IBM ने Together AI को होस्ट करने का 240 मिलियन डॉलर का सौदा किया — यह 8.3 अरब डॉलर का क्लाउड अरामको और मुबादला के फंड से चलता है
IBM क्लाउड पर बन रहा Together AI का नया एंटरप्राइज़ इन्फरेंस क्लस्टर (inference cluster) IBM के अगस्त में ऐलान किए 240 मिलियन डॉलर के बहु-वर्षीय सौदे पर खड़ा है। किरायेदार की बुकिंग के आंकड़े कंपनी खुद बताती है और उसके पीछे अरामको वेंचर्स, मुबादला और एनवीडिया जैसे निवेशक हैं — IBM के शेयरधारकों से इसी बहीखाते की कीमत लगवाई जा रही है।
Vincent Jiang · 3 min read
संकेत: दो वाक्यों वाला सेल्स नोट
5 अक्टूबर को Together AI ने एक नोट प्रकाशित किया और एंटरप्राइज़ कंपनियों को बताया कि वे अब ओपन मॉडल को प्रोडक्शन स्केल पर एक ऐसे डेडिकेटेड B300 इन्फरेंस क्लस्टर पर चला सकती हैं, जिसे “Together AI, IBM Cloud और NVIDIA ने बनाया है” 12। एक एग्रीगेटर ने इसे उठाया, उसके बाद सुराग वहीं ठंडे पड़ गए 1। लेकिन उस क्लस्टर के पीछे लगे पैसे का एक कागज़ी रिकॉर्ड मौजूद है — और वह आरमोंक से शुरू नहीं होता।
पीछे मुड़कर देखिए: एक क्लस्टर को फंड देने वाले तीन चेक
1 जुलाई को Together ने 800 मिलियन डॉलर की फंडिंग जुटाई और उसकी वैल्यूएशन 8.3 अरब डॉलर हो गई। राउंड का नेतृत्व अरामको वेंचर्स के पास था, एनवीडिया भी उसमें शामिल हुई। कंपनी ने 1.15 अरब डॉलर से अधिक की सालाना बुकिंग और 500 मेगावाट से ज़्यादा की कैपेसिटी कमिटमेंट का दावा किया — दोनों आंकड़े कंपनी ने खुद जारी किए हैं 511। 11 अगस्त को IBM की अपनी रिलीज़ ने खुलासा किया कि अक्टूबर का वह नोट बेच क्या रहा था: बहु-वर्षीय 240 मिलियन डॉलर का एग्रीमेंट और IBM क्लाउड पर पहला डेडिकेटेड लार्ज-स्केल HGX B300 इन्फरेंस क्लस्टर, जो 2027 की पहली तिमाही में उपलब्ध होने की उम्मीद है 3। 29 सितंबर को मुबादला — जिसने उसी सीरीज़ C राउंड में 100 मिलियन डॉलर लगाए थे — ने यूएई में साझेदारी का ऐलान किया, जिसमें अबू धाबी में Together का एक दफ़्तर खुलना भी शामिल है 67।
पैटर्न: वेंडर नहीं, मकानमालिक
Together क्लाउड प्रोवाइडर्स से चिप्स किराए पर लेती है और उन्हें डेवलपर्स को दोबारा किराए पर दे देती है। उसका प्लेटफॉर्म पहले से AWS समेत साझेदारों की रेंटेड कैपेसिटी पर चलता है, और जून में उसने Rumble के साथ अलग से B300 कैपेसिटी का एक सौदा किया था 48। अब IBM भी इन मकानमालिकों की सूची में शामिल हो गया है। इस इंतज़ाम में एंटरप्राइज़ कंपनियां Together से खरीदती हैं — जिन ग्राहकों का नाम कंपनी ने लिया है उनमें Cursor और Cognition शामिल हैं। फ्लोर स्पेस बेचने का काम IBM का है 35। और IBM की रिलीज़ खुद एक इशारा छोड़ जाती है — उसमें लिखा है कि फॉरवर्ड-लुकिंग स्टेटमेंट्स “सिर्फ़ लक्ष्य और उद्देश्य दर्शाते हैं” 3।
रसीदें: हिसाब में गोलाई भर की रकम, नैरेटिव में भारी किरदार
24 करोड़ डॉलर का यह सौदा कई सालों में फैला हुआ है। इसे IBM की 17.2 अरब डॉलर की तिमाही राजस्व — जो 2026 की दूसरी तिमाही में 1.1% बढ़ा — के मुकाबले रखें; यही आख़िरी रिपोर्ट की गई तिमाही है 310। ऐलान के दिन प्री-मार्केट कारोबार में शेयर महज़ 0.3% ही हिला 9।
IBM की राजस्व वृद्धि का चरम 12.1%, 2026 की दूसरी तिमाही में गिरकर 1.1%
Data
| राजस्व वृद्धि, साल-दर-साल | |
|---|---|
| तिमाही-3 '24 | 1.5% |
| तिमाही-4 '24 | 1% |
| तिमाही-1 '25 | 0.5% |
| तिमाही-2 '25 | 7.7% |
| तिमाही-3 '25 | 9.1% |
| तिमाही-4 '25 | 12.1% |
| तिमाही-1 '26 | 9.5% |
| तिमाही-2 '26 | 1.1% |
दो रास्ते: बड़े पैमाने की डिमांड या सिर्फ़ एक किरायेदार
तेज़ी का तर्क, IBM क्लाउड के जनरल मैनेजर एलन पीकॉक के शब्दों में: “एंटरप्राइज़ कंपनियां एजेंटिक एआई को बड़े पैमाने पर अपनाने की दौड़ में हैं।” यह सौदा मार्च में एनवीडिया के साथ ऐलाने गए ब्लैकवेल अभियान में एक कमिटेड एआई किरायेदार जोड़ता है 39। मंदी का तर्क: यह चर्चित जीत दरअसल एक प्राइवेट नियोक्लाउड है — उसके डिमांड के आंकड़े कंपनी खुद बताती है, उसकी पूंजी खाड़ी का सॉवरेन पैसा है, और उसकी चिप्स उसका अपना निवेशक बेचता है। साथ ही IBM यह भी ज़ाहिर नहीं करता कि Together जैसे रीसेलर्स जिस कैपेसिटी को दोबारा किराए पर देते हैं, उस पर उसका कितना क्लाउड राजस्व टिका है 39।
इशारा: दो तारीख़ों पर तय होगा सच
IBM की तीसरी तिमाही के नतीजे और क्लस्टर की कागज़ों पर लिखी 2027 की पहली तिमाही की उपलब्धता तारीख़ — यही दोनों ट्रेड का फ़ैसला करेंगे। अगर Together की दुकान समय पर खुल जाती है, तो यह कहानी किरायेदार की डिमांड की है; अगर उसकी खुद बताई हुई बुकिंग ढीली पड़ती है, तो एक ही ग्राहक के लिए बने B300 चिप्स IBM के हाथ रह जाएंगे। बिग ब्लू ने फ्लोर बनाया है, खाड़ी का पैसा किरायेदार की फंडिंग कर रहा है, और लीज़ के दोनों छोरों से कमाई एनवीडिया की जेब में जाती है।
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
