Глава HPE продал акций на $15,1 млн; пятью неделями позже Barclays заявил, что рост компании — «инфляция цен на память»

Сначала была продажа

11 сентября 2026 года отзывный траст, владеющий акциями Антонио Нери, гендиректора Hewlett Packard Enterprise▼−7.04% — Hewlett Packard Enterprise, down 7.04 percent today (HPE), продал 250 тыс. акций по средневзвешенной цене $60,44, выручив около $15,1 млн ¹. Как следует из отчета по форме 4, который подается в Комиссию по ценным бумагам и биржам США при сделках инсайдеров↗, продажа шла по графику, принятому 4 июня, и после нее у Нери осталось 1 432 393 акции ¹. Затем, в начале октября, акции достигли 52-недельного максимума — $73,56 ⁴, но с 9 по 15 октября потеряли около 20%; Barron's↗ назвал это худшей неделей за всю историю компании ²³.

Превышение прогнозов, которое Barclays списывает на подорожание памяти

Перелом произошел 14 октября, когда аналитик Barclays▼−0.09% — Barclays, down 0.09 percent today Тим Лонг понизил рейтинг акций HPE, Dell▼−5.82% — Dell, down 5.82 percent today и NetApp▼−5.69% — NetApp, down 5.69 percent today до «нейтрально» (Equal Weight) с «выше рынка» (Overweight) и снизил целевую цену HPE с $83 до $77 ⁷. Высокая корпоративная выручка, написал он, — «в большей мере следствие стоимости памяти, чем перехода корпоративных клиентов на ИИ на данном этапе↗» ⁸. По его опросам, на ИИ приходится около 5% корпоративных ИТ-бюджетов, и лишь примерно четверть этой доли доходит до оборудования ⁵; компании из его покрытия торгуются сейчас с мультипликатором около 21 прогнозной прибыли 2027 года против примерно 15 в среднем за пять лет ⁶. Спорный квартал при этом выдался блестящим: выручка $12,21 млрд — рост на 33,7%, прибыль на акцию $1,11 при прогнозе $0,93; отчет опубликован 2 сентября ².

Документы, мимо которых прошли агентства

В день понижения рейтинга бумаги HPE подешевели примерно на 8% ⁸; 15 октября потеряли еще 7% — до $58,63, что стало уже четвертым снижением подряд ⁴. В пятницу бумаги открылись по $55,32 ². Впрочем, в материалах о понижении рейтинга не нашлось места статистике инсайдерских сделок, которая оказалась совсем рядом. За три месяца инсайдеры HPE продали 551 456 акций на $35,27 млн↗, в том числе исполнительный вице-президент Рами Рахим — бумаги на $2,1 млн по $61,42 за акцию 29 сентября. Итог за двенадцать месяцев: продано бумаг на $71,1 млн, не куплено ни одной ²⁴. Глава компании выручил $15,1 млн по $60,44 за акцию; просевшая бумага торгуется по $55,32.

У быков тоже есть документы

План Нери приняли за четыре месяца до пика — именно для продаж по заранее составленному графику и существуют планы по правилу 10b5-1 ¹. Фонд-активист Elliott Investment Management в первом квартале нарастил пакет акций HPE на 47,2% — до 27,4 млн бумаг ². Майкл Делл, чья компания получила то же понижение рейтинга, рассказал CNBC, что спрос на инфраструктуру ИИ будет опережать предложение вплоть до 2030 года ⁸. Пост об HPE на Stocktwits↗, собравший больше всего рекомендаций во время распродажи 15 октября, напоминал, что Лонг «предупреждал об Apple▲+0.16% — Apple, up 0.16 percent today, когда та стоила $200», и отмахнулся от аналитика как от полного невежды ⁹. Консенсус по акциям HPE среди 20 аналитиков по-прежнему «умеренная покупка» (Moderate Buy) ².

Квартал, который все решит

HPE прогнозирует по четвертому кварталу, закрывающемуся 31 октября, прибыль от $1,20 до $1,30 на акцию ². Если выручка продолжит расти и после того, как инфляция цен на память перестанет ее подогревать, значит, с понижением рейтинга поторопились. Формы 4, поданные после отчета, покажут, какая из сторон удержала свои акции.