Sindicatos da Micron em Taiwan exigem fatia permanente de 15% do lucro de um trimestre de US$ 33 bilhões

As fábricas em jogo respondem por 60% da produção da Micron

A sessão desta segunda-feira em Taiwan é a segunda de duas datas de mediação↗ ¹, e os sindicatos chegam tendo já recusado o dinheiro: prêmios que valem de 35 a 68 meses de salário para o ano fiscal de 2026↗ ², incluindo um bônus em dinheiro de NT$ 1 milhão (US$ 31.498) para os funcionários admitidos antes de 29 de agosto de 2025 ¹.

Dois sindicatos que representam mais de 80% dos cerca de 15 mil funcionários da Micron em Taiwan querem, em vez disso, um sistema permanente, que pague aos trabalhadores 15% do lucro operacional global ¹. Taiwan concentra cerca de 60% da capacidade de produção da Micron, sobretudo de DRAM e HBM ². Nenhuma greve foi deflagrada e a produção não foi afetada ¹.

Um sistema permanente, não um bônus

O trimestre em disputa registrou lucro operacional de US$ 33,32 bilhões sobre uma receita de US$ 41,46 bilhões↗ ²³. Em conta simples, 15% de um trimestre desses dão cerca de US$ 5 bilhões — e o valor se repete em qualquer período em que a Micron tenha lucro. Os prêmios sobre a mesa equivalem a 4,4% do lucro operacional ⁴. A mediação é a distância entre 4,4% e 15%.

Os acionistas já pagaram por este trimestre

A ação subiu 2,4% na segunda-feira, para US$ 1.039,67 — 61,79% acima de uma estimativa de valor justo, calculada por modelo, de US$ 642,61 ⁵ — e negocia a 12,7 vezes a receita, contra uma faixa de dez anos que vai de 1,1 a 14,4↗ ⁶. O recorde foi construído no preço: os da DRAM subiram na casa dos 60 e poucos por cento, com crescimento de bits de um dígito baixo, e levaram a margem bruta a 84,6% ⁵. Cerca de 40% da receita ficará sob preços fixos ou tetos próximos dos níveis do segundo trimestre de 2026 no calendário civil, assim que os contratos previstos forem assinados — em geral com vigência até 2030 ⁶.

O montante cresceu cerca de 175 vezes em dez trimestres

O lucro operacional saiu de US$ 191 milhões no trimestre encerrado em fevereiro de 2024 para US$ 33,3 bilhões no encerrado em 28 de maio ³. Os mesmos 15% valiam, na época, cerca de US$ 29 milhões por trimestre; hoje, valem cerca de US$ 5 bilhões.

A Coreia do Sul já deu preço a esta disputa

A SK hynix resolveu neste mês a própria disputa com o sindicato↗, pagando bônus de participação nos lucros, metade em dinheiro e metade em ações ⁷. Os sindicatos de Taiwan citam a participação nos lucros da Samsung e da SK hynix como parâmetro ¹.

A gestão garante que o piso resiste

A Micron diz que participa da mediação "de boa-fé" ¹. Seus contratos take-or-pay trazem pisos de preço que, segundo a gestão, mantêm a margem bruta acima do pico de qualquer ciclo anterior, mesmo a preços mínimos ⁶. O próximo ciclo pode chegar com oferta mais barata: a DRAM de quinta geração da CXMT entrou em produção em massa esta semana, com pelo menos 50% mais dies por wafer que a antecessora ⁸.

Encare a tese do piso como aritmética, e não como previsão: se as margens se mantiverem acima de qualquer pico anterior, um ciclo de baixa puxado pela CXMT ainda deixa um montante de lucro maior que o de qualquer ano anterior a 2026 — e 15% dele chega às mãos dos funcionários de Taiwan no ciclo de vacas magras, quando um bônus pago uma única vez já foi gasto há muito tempo. Um bônus é recordação; uma participação de 15% nos lucros é um direito sobre todos os ciclos seguintes.

A semana decisiva

Sem uma proposta concreta, os sindicatos disseram que vão declarar as negociações rompidas e avançar rumo a uma votação de greve ¹. A Micron divulga os resultados do quarto trimestre fiscal em 30 de setembro, com orientação de US$ 50 bilhões de receita e margem bruta de cerca de 86%↗ ⁹, e conta com cerca de US$ 100 bilhões de receita comprometida em 14 dos 16 acordos assinados ⁶. Acordo ou votação de greve chega antes de o balanço sair da impressora.