Langdock、米データ法への懸念で持株会社を解散――年間経常収益は5000万ユーロ

欧州企業にAIを売るとき、今や買い手側の弁護士が必ずぶつけてくる問いがある――米当局はベンダーが持つ顧客データに手を伸ばせるのか。¹ 米アクセラレーターのYコンビネータが出資するベルリンのAIプラットフォーム、Langdockは、製薬大手メルクから人事ソフトのPersonioまで約1万3000の組織で使われている。その米国親会社の存在が、顧客の法務チームにこの問いを立てさせ続けてきた。¹

同社は9月、その問いを招いていた親会社を取り除いた。多くの欧州スタートアップが米国の資金を呼び込むために採る米デラウェア州の持株会社を解散し、ドイツで登記した欧州会社（SE）に切り替えた。欧州共通の公開会社の形態だ。ユーロニュース↗が9月16日に報じたところでは、作業は2026年初めに始まり、数百万ユーロの費用をかけて、このほど完了したという。¹

動かしたのは顧客の弁護士

立ちはだかったのは顧客側の弁護士だった。独経済紙ハンデルスブラットが共同CEOのLennard Schmidt氏とJudith Dada氏の話として報じたところでは、顧客の法務チームは「米国親会社の下では、CLOUD法と愛国法でデータが守られないのではないか」と繰り返し検証を重ねていた。いずれも、米当局が米国の事業者に顧客データの提供を求め得る法律だ。² 税務上の理由が決定に関与したわけではないと、wpnewsが伝えている。³

米国の法人には従業員もサーバーもなく、本番システムへのアクセスもなかった。¹ データ侵害の疑惑は一度も浮上しておらず、Langdock↗が情報を漏らしたと非難する者もいない。^{2 3} 負い目は親会社そのものだった。同社は数百万ユーロを払ってこれを排除した。

4000万ドルの3か月後、5000万ユーロ

Schmidt氏は9月、年間経常収益が5000万ユーロ（約5500万ドル）に達した↗と発表した。サブスクリプションの年間契約額に当たる指標で、6月に4000万ドルの水準に達してから3か月での到達となる。⁴ ユーロニュースによれば、8月の年間契約ベースの収益は5000万ドルで、2024年10月には100万ドルだった。¹

導入の実態はLangdock自身の導入事例ページ↗が伝えている。メルクでは月間アクティブユーザーが3万3000人に達し、旅行予約サイトのGetYourGuideでは従業員の70%が使い始めた。⁵ 同社によれば、黒字化も実現している。⁴ 2023年の創業以来に外部から調達した資金は約300万ドル。⁶ 調達1ドル当たりに換算すると、年間経常収益（ARR）は約17ドルになる計算だ。

所有構造はより単純に、米サプライヤーは残る

欧州会社（SE）への移行でLangdockの所有構造は単純になった。ただ、その下を支える米サプライヤーは残る。同社のデータ処理契約では、マイクロソフト·0.00% — マイクロソフト, unchanged today、アマゾン▼−0.62% — アマゾン, down 0.62 percent today・ウェブ・サービス（AWS）、グーグルクラウド、オープンAIPVT$1.18T — オープンAI, private, latest valuation $1.18T、ミストラルAIの欧州法人が、契約上顧客データの処理を認められた「サブプロセッサー」として今も名を連ねる。²

株式の約80%は、EU域内に住む創業者と従業員が保有する。米投資家が株主名簿にずらりと並ぶ会社なら、解消をめぐって反対も起きかねなかった。この持ち株構成が今回の解消を現実のものにした。¹ ドイツの企業・税務系法律事務所YPOGの弁護士11人が独側の手続きを担当し、米側はCozen O'Connorが受け持った。^{2 3}

次の一手は、ドイツでの初めての自社データセンターだ。1000万～1500万ユーロを投じてオープンソースのモデルを運用し、計算能力の販売も行う。あわせて年末までに新サービスを3つ投入する。^{1 2}

市場全体が受け継ぐ試練

手厳しい反論もある。アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）は2025年の売上高1287億ドルを計上↗しており、Langdockの8月の数字の2500倍超に当たる。価格とシステム連携でベンダーを選び続ける買い手を前にしては、今回の移行は金のかかるブランドづくりに終わるだろう。^{1 2}

独AIスタートアップの2026年1～9月の調達額は57億ユーロ↗だった。米国のAIスタートアップは同期間に3080億ユーロ近くを集めており、過去最高の上半期を迎えた独スタートアップ市場にあっても、である。⁷ テックメディアのTech.euは2025年3月、Langdock自身も米国拠点の設置を検討していたと報じた。Schmidt氏は当時、米国市場の方がダイナミックだと述べていた。² 結果はその逆だった。

時期の決まった注目材料は3つある。データセンターの開設^{1 2}、年末までに投入する3つの新サービス¹、そして今や顧客と同じ場所に籍を置く会社が次に発表する収益数字⁴だ。欧州の買い手がSEという選択に報いるなら、米国に親会社を置き欧州に販路を持つAIベンダーも、そうした顧客を守る米大手クラウド各社も、いずれも取引審査のチェックリストに新たな項目を背負い込むことになる。