Заказы Keysight выросли на 56% на фоне развертывания ИИ-инфраструктуры, но акции за неделю все равно подешевели на 8,7%

Keysight▲+2.05% — Keysight, up 2.05 percent today Technologies использовала неделю Open Compute Project — ежегодный саммит сообщества открытого аппаратного обеспечения в Сан-Хосе, — чтобы за три дня представить четыре платформы валидации↗: это машины, которые должны доказать, что очередное удвоение скорости ИИ-сетей работает, еще до того, как его начнут разворачивать ¹²⁶⁷. Свои имена на оборудовании поставили производитель ИИ-чипов NVIDIA▲+1.52% — NVIDIA, up 1.52 percent today, Credo▲+2.30% — Credo, up 2.30 percent today, продающая кабели для соединения ИИ-стоек, и Synopsys▼−0.01% — Synopsys, down 0.01 percent today, разработчик ПО для проектирования чипов и кремниевых IP-блоков ¹²⁶. Ответ рынка пришел 15 октября: акции упали на 4,3%, до $342,08, — минус 8,7% за неделю ⁴.

Машины, которые аттестуют фабрику

Главная новинка, AresONE Plus 1600GE, упаковывает восемь портов OSFP1600 — стандарт сменных модулей, передающих 1,6 терабита в секунду, — в корпус высотой 2U (около девяти сантиметров в стойке) и прокачивает 12,8 терабита трафика на линейной скорости, что Keysight называет первым в отрасли решением такого рода ¹⁷. NVIDIA выпускает сетевое оборудование; Keysight выпускает машины, которые доказывают, что оно работает, еще до отгрузки. Гилад Шайнер, старший вице-президент NVIDIA по сетевым технологиям, пояснил, что ИИ-фабрики Spectrum-X проходят проверку на платформах Keysight «до развертывания, что сокращает время выхода на рынок» ¹.

Credo валидирует свои активные электрические кабели на FITS-16CH — тестере ошибок с 16 каналами в каждом направлении, вдвое плотнее предшественника ². Synopsys пропустила свои проекты под PCIe 7.0 — интерконнект масштаба стойки, скорость которого удваивается до 128 гигатрансферов в секунду, — через новый протокольный тестер Keysight ⁶.

Заказы уже пришли

Выручка Keysight в третьем финансовом квартале, завершившемся 31 июля, составила $1,846 млрд — на 36,5% больше, чем годом ранее, следует из отчётности ⁸⁹. Заказы выросли на 56% в годовом выражении, сообщило руководство на телеконференции по итогам квартала 18 августа↗ ⁵. Прибыль на акцию — $3,07 — превысила консенсус-прогноз в $2,48 ⁸. Выручка растёт каждый квартал с середины 2024 года: с $1,22 млрд до $1,85 млрд ⁹.

Рынок платит как за победителя, а инсайдеры продают

Аргумент «за» — заказы растут быстрее выручки; аргумент «против» — цена, уже предполагающая, что так будет и дальше. После роста на 68% в текущем году акции Keysight торгуются с коэффициентом 47,1 к прибыли за последние 12 месяцев при пятилетней медиане 30,8, а сервис анализа акций GuruFocus↗ оценивает справедливую стоимость бумаги по своей модели в $225,99 — акции идут на 51% дороже ⁴. Инсайдеры за 12 месяцев продали акций на $33,4 млн и не совершили ни одной покупки; при этом тот же скрининг оценивает финансовое состояние компании в 84 балла из 100 ⁴.

В тот же день, 15 октября, Keysight подала предусмотренное британским кодексом о поглощениях ежегодное подтверждение↗ того, что выполняет обещания, данные при покупке Spirent Communications, — котирующейся на Лондонской бирже компании, поглощённой по денежному предложению, когда схема сделки вступила в силу 15 октября 2025 года ³.

Что решит 23 ноября

Руководство дало прогноз по прибыли на акцию за четвёртый квартал в диапазоне $3,34–3,40↗, а по итогам всего года — около $11,46 на акцию ⁸. Отчёт выйдет 23 ноября ⁵. Наблюдать стоит за тем, продолжат ли заказы расти в годовом выражении темпами около 56%, и за тем, останется ли прогноз в силе после закрытия четвёртого финансового квартала ⁵⁸. Дальше сравнение будет уже не таким лёгким: квартал, завершившийся в январе, и так рос на 23% ⁹.