모빅스랩스, 4분기 매출 가이던스 상회 전망…미세활자엔 '계속기업 불확실성'

두 번 발표된 '바닥'

모빅스랩스는 2026년 8월 17일 2026 회계연도 4분기 매출 가이던스를 140만~180만 달러로 제시했다. 이어 9월 24일에는 160만 달러인 가이던스 중간치를 웃돌 것으로 전망한다고 밝혔다↗. 전 분기 대비 100% 넘는 증가율이고, 매출총이익률도 상당한 개선이 예고돼 있다. ¹

필 산소네(Phil Sansone) CEO는 "2026 회계연도 3분기가 우리의 바닥이었고, 이번 실적이 그 증거라고 믿는다"고 말했다. ¹ 보도자료에는 어바인의 부품 업체를 방산 플랫폼으로 재포장하는 전략 이니셔티브인 '내셔널 시큐리티 매터스(National Security Matters)'도 이름을 올렸다. ¹

두 배 커진 분기가 남기는 것

두 배가 되는 '전 분기'의 매출은 79만 달러로, 1년 전보다 66% 줄어든 수치다↗. 1년 사이 매출총이익률도 57%에서 13%로 급락했다. ² 2024년 10~12월 분기 매출은 317만 달러로, 지난 2년간 최고 실적이었다. ²

2026 회계연도 매출은 6월까지 누적 360만 달러에 그친 반면 2025 회계연도 전체 매출은 990만 달러였다. ² 가이던스 상단인 180만 달러마저 급락 이전 6개 분기 어디에도 미치지 못한다. ² 4분기 매출이 두 배로 뛰어도 연간 매출은 520만 달러 안팎에 그쳐 2025 회계연도의 절반 수준↗에 머문다. ³

미세활자가 청구서를 부른다

모빅스랩스가 9월 24일 낸 보도자료는 위험 요인을 스스로 나열했다. 계속기업 존속 불확실성, 나스닥 상장유지 요건 준수 문제, 그리고 자금 조달이 가져올 수 있는 잠재적 희석 효과가 그것이다. ¹ 6월 30일 기준 회사의 보유 현금은 214만 달러인 반면, 6월 마감 분기 순손실은 1680만 달러에 달했다. ²

누적 결손금은 1억8300만 달러 안팎이다. 현금 잔액 추이는 이 회사가 반복해온 순환을 그대로 보여준다. 12월 마감 분기 직후 27만 달러였다가 3월에는 256만 달러로 불어났고, 6월에는 다시 214만 달러로 줄었다. ²³ 나스닥의 최소 1달러 규정을 지키기 위해 10주를 1주로 묶는 역병합이 2026년 4월 6일 시행됐다. 그런데도 주가는 현재 0.80달러 안팎이다. 52주 최고가 13.30달러보다 약 94% 낮은 수준이다↗. ⁴³

80만 달러를 두 배로 불리는 건 산수다. 210만 달러의 현금으로 1680만 달러의 순손실을 앞지르는 건 시간과의 싸움이다.

24일간 보도자료 3건, 주주 표결을 앞두고

비전 에어리얼(Vision Aerial) 인수 대가로 발행할 주식을 등록한 S-1(증권신고서)이 8월 28일 제출된 뒤↗, 보도자료 세 건이 잇따라 나왔다. 8월 31일에는 인수 대상 드론 업체의 2026년 46%, 2027년 93% 성장 전망이 담긴 자료가 나왔고, 9월 21일에는 위협 탐지 서브시스템 관련 100만 달러를 넘는 후속 수주 소식이↗, 24일에는 가이던스 상회 발표가 이어졌다. ⁵⁶⁷

인수 대상 드론 업체의 성장 전망은 경영진이 제시한 감사 전 예비 추정치↗에 불과하다. 가이던스 상회 발표가 다루는 것도 아직 마감되지 않았고 감사도 거치지 않은 분기다. ⁶¹ 거래가 달력 기준 4분기(10~12월)에 마무리되기 전에 주주들의 주식 발행 승인도 받아야 한다. ⁶

바로 여기서 내셔널 시큐리티 매터스가 제 몫을 톡톡히 한다. 직전 분기 매출이 79만 달러에 그친 부품 업체가 주식을 팔기는 쉽지 않다. F-22와 토마호크, 드론 카드를 쥔 국가안보 플랫폼은 스토리를 팔 수 있고, 스토리가 있어야 증자 가격이 붙는다. 홈페이지 첫 화면에는 320만 달러 규모 TSA(미국 교통안전청) 스캐너 수주 소식과 F-22 수요 5배 증가 소식이 내걸려 있지만 둘 다 날짜 표시가 없다↗. ⁸

주주 표결, 연말 감사, 아니면 다음 S-1

수요 자체는 진짜다. 토마호크 순항미사일 수주 소식에 주가가 장중 한때 530% 넘게 급등한 적이 있었고, 뒤이어 F-22와 걸프스트림 수주도 따라왔다. ⁴ 갈림길은 2027 회계연도 가이던스다. 또다른 희석성 자금 조달 없이 매출을 다시 1000만 달러 수준으로 끌어올리느냐, 2월 이후 다섯 차례나 드나든 증권신고 접수 창구로 되돌아가느냐다. ³⁵

관전 포인트는 주주 표결, 감사를 거친 연간 실적 공시, 그리고 EDGAR(SEC 전자공시 시스템) 접수 목록이다.