कीमत वॉल स्ट्रीट के बताए टारगेट पर पहुँची, तो HPE के सीईओ ने बेच डाले 32 मिलियन डॉलर के शेयर
ह्यूलेट पैकर्ड एंटरप्राइज़ (HPE) के सीईओ एंटोनियो नेरी ने 24 दिनों में 32.2 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे, और वह भी तब जब शेयर वॉल स्ट्रीट के अपने औसत टारगेट 72.06 डॉलर पर पहुँच चुका था। पहले से तय प्लान की रूटीन फाइलिंग के नीचे एक हिसाब की समस्या दबी है: एक तरफ HPE ने अपनी चौथी तिमाही (Q4) की मार्जिन गाइडेंस नीचे की है, दूसरी तरफ मेमोरी की कीमतें 2027 तक के लिए ऊपर रीप्राइस हो रही हैं।
Vincent Jiang · 3 min read
सीईओ बेस केस (base case) से नीचे भाव पर ही कैश कर रहे हैं
ह्यूलेट पैकर्ड एंटरप्राइज़+3.76% — ह्यूलेट पैकर्ड एंटरप्राइज़, up 3.76 percent today के सीईओ एंटोनियो नेरी ने पहले से तय 10b5-1 प्लान के तहत 5 अक्टूबर को 2.50 लाख शेयर औसत 68.31 डॉलर के भाव पर बेचे। इस सौदे से उन्हें 17.1 मिलियन डॉलर मिले और उनकी हिस्सेदारी 17.45% घटी 1। यह 24 दिनों में उनका दूसरा सौदा था — 11 सितंबर को उन्होंने 2.50 लाख शेयर 60.44 डॉलर के भाव पर बेचकर 15.1 मिलियन डॉलर जुटाए थे 2। वे अकेले नहीं हैं। 6 अक्टूबर तक के 90 दिनों में कंपनी के इंसाइडर्स ने 3,01,456 शेयर बेचकर 18.19 मिलियन डॉलर हासिल किए 2। प्लान की फाइलिंग इसे रूटीन मामला बना देती है। लेकिन उसके नीचे छिपा हिसाब रूटीन नहीं है।
सीईओ ने 24 दिनों में दो बार शेयर बेचे, दोनों बार वॉल स्ट्रीट के 72.06 डॉलर के औसत टारगेट से नीचे भाव पर
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| नेरी की बिकवाली, 11 सितंबर | $60.44 |
| नेरी की बिकवाली, 5 अक्टूबर | $68.31 |
| वॉल स्ट्रीट का औसत टारगेट (estimate) | $72.06 |
| सिटी का टारगेट (estimate) | $92 |
| मॉर्गन स्टैनले का बुल केस (estimate) | $94 |
शेयर वॉल स्ट्रीट के अपने ही टारगेट पर पहले ही पहुँच चुका है
HPE का शेयर 7 अक्टूबर को रिकॉर्ड 72.09 डॉलर पर बंद हुआ। जिस दिन बिकवाली की जानकारी फाइलिंग में सामने आई, उसी दिन शेयर 1.6% गिरकर करीब 70.92 डॉलर पर आ गया 1। यह भाव करीब वहीं है जहाँ वॉल स्ट्रीट का औसत टारगेट, 72.06 डॉलर, है। वहीं सिटी ने अपना टारगेट बढ़ाकर 92 डॉलर कर दिया है और मॉर्गन स्टैनले का बुल केस 94 डॉलर है 14। 70 डॉलर पर शेयर खरीदने वाला निवेशक बुल केस की कीमत चुका रहा है। सीईओ तो बेस केस से नीचे के भाव पर ही कैश कर रहे हैं।
मैनेजमेंट ने अपने ही बुल केस में छेद खोल दिया
फिस्कल तीसरी तिमाही का राजस्व 12.21 अरब डॉलर रहा, 33.7% की बढ़त के साथ। प्रति शेयर आय (EPS) 1.11 डॉलर रही, जबकि अनुमान 0.93 डॉलर का था 1. लेकिन मैनेजमेंट ने चौथी तिमाही (Q4) के ऑपरेटिंग मार्जिन में पिछली तिमाही के मुकाबले गिरावट की गाइडेंस दी है। वजह बताई गई है: प्राइसिंग और प्रोडक्ट मिक्स में कम मार्जिन वाले AI सिस्टम का बढ़ता हिस्सा 3. कंपनी ने जो रिकॉर्ड 40% ग्रॉस मार्जिन अभी दिखाया है, अब उसके गिरने की उम्मीद है 3. नेटवर्किंग के ऑर्डर नेटवर्किंग के राजस्व से 3.5 गुना तेज़ बढ़ रहे हैं, क्योंकि बाधा मांग नहीं, सप्लाई है 3.
