미니맥스, '스페이스 버니' 정체 인정… 같은 날 구독 트래픽 조용히 신모델로 돌렸다

2026년 10월 19일 오후 미니맥스 공식 계정은 'Welcome back, Space Bunny(다시 돌아온 스페이스 버니)'라는 문구를 담은 짧은 영상 하나를 올렸다 ¹². 스페이스 버니는 9월 말 모습을 드러낸 익명 모델이다. 모델 마켓플레이스 오픈라우터(OpenRouter)와 오픈소스 코딩 도구 오픈코드(OpenCode)에서 사흘 만에 일일 토큰 처리량 1위에 올랐고, 딥시크의 V4.1 Flash, Z.ai의 GLM 5.3 Flash와 함께 1~3위를 차지했다 ¹. 미니맥스는 이 '토끼'가 M3.1 Flash의 초기 빌드, 즉 200조개 넘는 토큰을 처리한 비공개 테스트였음을 확인했다↗ ³.

아무도 요청하지 않은 교체

같은 날짜가 또 하나의, 훨씬 조용한 문서에도 찍혀 있다. 2026년 10월 19일부터 미니맥스 M 플랜(M Plan)·토큰 플랜(Token Plan) 구독에서 M2.5와 M2.7으로 보내는 요청은 자동으로 M3.1 Flash로 연결된다. 기존 모델 이름은 그대로 작동하고 이용 한도도 그대로다. 두 모델은 2026년 11월 18일 완전히 서비스를 멈춘다↗ ⁴. 어디에서도 오류는 돌아오지 않는다. 요청은 여전히 성공한다. 응답하는 모델이 아무도 고르지 않은 모델일 뿐이다. 새 모델에서는 추론을 끌 수 없다. 추론 끄기 플래그를 설정하면 오류 코드 2013과 함께 HTTP 400이 돌아오고, 추론 강도 필드를 비워 두면 '최대'가 기본 적용되며, 추론 토큰도 같은 이용 한도에서 차감된다↗ ⁷. 분당 요청 상한은 500건에서 200건으로 줄어든다 ⁸.

가격표 한 줄, 오후에 등장하다

API 접근권을 재판매하는 모델 라우팅 서비스 OrcaRouter는 이날 오전 미니맥스 상업용 페이지에 M3.1 Flash의 토큰당 가격이 빠져 있고 릴리스 노트(release note)는 아예 없다고 알렸다 ⁸. 둘 다 오후가 되자 페이지에 올라왔다. 가격표에는 이제 M3.1 Flash가 100만 토큰당 입력 0.15달러·출력 0.60달러로 적혀 있다↗. 입력 512k 이하 구간에서 미니맥스가 M3에 받는 0.30달러·1.20달러의 절반이고, M3는 512k를 넘으면 0.60달러·2.40달러로 배가된다 ⁵. 이날 날짜가 붙은 릴리스 노트는 이 모델을 초고효율 오픈 웨이트(open-weight) 모델이라고 부른다↗ ⁶. 가중치는 10월 23일 공개하겠다고 약속했고 라이선스는 아직 밝히지 않았다 ³. 종량제 구매자에게 돌아가는 것은 절반 요금이다. 구독자에게 돌아가는 것은 더 뜨겁게 돌아가는 계량기다. OrcaRouter가 '어디까지나 단순 계산'이라고 전제하며 내놓은 산수에 따르면 하루 4만 건의 요청 작업량은 기본값 사용 시 한 달에 약 29억 개의 추론 토큰을 추가로 만들어내고, 이는 M3의 기존 출력 단가로 약 3400달러다 ⁷.

토큰 계산이 곧 투자 스토리다

미니맥스 그룹은 홍콩에 HKEX: 00100으로 상장돼 있다 ⁹. 회사는 사업체질을 API 중심으로 바꿔 놓았다. 2026년 상반기 매출은 283.1% 늘어난 1억1660만 달러다↗. API 호출과 구독을 합친 오픈플랫폼 부문은 703.1% 증가한 7390만 달러로 전체 매출의 63.4%를 차지했다 ⁹. 공동 창업자이자 최고경영자(CEO)인 옌쥔제에 따르면 토큰 소비량은 7월까지 1월 수준의 20배에 달했다 ⁹. 구독료가 정액으로 고정된 가운데 구독자당 사용량만 끌어올리는 이번 전환이 바로 그 매출 라인에 직격한다. 미니맥스의 해명에 일리가 있는 것도 사실이다. 중단 일정은 날짜까지 공지했고, 종량제 사용자는 11월 18일까지 기존 모델을 계속 쓸 수 있으며 ⁴, 토큰당 가격도 절반으로 내렸다 ⁵. 다만 이 해명은 가장 비싼 추론 강도가 왜 아무도 고를 필요 없는 기본값인지는 답하지 못한다.

주목할 대목

가중치는 10월 23일 공개되고 M2.5와 M2.7은 11월 18일 응답을 중단한다. 지금까지 나온 벤치마크는 모두 개발사 자체 발표 수치로, 독립 평가 점수는 없다 ³⁴. 최고 추론 강도 기본값이 구독자 한 명이 소모하는 토큰을 끌어올리는지를 보여주는 공시도 아직 없다. 주목할 숫자는 구독자당 사용량이고, 그 숫자가 드러나는 자리는 다음 중간 실적 발표다.