2 Prozent auf 27,4 Millionen Aktien aufgestockt ². Michael Dell, dessen Konzern dieselbe Herabstufung kassiert hatte, sagte bei CNBC, die Nachfrage nach KI-Infrastruktur werde das Angebot bis 2030 übersteigen ⁸. Am häufigsten empfohlen wurde während des Abverkaufs am 15. Oktober auf Stocktwits↗ ein Beitrag zu HPE, der festhielt, Long „habe schon bei Apple▲+0.16% — Apple, up 0.16 percent today gewarnt, als die Aktie bei 200 Dollar stand“, und ihn als ahnungslos abtat ⁹. Die Konsensempfehlung von 20 Analysten lautet unverändert „Moderate Buy“ ².

Das Quartal, das alles entscheidet

HPE steuert im vierten Quartal, das am 31. Oktober endet, auf ein Ergebnis je Aktie von 1,20 bis 1,30 Dollar hin ². Wächst der Umsatz weiter, wenn die Speicherkosten ihn nicht mehr hochtreiben, war die Herabstufung verfrüht. Die Form-4-Meldungen, die danach eingereicht werden, zeigen, welche Seite ihre Aktien gehalten hat.