릴리 "인도서 GLP-1 가격전쟁 이미 치렀다…문자로는 그래도 컸다"

인도에서 문자로 한 달 치 값은 1만3000~2만5000루피다¹. 특허가 만료된 경쟁약 세마글루타이드의 복제약은 1500~5500루피에 팔린다¹. 제네릭 브랜드만 30개 가까이 몰려든 데다, 규제당국은 이미 가짜 펜을 팔아온 위조 조직을 단속해 적발했다↗². 이번 주 인도를 찾은 데이비드 릭스 최고경영자(CEO)가 그 실험의 첫 공개 수치↗를 내놓았다. 시장이 폭발적으로 커지는 동안 릴리의 GLP-1 점유율은 줄었지만, 문자로는 판매량과 매출액이 매달 꾸준히 커왔다는 내용이다¹³.

프리미엄 시장에 걸린 1조 달러

시가총액이 1조 달러를 넘은 제약사는 릴리뿐이다¹. 분기 매출은 2023년의 95억 달러에서 2026년 6월 마감 분기에는 230억 달러로 두 배 이상 늘었다⁸. 약세 시나리오는 GLP-1 가격이 물량 증가 속도보다 빠르게 떨어진다는 것이다. 릴리가 특허 만료 이후의 점유율과 성장 수치를 공개한 시장은 인도가 유일하며, 릭스는 브라질과 캐나다에서도 정성적으로는 같은 양상이 나타난다고 말했다¹³.

'프리미엄 시장은 지켜졌다'는 게 릴리의 설명

릭스의 판단은 이렇다. 인도·브라질·캐나다 모두에서 제네릭은 애초 문자로 가격을 낼 리 없던 환자들을 새로 끌어들였고, 프리미엄 시장은 그대로 버텼다는 것이다 ¹³. 문자로는 출시 첫해 인도 최대 판매 의약품으로 올라섰다. 회사가 주장하는 수치다 ¹. 다만 제네릭 최저가 가격대에는 실제 공급이 거의 없다는 점은 그도 인정했다 ¹.

"가격이 낮을수록 더 많은 사람에게 닿는다"³는 논리는 릴리가 트럼프 행정부와 맺은 가격 협정과 9월 28일 '체인지 더 코스(Change the Course)' 서약↗에도 그대로 깔려 있다. 지금은 인크레틴(incretin) 사용자 5명 중 4명이 부유국에 살고, 비만 인구 7명 중 4명은 중저소득국에 살고 있다. 이 구도에서 출발해 2040년까지 부국과 빈국의 형평을 맞추는 것이 목표다 ³⁴.

파이프라인이 헤지 수단이다

주 1회 투여하는 삼중 작용제(트리플 애고니스트)인 레타트루타이드는 비만·제2형 당뇨 환자 1,152명 대상 임상에서 최고용량 12mg으로 평균 체중을 80주간 20.8%(49.6파운드) 감소시켰다↗. 이 가운데 59.5%는 비만 판정 기준 BMI를 밑돌았다 ⁵. 릴리는 2027년 1분기 미국 FDA에 허가 신청서를 제출한다 ⁵. 2분기 매출 9,800만 달러를 올린 매일 복용하는 경구제 파운데이오(Foundayo)는 란투스 인슐린 대비 심혈관 사망을 53% 줄였다 ³⁴.

주가가 2년 새 약 70% 하락한 노보노디스크는 9월 마지막 주 지갑을 열고 경쟁에 복귀했다. 라이선스 계약 총액은 최대 39억2,000만 달러다. 나넥사(Nanexa)의 분기 1회 주사 플랫폼에는 6억1,500만 유로를, 헝루이(Hengrui)의 주 1회 경구제↗에는 3억 달러를 선급금으로 지급한다. 두 건 모두 초기 단계다 ⁶⁷.

아직 기계가 약을 발견한 적은 없다

AI를 놓고 릭스는 직설적이었다. 아직 어떤 기계도 약을 발견한 적이 없고, 필요한 생물학의 15% 정도만 알려져 있다는 것이다. 엔비디아가 구축한 릴리의 슈퍼컴퓨터는 이 간극을 좁히겠다는 베팅이다 ¹.

강세론자가 검증하지 못하는 것

인도에서 건너온 성과는 어디까지나 최고경영자(CEO)의 주장이다. 외부 감사를 거치지 않았고 독립적인 점유율 데이터도 제시돼 있지 않다. 인도는 약값을 환자가 전액 자부담으로 치르는 시장이라 10배의 가격 격차가 미국식 코페이(본인부담) 구조처럼 작동하지는 않는다. 시장이 폭발적으로 커지는 동안 물량은 복리 효과로 불어날 수 있다. 다만 그 밑에서 단위당 가격은 계속 잠식될 수 있다.

D데이는 2027년 1분기

주목할 대목은 레타트루타이드의 미국 FDA 승인 신청 ⁵, 출시 시차를 4년에서 1년으로 줄여 내년 인도에 나오는 파운데이오 ¹, 그리고 제네릭 공급이 안정되는 상황에서 문자로 물량이 버티는지 여부다. 릭스의 요약은 그 자체가 트레이드다. “그때쯤이면 우리에겐 다른 프리미엄 선택지가 많이 생겨 있을 것”이라는 말이다 ¹.