Keysights Aufträge wuchsen dank des KI-Ausbaus um 56 Prozent – und die Aktie verlor dennoch binnen einer Woche 8,7 Prozent

Keysight▲+2.05% — Keysight, up 2.05 percent today Technologies nutzte die Woche des Open Compute Project, das Jahrestreffen der Open-Hardware-Community in San José, um binnen drei Tagen vier Validierungsplattformen vorzustellen↗ – Maschinen, die die nächste Verdopplung der KI-Netzwerkgeschwindigkeit nachweisen sollen, bevor irgendjemand die neue Technik einsetzt ¹²⁶⁷. Auch Nvidia▲+1.52% — Nvidia, up 1.52 percent today, der Hersteller von KI-Chips, Credo▲+2.30% — Credo, up 2.30 percent today, das Kabel für KI-Racks verkauft, und Synopsys▼−0.01% — Synopsys, down 0.01 percent today, ein Anbieter von Chipdesign-Software und Silizium-IP, stellten sich mit ihren Namen hinter die Geräte ¹²⁶. Die Antwort des Markts folgte am 15. Oktober: Die Aktie fiel um 4,3 Prozent auf 342,08 Dollar, ein Wochenminus von 8,7 Prozent ⁴.

Die Maschinen, die das Netz benoten

Das Herzstück, die AresONE Plus 1600GE, packt acht OSFP1600-Ports – einen Steckmodul-Standard mit einer Datenrate von 1,6 Terabit pro Sekunde – in ein 2U-Chassis von etwa neun Zentimetern Rackhöhe und treibt damit 12,8 Terabit Datenverkehr mit Leitungsgeschwindigkeit, was Keysight als Branchenpremiere bezeichnet ¹⁷. Nvidia baut die Netzwerkgeräte; Keysight baut die Maschinen, die nachweisen, dass die Geräte funktionieren, bevor sie ausgeliefert werden. Gilad Shainer, Senior Vice President für Networking bei Nvidia, sagte, die KI-Fabrics auf Basis von Spectrum-X würden auf Keysight-Plattformen getestet – „vor dem Rollout, was die Time to Market verkürzt” ¹.

Credo validiert seine aktiven elektrischen Kabel mit dem FITS-16CH, einem Fehlertester mit 16 Kanälen pro Richtung – doppelt so dicht wie das bisherige Gerät ². Synopsys schickte seine PCIe-7.0-Designs durch den neuen Protokolltester von Keysight; PCIe 7.0 ist der Interconnect auf Rack-Ebene, dessen Datenrate sich auf 128 Gigatransfers pro Sekunde verdoppelt ⁶.

Die Aufträge sind längst da

Der Umsatz im dritten Geschäftsquartal, das am 31. Juli endete, lag bei 1,846 Milliarden Dollar – 36,5 Prozent mehr als ein Jahr zuvor, wie aus den Unterlagen hervorgeht ⁸⁹. Die Aufträge stiegen im Jahresvergleich um 56 Prozent, wie das Management am 18. August in der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen mitteilte↗ ⁵. Der Gewinn je Aktie übertraf mit 3,07 Dollar den Konsens von 2,48 Dollar ⁸. Der Umsatz ist seit Mitte 2024 in jedem Quartal gestiegen – von 1,22 auf 1,85 Milliarden Dollar ⁹.

Wie ein Sieger bewertet, von Insidern verkauft

Für die Aktie spricht, dass die Aufträge schneller zulegen als der Umsatz; gegen sie spricht ein Kurs, der bereits einpreist, dass sie es weiter tun. Nach einem Anstieg von 68 Prozent in diesem Jahr notiert Keysight zum 47,1-Fachen der Gewinne der vergangenen zwölf Monate – der Median der vergangenen fünf Jahre liegt bei 30,8. GuruFocus↗, ein Portal für Aktienanalysen, beziffert den fairen Wert laut seinem Modell auf 225,99 Dollar – die Aktie liegt 51 Prozent darüber ⁴. Insider haben binnen zwölf Monaten Aktien im Wert von 33,4 Millionen Dollar verkauft und keine gekauft; dieselbe Auswertung bescheinigt dem Unternehmen unverändert eine finanzielle Verfassung von 84 von 100 Punkten ⁴.

Ebenfalls am 15. Oktober reichte Keysight die jährliche Bestätigung nach britischem Übernahmekodex ein↗, dass es die Zusagen erfüllt hat, die es im Zuge des Angebots für Spirent Communications abgegeben hatte – das in London notierte Unternehmen ging am 15. Oktober 2025, als das Scheme wirksam wurde, per Barangebot in Keysight auf ³.

Was der 23. November entscheidet

Das Management rechnet für das vierte Geschäftsquartal mit einem Gewinn von 3,34 bis 3,40 Dollar je Aktie↗ und für das Gesamtjahr mit rund 11,46 Dollar ⁸. Die Zahlen erscheinen am 23. November ⁵. Zu beobachten ist, ob die Aufträge im Jahresvergleich weiter um rund 56 Prozent zulegen – und ob die Prognose Bestand hat, sobald das vierte Geschäftsquartal verbucht ist ⁵⁸. Ab dann wird der Vergleich schwierig: Das Quartal, das im Januar endete, wuchs bereits um 23 Prozent ⁹.