HPE के शिप होने से पहले ही मेमोरी 2027 का बिल रीप्राइस कर रही है
शिपमेंट की असली बाधा मेमोरी है, और इस तिमाही का बिल पहले से तय है। ट्रेंडफोर्स को उम्मीद है कि चौथी तिमाही में कन्वेंशनल DRAM के कॉन्ट्रैक्ट प्राइस में 10% से 15% की और बढ़ोतरी होगी 5. यह बढ़ोतरी गाइडेंस की अवधि से भी आगे तक जाती है। माइक्रॉन−0.64% — माइक्रॉन, down 0.64 percent today का कहना है कि 2027 और 2028 में सप्लाई-डिमांड 2026 के मुकाबले कहीं ज़्यादा टाइट रहेगी। उसने अपनी 2027 की प्रोडक्शन का 75% से ज़्यादा हिस्सा कमिट कर दिया है और मौजूदा हालात के हिसाब से ऊंची कीमतों पर नए लॉन्ग-टर्म कॉन्ट्रैक्टों की बातचीत कर रही है 5. HPE का बैकलॉग ठीक इसी विंडो में शिप होता है।
बैकलॉग उन खरीदारों के पास है जो यह बिल नहीं झेल सकते
HPE का 5.9 अरब डॉलर का AI सिस्टम बैकलॉग ज़्यादातर एंटरप्राइज़ और सॉवरेन खरीदारों के पास बैठा है — ऐसे हाइपरस्केलर्स के पास नहीं, जिनके पास मेमोरी का बिल निगल जाने लायक बैलेंस शीट हो। इसलिए रीप्राइसिंग का बड़ा हिस्सा HPE पर ही गिरता है 63. डेल का 95 अरब डॉलर का बैकलॉग भी उसी सिलिकॉन का सामना कर रहा है, लेकिन उसके सामने ऐसे ग्राहक हैं जो यह बिल चुका सकते हैं 3. लागत खुद झेलने से मार्जिन पर दबाव बनता है; ग्राहकों पर डालने से शिपमेंट धीमे होने का खतरा — और ये वे ग्राहक हैं जो सौदे से हाथ खींच सकते हैं 6.
असली परीक्षा दिसंबर के नतीजे
वॉल स्ट्रीट ने इस बिकवाली को न्यूट्रल अलर्ट मानकर नोट कर लिया और आगे बढ़ गया 1. असली परीक्षा दिसंबर में आने वाली चौथी तिमाही के नतीजे हैं। राजस्व अगर 13.9 से 14.8 अरब डॉलर की गाइडेंस के ऊपरी सिरे से ऊपर आए, तो मतलब सप्लाई ऑर्डरों की रफ्तार पकड़ रही है। मार्जिन अगर कायम रहे, तो मतलब मेमोरी का बिल बैकलॉग को नहीं खा रहा 3. जब तक मार्जिन कायम नहीं रहता, 72 डॉलर का यह सौदा बुल केस को किराए पर चला रहा है — जबकि सीईओ 68.31 डॉलर पर कैश कर चुके हैं।
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
