बीमा कंपनियों को 6.78% दर पर 1 अरब डॉलर का जीपीयू कर्ज बेचा, 30,000 एनवीडिया चिप्स खरीदेगी लैंबडा
लैंबडा ने बीमा कंपनियों को 6.78% की निश्चित दर पर 1.008 अरब डॉलर का ऋण बेचा है। गिरवी उन दो इन्वेस्टमेंट ग्रेड ग्राहकों के करार हैं, जिनके नाम कंपनी नहीं बता रही। कुछ ही दिन पहले इसी तरह का सिक्योर्ड डेटा सेंटर पेपर 7.875% दर पर क्लियर हुआ था।
Vincent Jiang · 3 min read
गिरवी अब बीमा कंपनियों के पास है
1 अक्टूबर को लैंबडा ने बीमा कंपनियों और फिक्स्ड-इनकम निवेशकों के बीच पेश की गई 1.008 अरब डॉलर की डिलेड-ड्रा टर्म लोन सुविधा क्लोज कर ली; बुक ओवरसब्सक्राइब्ड रही 1। निश्चित ब्याज दर 6.78% है, यानी कंपनी की टारगेट रेंज के भीतर। इस पेपर को मूडीज की ओर से Baa1 और मॉर्निंगस्टार डीबीआरएस की ओर से A (low) रेटिंग मिली है 12। इस रकम से अलग-अलग डेटा सेंटरों में दो इन्वेस्टमेंट ग्रेड ऑफटेकर कंपनियों के साथ तीन प्रतिबद्ध डिप्लॉयमेंट के लिए 30,000 से ज्यादा एनवीडिया जीपीयू खरीदे जाएंगे 12।
पूंजी केवल तभी ड्रा होगी जब क्लस्टर सेवा में आएंगे; लोन 30 मई 2033 तक किश्तों में पूरा चुक जाएगा 1। गिरवी में सर्वर और उनसे उपजने वाले अनुबंधित कैश फ्लो हैं। यह लोन अकेले जेपी मॉर्गन ने अरेंज किया है 1।
रेटिंग टिकी है बेनाम हस्ताक्षरों पर
लैंबडा दोनों ऑफटेकर कंपनियों के नाम नहीं बता रही। Baa1 रेटिंग इन्हीं के हस्ताक्षरों पर टिकी है: अगर जीपीयू की कीमतें गिर जाएं, तो किश्तों का शेड्यूल पहले लेंडर्स को चुकाएगा और चिप्स के मालिक बीमा कंपनियां बन जाएंगी 1। ब्लूमबर्ग के मुताबिक, अगस्त में हुए अलग 1 अरब डॉलर के प्राइवेट डेट डील के पीछे ग्राहक के तौर पर माइक्रोसॉफ्ट का नाम बताया जा रहा है; रेटेड सुविधाओं में किसी का नाम नहीं है 3।
असल बात इसकी रफ्तार है: मई में 1 अरब डॉलर की बैंक सुविधा, 27 अगस्त को SOFR प्लस 3.00% दर और Baa2 रेटिंग के साथ 926 मिलियन डॉलर का टर्म लोन B, और फिर यह लोन — छह महीनों में कुल करीब 2.9 अरब डॉलर 134। कोंबे कहते हैं कि 18 महीनों में लैंबडा ने यह तीसरा नया क्रेडिट मार्केट खोला है 1।
2026 के तीनों डेट मार्केट में लैंबडा ने हर बार करीब 1 अरब डॉलर उधार लिए
Data
| सुविधा का आकार | |
|---|---|
| मई 2026, बैंक सुविधा | $1,000M |
| अगस्त 2026, टर्म लोन B | $926M |
| अक्टूबर 2026, बीमा कंपनियों का लोन | $1,008M |
IPO से पहले 3 अरब डॉलर का राउंड पहले से तैयारी में
हाल में कंपनी की कमान संभालने वाले मुख्य कार्यकारी अधिकारी (सीईओ) मिशेल कोंबे का कहना है कि यह पूंजी "बुनियादी ढांचे का जोखिम दशकों के हिसाब से उठाती है, तिमाहियों के हिसाब से नहीं" और इसने "हमारे ग्राहक करारों की ताकत" के बल पर एक निजी कंपनी को फंडिंग दी है 15. इस कर्ज के पीछे नवंबर 2025 का 5.43 अरब डॉलर का पोस्ट-मनी वैल्यूएशन (post-money valuation) खड़ा है, साथ ही 3 अरब डॉलर के IPO से पहले के फंडिंग राउंड पर चल रही बातचीत की खबर भी है 3.
बाकी सब गैप की कीमत चुकाते हैं
टॉप टियर के नीचे का मार्केट सिकुड़ने की बजाय बंट रहा है। इस साल दुनियाभर में बैंकों और टेक्नोलॉजी कंपनियों ने एआई से जुड़े 400 अरब डॉलर से ज्यादा के कर्ज जुटाए हैं 3. स्टैक के सबसे निचले हिस्से में ओरेकल के प्रोजेक्ट जुपिटर कैंपस से जुड़े करीब 18 अरब डॉलर के लोन 89 से 91 सेंट पर कोट हो रहे थे — सिंडिकेट बिक्री ठप है और ओरेकल जंक ग्रेड से ठीक एक नॉच ऊपर है 6.
क्लीनस्पार्क की डेटा सेंटर सब्सिडियरी ने 25 सितंबर को 2.276 अरब डॉलर के सिक्योर्ड नोट्स के लिए 7.875% दर चुकाई है 7. आईरेन के पास वित्त वर्ष 2027 के 25 से 30 अरब डॉलर के निर्माण कार्यक्रम के मुकाबले करीब 14 अरब डॉलर की फंडिंग क्षमता है 8. लैंबडा की 6.78% और क्लीनस्पार्क की 7.875% के बीच का यह करीब 110 बेसिस पॉइंट का फासला ही दो हस्ताक्षरित, रेटेड ग्राहकों की कीमत है 17.
सेक्टर के लिए नियम यह है: ऑफटेक करार रेटेड और हस्ताक्षरित हों तभी एआई पूंजीगत खर्च (कैपेक्स) को 6.78% पर मॉडल करें, और जो जीपीयू पेपर दो रेटेड ऑफटेकर कंपनियों के बिना इन्वेस्टमेंट ग्रेड के पास क्लियर हो, उसे गलत कीमत (मिसप्राइस्ड) मानें। लैंबडा का लक्ष्य 2030 तक 3 गीगावाट है 5. अगले सौदे पर नजर रखिए — ऑफटेकर कंपनियों के नाम सामने आते हैं या नहीं, और चिप्स तीन साल पुरानी हो जाने पर यह पेपर कितने का रहेगा।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
