Intapps Cloud-ARR wuchs vor den ChatGPT-Plug-ins um 29 Prozent – OpenAI baut dieselben Zugriffskontrollen

Intapp·0.00% — Intapp, unchanged as of its last quote, dessen Software den Geschäftsbetrieb von Kanzleien und Finanzfirmen am Laufen hält, legt am 27. Oktober die Zahlen für das erste Geschäftsquartal↗ vor, wie das Unternehmen heute mitteilte ¹. Es ist das erste Ergebnis, das Intapp vorlegt, seit das Unternehmen im September zweimal seine Agentenplattform Celeste an ChatGPT angebunden hat – zunächst für Dealmaker, dann für Anwälte ²³. Der Bericht muss eine Frage beantworten: Ist Intapp↗ der Waffenhändler, dessen Mauern jede regulierte Firma mieten muss – oder eine Funktion im Plug-in-Verzeichnis eines anderen?

Die Aktie schloss am 9. Oktober bei 39,61 Dollar und liegt damit seit Jahresbeginn noch immer zweistellig im Minus ⁴⁵. Die UBS hatte ihr Kursziel im September auf 46 Dollar angehoben ⁶. Der Schnitt der Analysten liegt bei 37,86 Dollar, Einstufung „Halten“ – und genau diese Spreizung zeigt einen Markt, der sich noch nicht entschieden hat, was Intapp ist ⁶.

Die Plug-ins schließen die Lücke zwischen Modell und Unternehmen

„Frontier-Modelle kennen die Welt. Aber sie kennen Ihre Firma nicht“, sagt Thad Jampol, Mitgründer und Chief Product Officer von Intapp ². Welche Kunden ein Haus betreut, welche Zusagen es gegeben hat, welcher Anwalt welches Mandat einsehen darf: Intapp bildet das seit mehr als zwei Jahrzehnten in den Systemen ab, mit denen Kanzleien Interessenkonflikte klären, Chinese Walls durchsetzen – jene Mauern, die widerstreitende Mandate voneinander trennen – und Zeiten erfassen ³.

Im August hatte das Unternehmen seine Compliance- und Time-Produkte neu aufgebaut↗, sodass die Celeste-Agenten die Routinarbeit übernehmen und den Menschen das Urteil bleibt ⁷. Die September-Plug-ins ergänzen den nächsten Schritt: Innerhalb von ChatGPT greift ein Profi auf die kontrollierten Datenbestände des Hauses zu und sieht nur, was die Firma erlaubt ³. Vom Modell zum kontrollierten Kollegen im regulierten Workflow – genau in diesem Schritt liegt der Wert.

OpenAI zog am selben Nachmittag eigene Mauern hoch

Das Rechts-Plug-in erschien am selben Nachmittag wie Astra for Law, die von OpenAIPVT$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T für juristische Arbeit konfigurierte GPT-6-Astra, die über einen Suchindex mit mehr als 230 Millionen URLs zum US-amerikanischen Recht arbeitet ⁸. Intapp war eines von 26 Plug-ins am Starttag, neben HarveyPVT$15.5B — Harvey, private, latest valuation $15.5B und LegoraPVT$5.55B — Legora, private, latest valuation $5.55B, den bestfinanzierten Startups im Legal-AI-Geschäft ⁸.

Zum selben Start gehörte die Zusammenarbeit mit der Kanzlei Latham & Watkins an Zugriffsrechten auf Informationen und Chinese Walls↗ ⁸. Das ist genau die Kontrollschicht, die Intapp als „Walls for AI“ verkauft ⁵. Und ausgerechnet sein neuester Vertriebskanal baut dasselbe.

Das Cloud-ARR-Wachstum ist die entscheidende Zahl

Der Cloud-ARR wuchs im vergangenen Quartal um 29 Prozent↗ ⁵. In dieser Position zeigt sich die Nutzung zuerst, denn die Agentenfunktionen werden als Berechtigungen in bestehenden Verträgen ausgeliefert ⁷. Die Analysten erwarten laut Konsens einen Gesamtumsatz von rund 159,6 Millionen Dollar, ein Plus von etwa 15 Prozent ⁴.

OpenAI kann Funktionen für Zugriffsrechte nachbauen. Nicht schnell kopieren lassen sich die kontrollierten Datenbestände samt der zugehörigen Durchsetzungsgeschichte – sie bestimmen, wer was einsehen darf ². Bleibt das Cloud-ARR-Wachstum stabil, trägt die Waffenhändler-These. Verlangsamt es sich, während die Plug-ins ausgerollt werden, wird das Wissen der Kanzleien aus einem Verzeichnis heraus weiterverkauft, das Intapp nicht gehört.