继诺和诺德之后，礼来减肥口服药获欧盟背书：降价36%换来美国以外营收增80%

欧盟药品监管机构建议批准礼来▲+0.33% — 礼来, up 0.33 percent today用于体重管理和2型糖尿病的每日一次口服药Foundayo↗，这是继诺和诺德▼−1.25% — 诺和诺德, down 1.25 percent today诺和盈（Wegovy）口服片之后第二款获得该机构支持的口服减肥药¹。拥有最终决定权的欧盟委员会通常会在数周内采纳下属委员会的建议²。自7月15日获批↗以来，诺和诺德的口服药一直独占欧洲市场；礼来的Foundayo则已于4月在美国获批，上季度录得首笔9800万美元的销售额³⁴⁵。两家公司都在追逐一个预计到2030年年销售额突破1000亿美元的市场¹。

礼来以价换量

二季度财报↗揭示了礼来带来的武器。营收增长48%至230亿美元：销量增长60%，实现价格下降13%⁴。美国以外市场营收增长80%至86亿美元，同期价格下降36%，正是同样的以价换量，曾让糖尿病注射剂穆峰达（Mounjaro）实现91%的增长⁴。诺和诺德的季度表现则截然相反：销售额按固定汇率计算增长3%，调整后增长7%，美国业务下滑2%，全年业绩指引甚至允许调整后销售下滑至多6%⁴。

诺和诺德的领先实实在在，且已体现在价格里

诺和盈口服片目前领先：上半年全球销售额约8.5亿美元，Foundayo为9800万美元；上市以来在美国累计开出超过500万张处方，并在美国新开出的口服处方中占比超过80% ²⁴。在糖尿病领域，Foundayo还要对阵诺和诺德销售额30亿美元的口服药诺和忻（Rybelsus），而且一日之内随时可服用，诺和诺德的口服片则须空腹服用 ²。礼来主导并于9月29日公布的一项间接比较↗显示，17.2毫克片剂在减重和降血糖两项指标上均胜过25毫克口服司美格鲁肽 ⁹。诺和诺德在美上市股票今年以来下跌25.5%，礼来同期上涨7.7%，行情已然倒向礼来一边 ⁴。至于两款口服片在欧洲的处方数据，目前尚无任何来源披露。

三周之内，两份财报相继出炉

礼来将于10月29日发布三季度业绩↗ ⁶；诺和诺德紧随其后，于11月4日放榜 ⁴。Foundayo上市后的第二个销售季度，以及礼来在美国以外市场的实现价格，将检验注射剂的故事是否会在欧洲重演。诺和诺德一个季度的先发优势，即将迎面撞上这家在美国以外市场降价36%、营收仍增长80%的公司 ⁴。