Lois américaines sur les données : Langdock supprime sa holding du Delaware et annonce 50 millions d'euros de revenu récurrent annuel

Vendre de l'IA aux entreprises européennes se joue désormais sur une question que les juristes des acheteurs ne peuvent plus éluder : les autorités américaines peuvent-elles accéder aux données clients du fournisseur ? ¹ Langdock, plateforme berlinoise soutenue par l'accélérateur américain de start-ups Y Combinator, sert environ 13 000 organisations, du laboratoire pharmaceutique Merck à l'éditeur de logiciels RH Personio. Et sa maison-mère américaine ne cessait de poser cette question aux directions juridiques de ses clients. ¹

En septembre, Langdock a supprimé la maison-mère qui la posait : la société a dissous sa holding du Delaware, une structure que beaucoup de start-ups européennes adoptent pour attirer les capitaux américains, pour la remplacer par une Societas Europaea (SE), une forme de société anonyme de droit européen immatriculée en Allemagne. L'entreprise a confié à Euronews↗, qui publiait l'information le 16 septembre, que ces travaux ont commencé début 2026, ont coûté plusieurs millions d'euros et sont aujourd'hui achevés. ¹

Des juristes de clients à l'origine de la décision

L'obstacle ? Les juristes des clients. Le quotidien économique allemand Handelsblatt, citant les co-PDG Lennard Schmidt et Judith Dada, rapporte que les directions juridiques ne cessaient de demander si une maison-mère américaine exposait leurs données au titre du CLOUD Act et du Patriot Act, deux lois américaines permettant aux autorités d'exiger des données clients auprès de prestataires américains. ² La fiscalité n'a joué aucun rôle dans la décision, selon wpnews. ³

L'entité américaine n'avait ni salariés, ni serveurs, ni accès aux systèmes de production. ¹ Aucune violation de données n'a jamais été alléguée, et personne n'a accusé Langdock↗ d'avoir laissé fuiter des données. ^{2 3} C'est la maison-mère elle-même qui constituait le risque, et Langdock a payé des millions pour s'en défaire.

50 millions d'euros, trois mois après les 40 millions de dollars

En septembre, Schmidt a annoncé 50 millions d'euros (environ 55 millions de dollars) de revenu récurrent annuel↗, la valeur annuelle des abonnements, trois mois après le cap des 40 millions de dollars franchi en juin. ⁴ Euronews situe le rythme annuel des abonnements à 50 millions de dollars en août, contre 1 million de dollars en octobre 2024. ¹

Les preuves d'adoption figurent sur les propres pages de cas clients↗ de Langdock : Merck a atteint 33 000 utilisateurs actifs mensuels et GetYourGuide, le site de réservation de voyages, a équipé 70 % de ses effectifs. ⁵ L'entreprise affirme être parvenue à la rentabilité ⁴ avec environ 3 millions de dollars de capitaux externes levés depuis sa création en 2023, ⁶ soit environ 17 dollars de revenu récurrent annuel par dollar levé.

Le tour de table se simplifie, les fournisseurs américains restent

La SE simplifie le tour de table de Langdock ; les fournisseurs américains, en dessous, restent en place. Son accord de traitement des données cite toujours parmi ses sous-traitants — les sociétés habilitées par contrat à traiter les données des clients — des entités européennes de Microsoft·0.00% — Microsoft, unchanged today, Amazon▼−0.62% — Amazon, down 0.62 percent today Web Services, Google Cloud, OpenAIPVT$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T et Mistral. ²

Environ 80 % du capital est détenu par des fondateurs et des salariés vivant dans l'Union européenne. C'est ce qui a rendu le démantèlement possible, là où un registre d'actionnaires lesté d'investisseurs américains aurait pu s'y opposer. ¹ Onze avocats de YPOG, cabinet allemand de droit des sociétés et de fiscalité, ont géré le volet allemand, avec Cozen O'Connor côté américain. ^{2 3}

Vient ensuite un premier centre de données allemand exploité en propre, pour un coût de 10 à 15 millions d'euros, destiné à faire tourner des modèles open source et à vendre de la puissance de calcul. S'y ajoutent trois nouveaux services attendus d'ici la fin de l'année. ^{1 2}

Un test dont hérite le reste du marché

Le contrepoint est brutal : Amazon Web Services a réalisé 128,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires en 2025↗, soit plus de 2 500 fois le chiffre d'août de Langdock ; et des acheteurs qui continuent de se décider sur le prix et les intégrations transformeraient cette conversion en coûteux exercice de marque. ^{1 2}

Les start-ups allemandes d'IA ont levé 5,7 milliards d'euros entre janvier et septembre↗, contre près de 308 milliards d'euros pour leurs homologues américaines — et ce, dans un premier semestre pourtant record pour les start-ups allemandes. ⁷ En mars 2025, Tech.eu rapportait que Langdock envisageait elle-même l'ouverture d'un bureau aux États-Unis, Schmidt trouvant le marché américain plus dynamique. ² La bascule s'est faite dans l'autre sens.

Trois échéances à surveiller : l'ouverture du centre de données, ^{1 2} les trois services attendus d'ici la fin de l'année, ¹ et le prochain chiffre d'affaires d'une société désormais immatriculée là où se trouvent ses clients. ⁴ Si les acheteurs européens récompensent la SE, chaque fournisseur d'IA à maison-mère américaine qui vend en Europe, et chaque grand fournisseur américain de cloud qui défend ces comptes, héritera d'une nouvelle ligne sur la checklist d'examen des contrats.