अमेज़न ने ब्लॉक किया, वॉलमार्ट ने चेकआउट खोला; मेटा के शॉपिंग एजेंट म्यूज़ के डाउनलोड 1.09 करोड़ के पार
बुधवार की कमाई कॉन्फ्रेंस कॉल पर म्यूज़ (Muse) के पहले कमर्शियल आंकड़े आए: 8 सितंबर के लॉन्च के बाद से 1.09 करोड़ डाउनलोड, सबसे आम इस्तेमाल खरीदारी, औसत खरीद 200 डॉलर से ऊपर। एजेंट पर पैसा लगाने के लिए मेटा ने पिछली तिमाही अपनी कैश फ्लो से ज़्यादा खर्च किया, जबकि कंपनी के कुल मुनाफ़े से भी ज़्यादा आज भी विज्ञापन से आता है।
Richard Tang · 3 min read
मेटा+2.74% — मेटा, up 2.74 percent today के एजेंट म्यूज़ के पहले कमर्शियल आंकड़े बुधवार को सामने आए, और वे कहते हैं कि लोग खरीदारी सॉफ्टवेयर के हवाले करने को तैयार हैं। ऐप डाउनलोड ट्रैकर सेंसर टावर (Sensor Tower) के हिसाब से 8 सितंबर के लॉन्च के बाद से म्यूज़ के डाउनलोड 1.09 करोड़ के पार पहुंच चुके हैं, जिनमें से 1.02 करोड़ अमेरिका से हैं; सबसे ज़्यादा इस्तेमाल खरीदारी के लिए हुआ है, और औसत खरीद 200 डॉलर से ऊपर रही 12। पिछले 30 दिनों में OpenAI$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T के ChatGPT के अमेरिका में डाउनलोड 25% गिर गए हैं 12।
इन आंकड़ों से जो लड़ाई शुरू हुई है उसका सवाल यह है कि जब खरीदारी एजेंट कर देता है तो ग्राहक आखिर किसके पास रहेगा। इस पूरे फ़नल (funnel) पर कब्ज़ा करने के लिए मेटा ने अपनी कैश फ्लो से ज़्यादा खर्च करना शुरू कर दिया है 3।
म्यूज़ सिर्फ़ वहीं खरीद सकता है, जहां रिटेलर उसे अंदर आने दें
म्यूज़ की खरीदारी का तरीका यह है: वह किसी रिटेलर की साइट ब्राउज़ करता है, खरीदार को मंज़ूरी का कार्ड दिखाता है और स्ट्राइप का लिंक (Link by Stripe) जैसे पेमेंट पार्टनर से पेमेंट करता है, जो एक बार इस्तेमाल होने वाला कार्ड नंबर जारी करता है। मार्क ज़करबर्ग ने मेटा के कनेक्ट इवेंट में बताया था कि मेटा हर लेनदेन पर एक छोटी-सी फीस लेता है 4। "जिसके पास एजेंट है, उसी के पास ग्राहक का रिश्ता है—यह हर रिटेलर जानता है," एआई शॉपिंग पर काम करने वाले वर्जीनिया यूनिवर्सिटी के बिज़नेस प्रोफेसर लूका सियान ने CNBC से कहा 4।
अमेज़न ने दीवार खड़ी की, वॉलमार्ट ने दरवाज़ा खोला
अमेज़न−0.57% — अमेज़न, down 0.57 percent today ने लॉन्च के दो हफ्ते भी पूरे नहीं होने दिए और म्यूज़ को ब्लॉक कर दिया—इससे पहले वह महीनों से अपने कन्फर्मेशन ईमेलों से सामान के नाम हटाता आ रहा था, ताकि एजेंट नाकाम हो जाएं 56। वॉलमार्ट−0.06% — वॉलमार्ट, down 0.06 percent today ने 21 अक्टूबर को, यानी उसी दिन जिस दिन मेटा ने नतीजे दिए, उल्टा रास्ता लिया और एजेंट गेटवे (Agent Gateway) खोल दिया, जिससे खरीदार तय कर सकता है कि एजेंट ज़्यादा-से-ज़्यादा कितना खर्च कर सकता है, हर खरीद की मंज़ूरी मांगी जाए या उसे बिल्कुल बंद कर दिया जाए 6। ग्लोबलडेटा (GlobalData) के रिटेल एनालिस्ट नील सॉन्डर्स अमेज़न की इस दीवार को उसके करीब 68 अरब डॉलर के विज्ञापन कारोबार की रक्षा मानते हैं—यह कारोबार उन लोगों पर टिका है जो उसके पेज ब्राउज़ करते हैं 56।
अब विज्ञापन का मुनाफ़ा एआई का खर्च पूरा नहीं करता
