美光台湾工会要求永久分享15%利润：所涉季度营业利润达330亿美元

争议所涉晶圆厂承载美光60%产出

周一在台湾举行的这场调解，是排定的两个调解日期↗¹中的第二个。工会到场之前，已经拒绝了那笔钱：2026财年价值35至68个月工资的奖励↗²，其中包括向2025年8月29日之前入职的员工发放100万新台币（31,498美元）现金奖金¹。

美光在台湾约有1.5万名员工，两家工会覆盖其中超过80%；它们想要的不是奖金，而是一套永久机制：将全球营业利润的15%分给员工¹。台湾承载美光约60%的产能，以DRAM和HBM为主²。目前尚无罢工号召，产出也未受影响¹。

要的是常设机制，不是一笔奖金

争议所涉季度，美光实现营收414.6亿美元、营业利润333.2亿美元↗²³。按简单算术，这样一个季度的15%约为50亿美元，而且只要美光哪个报告期有盈利，这笔钱就会再度出现。摆在桌上的奖励，仅相当于营业利润的4.4%⁴。这场调解，就是4.4%与15%之间的距离。

股东早已为这个季度买单

美光股价周一上涨2.4%，至1039.67美元，较642.61美元的模型公允价值估值高出61.79%⁵；市销率达12.7倍，而过去十年的区间为1.1至14.4倍↗⁶。纪录是靠价格堆出来的：位元出货量仅低个位数增长，DRAM价格却上涨60%出头，把毛利率推高至84.6%⁵。计划中的协议一旦签署，约40%的营收将置于固定价格或接近2026年自然年二季度水平的价格上限之下，通常延续至2030年⁶。

十个季度，利润池膨胀约175倍

在截至2024年2月的季度，美光营业利润为1.91亿美元；到截至5月28日的季度，已增至333亿美元³。同样15%的分成，当时每季约值2900万美元，如今每季约值50亿美元。

韩国早已为这场争斗定过价

SK海力士本月了结了自家工会纠纷↗，利润分享奖金一半以现金、一半以股票发放⁷。台湾工会点名三星和SK海力士的利润分享作为基准¹。

管理层称价格底线守得住

美光表示正“本着诚意”参与调解¹；管理层称，照付不议合同设有价格底线，即便按最低价格执行，毛利率也会高于以往任何一轮周期的峰值⁶。下一轮周期可能会带着更便宜的供给到来：长鑫存储的第五代DRAM本周进入量产，每片晶圆可产出的裸片较前一代产品至少多出50%⁸。

不妨把这条底线说法当作算术来推演，而不是预测：若毛利率始终保持在以往每一个峰值之上，即便由长鑫存储引发一轮下行周期，留下的利润池也会大于2026年之前的任何一年；其中15%会在低迷周期落入台湾员工手中，而那时一次性奖金早已花光。奖金只是一段记忆；15%的利润分享，则是对此后每一轮周期的索取权。

见分晓的一周

工会表示，若没有具体方案，将宣布谈判破裂，推动举行罢工投票¹。美光将于9月30日公布2026财年第四季度业绩，业绩指引为营收500亿美元、毛利率约86%↗⁹；已签署的16份协议中，14份锁定约1000亿美元营收⁶。无论和解还是罢工投票，都会赶在财报出炉之前落地。