मस्क ने माइक्रॉन की कीमतें बताईं 'उचित'; शेयर 14% गिरा, पर 150 अरब डॉलर का ऑर्डर पहले से लॉक
एलन मस्क ने मेमोरी कीमतों पर माइक्रॉन को 'उचित' और बाकी बाजार को 'फिरौती वाला' कहा। यह टिप्पणी ऐसे समय आई जब चीनी प्रतिद्वंद्वी की सर्वर-मेमोरी योजना की खबर से माइक्रॉन चार कारोबारी सत्रों में 14% गिरा। माइक्रॉन की अपनी फाइलिंग बताती है कि 150 अरब डॉलर की टेक-ऑर-पे (take-or-pay) डिमांड पहले से लॉक है—और इसीलिए मस्क का यह ग्रेड अहम बन जाता है।
Vincent Jiang · 2 min read
मेमोरी के सबसे बड़े खरीदार ने खुलेआम अपने सप्लायरों को दिए ग्रेड
13 अक्टूबर को एलन मस्क ने एक्स पर लिखा, "भविष्य की मेमोरी कीमतों के मामले में माइक्रॉन−3.24% — माइक्रॉन, down 3.24 percent today उचित रहा है, जबकि दूसरों ने फिरौती जैसी कीमतें वसूली हैं—और आज के ग्राहक यह भूलेंगे नहीं।" साथ ही उन्होंने माइक्रॉन के इस रुख को "लंबी अवधि की ग्राहक वफादारी के लिहाज से समझदारी भरा कदम" बताया 1। मस्क औद्योगिक पैमाने पर मेमोरी खरीदते हैं। उनकी कंपनी एक्सएआई$200B — एक्सएआई, private, latest valuation $200B मेम्फिस के पास कोलोसस डेटा सेंटर कॉम्प्लेक्स चलाती है और 2 अक्टूबर को उन्होंने बताया कि टेस्ला−0.86% — टेस्ला, down 0.86 percent today ने अपनी एआई5 रोबोट चिप की मेमोरी एक-तिहाई घटाकर 96GB पर ले आई, क्योंकि "ऑप्टिमस के उत्पादन के लिए ज़रूरी वॉल्यूम जुटाने का यही इकलौता रास्ता था" 12। अप्रैल में उन्होंने अपने प्रस्तावित टेराफैब चिप प्रोजेक्ट के सप्लायरों में सैमसंग, टीएसएमसी+0.36% — टीएसएमसी, up 0.36 percent today और माइक्रॉन का नाम लिया था, लेकिन फिरौती वसूलने वालों का नाम नहीं बताया 1।
शेयर की गिरावट में आपूर्ति-बाढ़ का दाम, फाइलिंग में लॉक-इन का हिसाब
13 अक्टूबर तक आए चार कारोबारी सत्रों में माइक्रॉन का शेयर 14% से ज्यादा गिरा और उस दिन 3.6% गिरकर बंद हुआ। इससे पहले 10 अक्टूबर को चांगशिन मेमोरी टेक्नोलॉजीज के प्रेजिडेंट काओ कान्यू ने शंघाई की एक कॉन्फ्रेंस में बताया था कि सीएक्सएमटी 2026 के अंत तक ज्यादा डेंसिटी वाले 4F² डीडीआर5 (DDR5) सर्वर मेमोरी मॉड्यूल शिप करेगी 134। फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स लगातार पांचवें कारोबारी दिन गिरा। सियोल में एसके हाइनिक्स 10% से ज्यादा और सैमसंग 7.4% गिरे 35। यह बिकवाली जिस बात को दाम नहीं दे रही, वह यह है: 30 सितंबर को माइक्रॉन ने 26 दीर्घकालिक समझौतों के तहत करीब 150 अरब डॉलर की करारबद्ध भविष्य आमदनी का खुलासा किया। हर एक समझौता टेक-ऑर-पे है। ये 2030 तक की कंपनी की आमदनी के 35% से ज्यादा हिस्से को कवर करते हैं और इनके पीछे 32 अरब डॉलर की ग्राहक प्रतिबद्धता है—ज्यादातर नकद जमा के रूप में 67। यह ऑर्डर बुक माइक्रॉन की पूरे वित्त वर्ष 2026 की कुल बिक्री 133.2 अरब डॉलर से भी बड़ी है। और जहां कीमतों का ढांचा पहले से तय है, वहां इसे न्यूनतम कीमतों पर ही गिना गया है 67। काउंटरपॉइंट रिसर्च ने पाया कि डीरैम (DRAM), एनएंड (NAND) और हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) के कॉन्ट्रैक्ट दाम 2026 की पहली तिमाही में ही 80–90% की तेज बढ़त दर्ज कर चुके थे 1।
आठ तिमाहियों में माइक्रॉन की आमदनी छह गुना, गिरावट के बीच अगली तिमाही का गाइडेंस और भी ऊपर
- आमदनी
- Estimate
Data
| आमदनी | |
|---|---|
| चौथी तिमाही 2024 | $8.71B |
| पहली तिमाही 2025 | $8.05B |
| दूसरी तिमाही 2025 | $9.3B |
| तीसरी तिमाही 2025 | $11.32B |
| चौथी तिमाही 2025 | $13.64B |
| पहली तिमाही 2026 | $23.86B |
| दूसरी तिमाही 2026 | $41.46B |
| तीसरी तिमाही 2026 | $54.23B |
| चौथी तिमाही 2026 (estimate) | $61.5B ($60–63B) |
जिन बातों पर फैसला टिका है
सीएक्सएमटी अब तक यह साबित नहीं कर पाया है कि वह 4F² को कमर्शियल यील्ड पर बना सकता है। उसके डीडीआर5 की प्रति बिट लागत मौजूदा बड़े खिलाड़ियों से अनुमानित तौर पर 30% ज्यादा है। और कथित तौर पर एपल−0.13% — एपल, down 0.13 percent today को सीएक्सएमटी की कीमतों में कोई फायदा नहीं मिला, तो उसने सप्लाई की बातचीत ही छोड़ दी 3। माइक्रॉन के वित्त प्रमुख मार्क मर्फी कहते हैं कि उन्हें कमी कम होने का कोई "रास्ता" नहीं दिख रहा, जबकि जेपीमॉर्गन को 2028 तक कमी बनी रहने की उम्मीद है 12। मस्क ने जिस पोस्ट का जवाब दिया था, उसमें दावा किया गया था कि माइक्रॉन के वित्त वर्ष 2027 के उत्पादन का 75% से ज्यादा हिस्सा पहले ही बिक चुका है। हालांकि यह आंकड़ा एनालिस्ट की ओर से आया है, माइक्रॉन की किसी फाइलिंग में से नहीं 1। अब यह देखना होगा कि सीएक्सएमटी साल के आखिर तक सर्वर डीडीआर5 शिप और क्वालिफाई कर पाता है या नहीं, और जिन सप्लायर का नाम मस्क ने नहीं लिया, वे ऑर्डर खोने लगते हैं या नहीं। कमी के दौर में कोई भी निर्माता अपनी मर्जी की कीमत ठोक सकता है; पर जब कमी खत्म होगी तब ग्राहकों को अपने पास रखने के हक की कीमत चुका रही है अभी सिर्फ एक कंपनी।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
