AI 인프라 붐에 수주 56% 급증…키사이트 주가는 일주일 만에 8.7% 하락
키사이트는 AI 네트워크를 배포한 뒤가 아니라 배포 전, 설계·검증 단계에서 수익을 올린다. 회계 3분기 실적에 이미 그 물결이 드러났다. 그럼에도 주가는 PER 47배 수준에서 10월 15일까지 한 주간 8.7% 하락했고, 11월 23일 실적 발표에서 수주 사이클이 밸류에이션 배수를 앞지를지가 갈린다.
Vincent Jiang · 3 min read
키사이트+2.05% — 키사이트, up 2.05 percent today 테크놀로지스가 새너제이에서 열린 오픈 하드웨어 커뮤니티의 연례 서밋인 오픈 컴퓨트 프로젝트(OCP) 위크를 무대로 사흘에 걸쳐 검증 플랫폼 4종을 선보였다. AI 네트워크 속도의 다음 '두 배'를 누구도 실제 도입하기 전에 증명해 내는 기계들이다 1267. AI 칩 업체 엔비디아+1.52% — 엔비디아, up 1.52 percent today와 AI 랙을 잇는 케이블 업체 크레도+2.30% — 크레도, up 2.30 percent today, 반도체 설계 소프트웨어(SW)·실리콘 IP 기업 시놉시스−0.01% — 시놉시스, down 0.01 percent today가 이 장비에 이름을 올렸다 126. 시장의 반응은 10월 15일 나왔다. 주가가 4.3% 하락한 342.08달러에 마감하며 주간 누적으로는 8.7% 떨어진 것이다 4.
네트워크 '패브릭'을 채점하는 기계들
주인공은 AresONE Plus 1600GE다. 초당 1.6테라비트를 실어 나르는 플러거블 모듈 표준 OSFP1600 포트 8개를 랙 높이 약 9cm의 2U 섀시에 담아 12.8테라비트의 라인레이트(회선 최대속도) 트래픽을 뿜어낸다. 키사이트는 업계 최초라고 밝혔다 17. 엔비디아가 네트워크 장비를 만든다면, 키사이트는 그 장비가 출하되기 전 제대로 작동함을 증명하는 기계를 만든다. 엔비디아 네트워킹 부문 수석부사장 길라드 샤이너는 스펙트럼X(Spectrum-X) AI 패브릭이 키사이트 플랫폼에서 "실제 배포 전에 테스트가 이뤄져 시장 출시 시간을 단축한다"고 말했다 1.
크레도가 액티브 전기 케이블(AEC)을 검증한 FITS-16CH는 양방향 각각 16채널을 갖춘 에러 테스터로, 기존 기종의 두 배 밀도다 2. 시놉시스는 PCIe 7.0 설계안을 키사이트의 새 프로토콜 테스터에 올려 검증했다 6. PCIe 7.0은 랙 단위 인터커넥트 규격으로, 전송 속도가 초당 128기가트랜스퍼(GT/s)로 두 배가 된다.
수주는 이미 들어와 있다
SEC 제출 자료에 따르면 키사이트의 회계 3분기(7월 31일 마감) 매출은 18억4600만 달러로 전년 동기 대비 36.5% 늘었다 89. 경영진은 8월 18일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 수주가 전년 동기 대비 56% 증가했다고 밝혔다 5. 이 분기 주당순이익은 3.07달러로 시장 컨센서스(2.48달러)를 넘어섰다 8. 매출은 2024년 중반 이후 한 분기도 거르지 않고 늘어 12억2000만 달러에서 18억5000만 달러까지 불어났다 9.
분기 매출, 2024년 중반 이후 매 분기 상승
Data
| 매출 | |
|---|---|
| 23년 3분기 | $1.31B |
| 23년 4분기 | $1.26B |
| 24년 1분기 | $1.22B |
| 24년 2분기 | $1.22B |
| 24년 3분기 | $1.29B |
| 24년 4분기 | $1.3B |
| 25년 1분기 | $1.31B |
| 25년 2분기 | $1.35B |
| 25년 3분기 | $1.42B |
| 25년 4분기 | $1.6B |
| 26년 1분기 | $1.72B |
| 26년 2분기 | $1.85B |
주가는 승자 몸값, 내부자는 매도
이 종목의 상승 논리는 수주가 매출보다 빠르게 불어난다는 것이고, 반대 논리는 그 증가세가 이어질 것이라 주가가 이미 값을 매겼다는 것이다. 올해 들어 주가가 68% 오른 키사이트는 최근 12개월 실적 기준 주가수익비율(PER) 47.1배에 거래된다. 5년 중앙값인 30.8배를 크게 웃도는 수치다. 주식 분석 사이트 구루포커스(GuruFocus)는 자체 모델의 적정가치를 225.99달러로 잡았는데, 현재 주가는 이보다 51% 높다 4. 내부자는 지난 12개월간 3340만 달러어치 주식을 팔았고 매수는 단 한 건도 없었다. 같은 스크리닝에서 이 회사의 재무 건전성 점수는 100점 만점에 84점이다 4.
같은 날인 10월 15일에는 키사이트가 영국 기업인수합병 규정상 연례 확인서를 제출해, 스파이렌트 커뮤니케이션즈 관련 인수 후 이행 약속을 지켰다고 밝혔다. 스파이렌트는 런던증시 상장 기업으로, 2025년 10월 15일 스킴(scheme) 발효와 함께 키사이트의 현금 인수 제안에 흡수됐다 3.
11월 23일이 판가름 낸다
경영진은 회계 4분기 주당순이익을 주당 3.34~3.40달러로 제시했고, 연간 기준으로는 11.46달러 안팎을 내다봤다 8. 실적은 11월 23일 발표된다 5. 지켜볼 대목은 수주가 전년 동기 대비 56% 안팎의 증가세를 이어가는지, 그리고 회계 4분기 실적이 확정된 뒤에도 이 가이던스가 유지되는지다 58. 여기서부터는 비교 기준이 녹록지 않다. 1월에 끝난 분기는 이미 23% 성장세를 기록했다 9.
회계 3분기 실적, 컨센서스 24% 웃돌았다…4분기 가이던스는 더 높게
- 주당순이익
- Estimate
Data
| 주당순이익 | |
|---|---|
| 회계 3분기(2026) 컨센서스 (estimate) | $2.48 |
| 회계 3분기(2026) 실적 | $3.07 |
| 회계 4분기(2026) 가이던스 (estimate) | $3.37 ($3.34–3.40) |
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
