El ARR en la nube de Intapp creció un 29% antes de sus plug-ins de ChatGPT; OpenAI ya construye los mismos controles de acceso

Intapp·0.00% — Intapp, unchanged as of its last quote, cuyo software gestiona la parte de negocio de los despachos de abogados y las firmas financieras, presentará el 27 de octubre los resultados de su primer trimestre fiscal↗, según anunció hoy la compañía ¹. Son los primeros resultados que publica desde que conectó en dos ocasiones Celeste, su plataforma de agentes, a ChatGPT en septiembre: primero para los dealmakers (los profesionales que cierran operaciones) y luego para los abogados ²³. El informe tiene que zanjar una cuestión: ¿es Intapp↗ el mercader de armas cuyos muros deben alquilar todas las firmas reguladas o una función más en el directorio de plug-ins de un tercero?

La acción cerró el 9 de octubre en 39,61 dólares, todavía con pérdidas de doble dígito en lo que va de año ⁴⁵. En septiembre, UBS elevó su precio objetivo a 46 dólares ⁶. La media de los analistas se sitúa en 37,86 dólares, con una recomendación de mantener, y esa divergencia refleja un mercado que todavía no ha decidido qué es Intapp ⁶.

Los plug-ins cierran la brecha entre un modelo y una firma

«Los modelos frontera conocen el mundo. Pero no conocen tu firma», dice Thad Jampol, cofundador y director de producto de Intapp ². Qué clientes cubre una firma, a qué se ha comprometido, qué abogado puede ver qué asunto: Intapp lleva más de dos décadas codificando todo eso en los sistemas con los que las firmas depuran conflictos de interés, levantan muros éticos —las barreras que separan asuntos de clientes en conflicto— y registran el tiempo ³.

En agosto, la compañía rediseñó la arquitectura de sus productos Compliance y Time↗ para que los agentes de Celeste se encargaran del trabajo repetitivo mientras las personas conservaban el criterio ⁷. Los plug-ins de septiembre añaden el salto siguiente: un profesional dentro de ChatGPT accede a los registros gestionados de la firma y solo ve lo que la firma permite ³. De modelo a colaborador gestionado dentro de un flujo de trabajo regulado: el valor está en ese salto.

OpenAI levantó sus propios muros esa misma tarde

El plug-in jurídico aterrizó la misma tarde que Astra for Law, el GPT-6 Astra de OpenAIPVT$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T configurado para el trabajo jurídico sobre un índice de búsqueda de más de 230 millones de direcciones URL de derecho estadounidense ⁸. Intapp fue uno de los 26 plug-ins disponibles el día del lanzamiento, junto a HarveyPVT$15.5B — Harvey, private, latest valuation $15.5B y LegoraPVT$5.55B — Legora, private, latest valuation $5.55B, las startups mejor financiadas que venden IA jurídica ⁸.

El mismo lanzamiento incluía un trabajo con la firma Latham & Watkins sobre permisos de información y muros éticos↗ ⁸. Esa es la capa de control que Intapp vende como Walls for AI ⁵. Su canal de distribución más reciente está construyendo lo mismo.

El crecimiento del ARR en la nube, la cifra que zanja la cuestión

El ARR en la nube creció un 29% en el último trimestre↗ ⁵. Esa es la partida donde la adopción se aprecia primero, porque las capacidades de los agentes llegan como derechos (entitlements) en los contratos que las firmas ya tienen en vigor ⁷. El consenso espera unos ingresos totales cercanos a los 159,6 millones de dólares, un alza de en torno al 15% ⁴.

OpenAI puede replicar las funciones de permisos. Lo que no puede copiar con rapidez son los registros gestionados —y el historial de aplicación que los rodea— que deciden quién puede ver qué ². Si el crecimiento del ARR en la nube se mantiene, la tesis del mercader de armas sigue en pie. Si se frena mientras los plug-ins se despliegan, el conocimiento de las firmas se está revendiendo desde dentro de un directorio que Intapp no posee.