بعد يوم واحد من إشعار رئيسها التنفيذي بالاستقالة.. مجلس إدارة «مونغو دي بي» يضاعف برنامج إعادة شراء الأسهم

استقالة الخميس.. ومليار الجمعة

في 24 سبتمبر، أبلغ تشيرانتان «سي جيه» ديساي مجلس إدارة مونغو دي بي أنه سيتنحى عن منصبَي رئيس الشركة والرئيس التنفيذي اعتباراً من الاثنين التالي↗ ¹. وفي اليوم التالي، اعتمد المجلس نفسه مليار دولار إضافية لبرنامج إعادة شراء الأسهم، بما يضاعف الحجم الإجمالي للبرنامج منذ انطلاقه إلى ملياري دولار ². وفي يوم السبت، عيّن المجلس ديف إيتيتشيريا، الرئيس التنفيذي الذي حلّ ديساي محلّه قبل عشرة أشهر، رئيساً تنفيذياً مؤقتاً ¹. وبقي ذلك كله طي الكتمان حتى صباح الاثنين.

عرض الشراء يتضاعف.. والسهم يهبط

البيان الصحافي الصادر يوم الاثنين↗ أعلن تغيير الرئيس التنفيذي وأعاد التأكيد على التوجيهات المالية، من دون أي إشارة إلى إعادة الشراء ³. وتراجع السهم 19.92% إلى 328.68 دولاراً بحلول أواخر جلسة الصباح↗ من إغلاق الجمعة قرب 410.45 دولاراً، بحجم تداول يناهز 67 ضعف المعدل المعتاد ⁴. وظهر المليار الإضافي في يوم المستثمرين الثلاثاء، غير أن تاريخه، 25 سبتمبر، لا يرد إلا في نموذج 8-كي المودَع ليلتها↗ ²⁵. وتُظهر الوثيقة نفسها أن 1,353,700,000 دولار ما زالت متاحة، ما يعني إنفاق نحو 646.3 مليون دولار من أصل المليارين ²: عرض شراء قائم، معظمه لم يُنفَّق بعد، في ظل سهم يتداول قرب 352 دولاراً في 30 سبتمبر ⁶.

«تأييد إجماعي».. وبعد عشرة أشهر

في نوفمبر 2025، قال رئيس مجلس الإدارة توم كيلاليا إن ديساي يحظى بـ«التأييد الإجماعي لمجلس إدارة مونغو دي بي» ⁴. وتلقى ديساي عرض ميتا مباشرة من مارك زوكربيرغ، وكان العرض سخياً بما يكفي لأن يتخلى بموجبه عن حزمة أجوره في مونغو دي بي وتعويضات إنهاء خدمته؛ وهو يشغل لدى ميتا منصب كبير مسؤولي المنصات المؤسسية (Chief Enterprise Platform Officer)، مقدّماً تقاريره إلى زوكربيرغ↗ ⁷. ولا يفسّر أي إيداع تنظيمي أو بيان سبب تسجيل تصويت إعادة الشراء بتاريخ الجمعة، فيما اكتفى نموذج 8-كي بالقول إن الاستقالة لم تنطوِ على أي خلاف ¹.

حجة المجلس بالأرقام

يستند هذا العرض إلى إيرادات بلغت 771.8 مليون دولار في الربع الثاني بنمو 30% ⁸، وإلى توجيهات مالية للسنة المالية 2027 تتراوح بين 2.99 و3.03 مليار دولار جرى تأكيدها مجدداً ³⁸، وإلى مستهدفات جديدة على ثلاث سنوات تشمل نمو إيرادات يفوق 20% مع نسبة تحويل إلى تدفق نقدي حر تتراوح بين 80% و100% ⁵. وتراوح التدفق النقدي الحر خلال الأرباع الثلاثة الماضية بين 139 و199 مليون دولار في الربع الواحد ⁹. وبتوزيع المبلغ المتبقي البالغ 1,353,700,000 دولار على ثمانية أرباع، يلزم نحو 169 مليون دولار في الربع؛ أي أن العرض قابل للتمويل من العمليات وحدها وفق المعدلات الجارية الأخيرة ومن دون اقتراض جديد. ومع ذلك، خفض بنك «يو بي إس» سعره المستهدف للسهم من 410 إلى 375 دولاراً في 30 سبتمبر، مع إبقاء تقييمه عند «محايد» ⁶.

ما سيكشفه إيداع ديسمبر

لا يُلزم البرنامج مونغو دي بي بشراء أي شيء، بحسب الإيداع ²؛ فالتوقيت يتوقف على أوضاع السوق وعلى تقدير الإدارة. وسيلقي نموذج 10-كيو الخاص بالربع الضوء على ما إذا كان أي من المبالغ المتبقية قد تحرك بأسعار الاثنين، فيما لا يزال البحث جارياً عن رئيس تنفيذي دائم ³. أعاد المساهمون تسعير سهم مونغو دي بي يوم الاثنين من دون علم بأن مجلس الإدارة ضاعف عرضه الخاص؛ وبات بوسع المجلس اليوم شراء الخصم الذي دفعه المساهمون.