विज्ञापन मेटा की कमाई का लगभग पूरा हिस्सा है और डी.ए. डेविडसन (D.A. Davidson) के गिल लूरिया के शब्दों में, मेटा जितना भी कुल मुनाफ़ा कमाता है, विज्ञापन अकेले उससे ज़्यादा कमा देता है — क्योंकि एआई पर पड़ रहा निवेश और रियलिटी लैब्स (Reality Labs), यानी मेटा की हेडसेट और हार्डवेयर की इकाई, दोनों अब भी नुकसान झेल रहे हैं 37। और जो एजेंट आपके लिए खरीदारी कर देता है, वह विज्ञापन देखता ही नहीं। अपने ही कारोबार को खा जाने (कैनिबलाइज़ेशन) का यही खतरा एनालिस्ट पहले से गूगल के शेयर भाव में शामिल कर चुके हैं — गूगल, मेटा के साथ मिलकर दुनिया भर की विज्ञापन कमाई का आधे से ज़्यादा हिस्सा ले जाता है 8।
ज़करबर्ग का जवाब है एजेंट जो कुछ भी खरीदे, उस पर टोल: वे उम्मीद रखते हैं कि मौजूदा ऐप्स का अमेरिकी यूज़र जो कुछ सौ डॉलर देता है, म्यूज़ हर यूज़र से उससे ज़्यादा कमाएगा, बस पहले कंप्यूट दक्षता (compute efficiency) का दस गुना सुधर जाना ज़रूरी है 1। मगर बिल तो पहले ही आ गया है। इस तिमाही कारोबार ने जितनी नकद कमाई, पूंजीगत खर्च उससे आगे निकल गया, फ्री कैश फ्लो माइनस 2.1 अरब डॉलर पर आया, और यह खर्च जारी रखने के लिए ही बिना वोटिंग अधिकार वाले नए क्लास-सी शेयर जारी किए गए हैं 3।
मेटा का पूंजीगत खर्च अब उसकी तिमाही कमाई के आधे से ऊपर
- कमाई
- पूंजीगत खर्च
Data
| कमाई | पूंजीगत खर्च | |
|---|---|---|
| Q3 '24 | $40.59B | $8.26B |
| Q4 '24 | $48.39B | $14.43B |
| Q1 '25 | $42.31B | $12.94B |
| Q2 '25 | $47.52B | $16.54B |
| Q3 '25 | $51.24B | $18.83B |
| Q4 '25 | $59.89B | $21.38B |
| Q1 '26 | $56.31B | $19B |
| Q2 '26 | $60.8B | $30.12B |
| Q3 '26 | $64.6B | $33.94B |
सिर्फ़ 16% खरीदार ही एआई से अपनी खरीदारी करवाने को तैयार हैं
कोवियो (Coveo) की कॉमर्स रिलेवेंस रिपोर्ट 2026 के मुताबिक़ सिर्फ़ 16% खरीदार एआई को अपने लिए प्रोडक्ट ढूंढने और खरीदने का काम सौंपने में सहज हैं। उधर, रिसर्चर्स ने करीब 6,800 बातचीत के लिंक सामने ला दिए, जिसके बाद मेटा ने मंगलवार को म्यूज़ की चैट शेयर करने की सुविधा रोक दी 26। वॉलमार्ट की खर्च की सीमा और मंज़ूरी के तौर-तरीके ठीक इसी कमी को निशाना बनाते हैं और लूका सियान कहते हैं, "नियंत्रण का एहसास बर्ताव बदल देता है": इन जांचों से पास होने वाली हर खरीद वॉलमार्ट के अपने चेकआउट में ही पूरी होती है 46।
मेटा अपनी ही विज्ञापन स्पेस की जगह खरीदारी पर फ़ीस वाले मॉडल को खड़ा कर रहा है और इस बदलाव का खर्च भी खुद उठा रहा है। डिमांड के पहले आंकड़े बताते हैं कि खरीदार यह सौदा करने को तैयार हैं 13। गूगल−2.09% — गूगल, down 2.09 percent today अगले हफ़्ते अपने नतीजे ऐलान करेगा। बैंक ऑफ़ अमेरिका+0.08% — बैंक ऑफ़ अमेरिका, up 0.08 percent today ने उसे इस बाज़ार में बेहतर पोजीशन वाला दूसरा खिलाड़ी माना है। नज़र दो बातों पर रखिए — क्या एआई के इस्तेमाल से सर्च क्लिक की ग्रोथ में कोई सुस्ती आ रही है, और क्या गूगल म्यूज़ के जवाब में अपना कोई कंज़्यूमर एजेंट (consumer agent) लेकर आता है 8।
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