美상원의원 4명 中광모듈 겨냥…중지쉬촹, 시총 1조위안 무너졌다
미국 상원의원 4명이 중지쉬촹(中際旭創)의 광트랜시버(optical transceiver)를 국가안보 시스템에서 밀어내는 법안을 발의했다. 그 여파로 중국 추석연휴 후 첫 거래일, 이 회사는 1조위안 시가총액을 내줬다. 법안에 설정된 5년의 시한과 그것을 둘러싼 로비 공방은 어느 쪽도 입 밖에 내지 않는 사실을 인정하는 셈이다. 미국의 AI 인프라 구축은 여전히 중국산 광(光) 부품으로 돌아가고 있다는 사실을.
Vincent Jiang · 3 min read
중국 추석연휴 후 첫 거래일에 AI 데이터센터의 서버들 사이에서 데이터를 나르는 부품들의 값이 다시 매겨졌다. 중지쉬촹은 9월 28일 6.22% 하락한 840.15위안에 마감했고, 시가총액은 9900억위안으로 떨어지며 1조위안 시총을 내줬다 1. 이 회사는 홍콩 상장 공모설명서에서 컨설팅업체 CIC를 인용해 매출 기준 광 인터커넥트 공급업체 세계 1위를 5년 연속 유지해왔다고 밝혔다 2.
법안에 이름이 오른 또 다른 광모듈 업체 신이성은 5.47% 하락했다 1. 주력 자금은 이날 통신장비 업종에서 986억위안을 빼갔다. 중국 전체 업종 가운데 가장 큰 순유출 규모다 1.
연휴 후 첫 거래일 광통신주, 5.5~10% 급락
Data
| Value | |
|---|---|
| 헝퉁광뎬 | -10% |
| 펑훠퉁쉰 | -10% |
| 액셀링크 | -9.9% |
| T&S커뮤니케이션즈 | -8.5% |
| YOFC | -7.92% |
| TFC | -7.09% |
| 중지쉬촹 | -6.22% |
| 신이성 | -5.47% |
정상회담 다음 날, 상원의원 4명의 법안 발의
9월 25일, 트럼프 대통령과 시진핑 주석이 워싱턴에서 만난 지 하루 만에 4 공화당의 존 코닌·데이브 매코믹 상원의원과 민주당의 존 페터먼·루벤 가예고 상원의원이 상원 법안 S.5548(정식 명칭 '특정 광트랜시버의 연방 조달 금지 법안')을 발의했다 5. 법안은 중지쉬촹과 신이성의 하드웨어를 정부의 가장 민감한 국가안보 시스템에서 걷어내라는 내용이다. 표적은 AI 데이터센터가 수백만 개 단위로 구매하는 바로 그 트랜시버다 6.
매코믹 의원은 “국가안보에 필수적인 기술을 중국에 의존해서는 안 된다”고 말했다 6. 법안은 연방 기관에 5년의 이행 기간을 부여하고, 상무부·국방부 장관이 명단에 기업을 추가할 수 있도록 했다 6. 중지쉬촹은 지난 6월 8일부터 미 국방부 1260H 명단에 이름을 올렸지만 주문이 취소됐다는 보도는 없다 2. 정상회담을 앞두고는 트럼프 백악관 출신 전직 관리가 이 지정을 풀기 위한 로비를 벌여왔다 7.
양 진영 모두 ‘의존’을 인정하다
예외 조항은 소심함이 아니라 셈법이다. 미국이 중지쉬촹 1분기 매출의 61.7%를 사들였다. 2025년 연간 57.3%에서 더 뛰어오른 비중이고, 이 분기 매출 자체도 3배 가까이 늘어 195억 위안을 기록했다 2. 카운터포인트리서치 집계로는 중국 기업들이 세계 트랜시버 물량의 3분의 2 가까이를 공급했고, 2025년 광 데이터통신 트랜시버 매출의 60%를 차지했다 8.
미국혁신재단(Foundation for American Innovation)은 코히런트와 루멘텀이 “중국 업체들을 대체할 규모가 못 된다”고 분석했다. 로비 단체 ITI도 8월 13일 미 연방통신위원회(FCC)에 트랜시버를 블랙리스트에 올리지 말아달라고 촉구했다 6. FCC는 9월 규정 개정에서 이들을 제외했다 8. 이런 엇갈림이 대가를 누가 치르는지 보여준다. 하이퍼스케일러 구매자들은 공급이 끊기지 않게 하고, 연방 기관들은 5년짜리 이행 비용을 떠안으며, 중국 수출 기업의 주주들은 월요일 하락분을 고스란히 떠앗았다.
급락을 떠받친 현지 악재 두 가지
법안만이 월요일 급락의 뇌관은 아니었다. 헝퉁광뎬과 펑훠퉁쉰은 하한가(-10%)를 기록했다 13. 헝퉁광뎬은 상반기 영업활동현금흐름이 마이너스로 돌아선 데다 희석률이 30%에 육박하는 최대 663억6000만 위안 규모 유상증자안을 내놓은 직후였다 1. 오라클은 가스관 계획이 반려되자 불가항력 통지를 냈다. 이 때문에 2028년 데이터센터 가동이 불투명해졌다. 오라클의 180억 달러 규모 신디케이트론은 할인 거래됐다 1.
당장은 법안이 발의 단계에 머물러 있고 상업용 데이터센터도 적용 대상이 아니어서 중지쉬촹과 신이성의 수주잔고는 여전히 꽉 차 있다 1. 이날 낙폭이 가장 컸던 광섬유 관련 종목의 하락은 워싱턴발이 아니라 현지발 소식에서 비롯됐다.
올해의 거래, 몸값이 깎였다
이번 주 월요일까지 중국 증시의 '올해의 거래'는 수출주였다. 수출주가 36% 오르는 동안 내수주는 9%에 그쳤고, 중지쉬촹과 신이성은 50% 안팎의 상승률을 기록했다 9. 다음 관전 포인트는 미 연방통신위원회(FCC)의 커버드리스트(Covered List)다. 23일 하원에서 발의된 전면 개편 법안이 겨냥하는 것이 바로 이 명단이고, FCC는 이를 근거로 신형 중국산 광트랜시버 모델의 수입을 금지할 수 있다 4. 5년의 시한은 금지가 아니다. 아직 대체하지 못한 나라가 그 의존을 안고 살아가기 위해 써 놓은 일정표일 뿐이다.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
