نيوسوم يوقّع قانونين لإنهاء حظر نووي عمره 50 عاماً في كاليفورنيا… والخيار في يد «بي جي آند إي» مالكة «ديابلو كانيون»
مشروعا قانون وُقّعا هذا الأسبوع قد يُنهيان حظراً يمتد 50 عاماً على الطاقة النووية الجديدة في كاليفورنيا، ويطلقان العدّ التنازلي لتقييم رسمي من الولاية. وتتركز قيمة هذا الخيار في قائمة مركز مالي واحدة مدرجة، هي قائمة شركة «باسيفيك جاز آند إلكتريك» (PG&E)، في الشهر نفسه الذي خفّض فيه محللون توقعاتهم لسهمها بسبب تكاليف الشبكات.
Vincent Jiang · 3 min read
وقّع حاكم كاليفورنيا غافن نيوسوم هذا الأسبوع مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 925 ومشروع قانون الجمعية رقم 2647، وهما قانونان قد يُنهيان حظراً يبلغ عمره 50 عاماً على بناء محطات نووية جديدة في كاليفورنيا 1. يُلزم قانون الجمعية رقم 2647 بإجراء تقييم رسمي على مستوى الولاية للمفاعلات النووية الجديدة والمتقدمة، يشمل تكلفتها على امتداد دورة الوقود النووي، ويُستحق في 1 يناير 2028 12. أما قانون مجلس الشيوخ رقم 925 فيضع خطة لتطوير الاندماج النووي على طاولة الهيئة التشريعية للولاية في موعد أقصاه 31 ديسمبر 2029 2. قُدّم القانونان بوصفهما سياسة مناخية، غير أن القصة في جوهرها قصة مالك واحد: محطة «ديابلو كانيون»، المحطة النووية التجارية الوحيدة في كاليفورنيا، تعود ملكيتها إلى بي جي آند إي 12.
واشنطن قالت «نعم»… وبوابة 2030 لا تزال في قبضة ساكرامنتو
في 2 أبريل 2026، جدّدت لجنة التنظيم النووي الأمريكية تراخيص محطة «ديابلو كانيون» لمدة 20 عاماً، حتى نوفمبر 2044 وأغسطس 2045 3. وتزوّد المحطة، التي تضم وحدتين توليديتين بقدرة إجمالية 2.3 غيغاواط، نحو 9% من كهرباء الولاية 3. غير أن قانوناً على مستوى الولاية صدر عام 2022 يشترط موافقة الهيئة التشريعية على أي تشغيل للمحطة بعد عام 2030 3، ما يجعل مستقبلها رهن تصويت في ساكرامنتو لا قرار فيدرالي. والطلب الذي يدفع نحو هذا التصويت بات مرئياً بالفعل: تتوقع كاليفورنيا أن ترتفع ذروة الحمل الكهربائي بأكثر من 20 غيغاواط بحلول 2045 3، فيما يكافح سكان سان خوسيه مراكز البيانات التي تقف وراء هذا النمو، في مدينة وقّعت اتفاقاً مع «بي جي آند إي» لتسريع إيصال الكهرباء إلى العملاء الكبار 4.
«الأسلاك» تحت الضغط في الأسبوعين نفسيهما
في 1 أكتوبر، قدّمت «بي جي آند إي» خطة لدفن 5 آلاف ميل من خطوط الكهرباء في أكثر من 30 مقاطعة بين عامي 2028 و2037، وتقول حسابات الشركة إن للخطة منافع بقيمة 117 مليار دولار، أي أكثر من عشرة أضعاف الاستثمار 5. وبعد ستة أيام، خفّضت «لادنبورغ تالمان» سعرها المستهدف للسهم من 22 دولاراً إلى 15.50 دولار، محتفظةً بتوصية «الشراء»، بسبب تكاليف دفن خطوط الكهرباء تحت الأرض 67؛ وكان بنك «يو بي إس» (UBS) قد خفّض قبل ذلك تصنيف السهم إلى «محايد» بسعر مستهدف 14 دولاراً في 23 سبتمبر 6. وأغلق سهم «بي جي آند إي»، المتداول برمز PCG، عند 12.50 دولار في 6 أكتوبر، هابطاً 22% منذ يناير، مقابل متوسط سعر مستهدف يبلغ 18.81 دولار وفق تقديرات 17 محللاً 68.
الإنفاق الرأسمالي تجاوز التدفقات النقدية التشغيلية في ستة من الأرباع الثمانية الأخيرة
- التدفقات النقدية التشغيلية
- الإنفاق الرأسمالي
Data
| التدفقات النقدية التشغيلية | الإنفاق الرأسمالي | |
|---|---|---|
| الربع الثالث 2023 | $1.81B | $2.42B |
| الربع الرابع 2023 | $0.48B | $2.61B |
| الربع الأول 2024 | $2.26B | $2.64B |
| الربع الثاني 2024 | $0.71B | $2.3B |
| الربع الثالث 2024 | $3.13B | $2.61B |
| الربع الرابع 2024 | $1.93B | $2.83B |
| الربع الأول 2025 | $2.85B | $2.64B |
| الربع الثاني 2025 | $1.06B | $3.07B |
| الربع الثالث 2025 | $2.85B | $2.93B |
| الربع الرابع 2025 | $1.96B | $3.16B |
| الربع الأول 2026 | $2.43B | $3.36B |
| الربع الثاني 2026 | $0.91B | $2.97B |
تشدّ ساكرامنتو الخناق على أعمال «الأسلاك» لدى «بي جي آند إي» بيد، وتعيد فتح بابها النووي بالأخرى — واليدان تمتدان إلى المحفظة نفسها.
الخيار بطيء وغير مجاني
لا يمسّ أي من القانونين أرباح 2026. فمحطة «ديابلو كانيون» تعمل بعجز يخلف على دافعي فواتير الكهرباء كلفة سنوية من تسعة أرقام حتى مع الدعم الحكومي، فيما بلغت كلفة تمديد تشغيلها حتى عام 2030 نحو 11.8 مليار دولار، مقابل 8.1 مليار دولار كانت متوقعة عام 2023، وفق ملفات قدّمها «تحالف المسؤولية النووية» إلى لجنة المرافق العامة في الولاية 2. وستضيف المفاعلات النووية الجديدة إنفاقاً رأسمالياً إلى قائمة مركز مالي يتجاوز إنفاقها الرأسمالي بالفعل تدفقاتها النقدية التشغيلية في ستة من الأرباع الثمانية الأخيرة 9.
التواريخ التي ستحسم القرار
تصدر أرباح الربع الثالث في 22 أكتوبر 6. أما تقييم الطاقة النووية فموعده 1 يناير 2028 1، وخطة الاندماج النووي 31 ديسمبر 2029 2. ويبقى التصويت الأهم، أي قرار الهيئة التشريعية بشأن «ديابلو كانيون» بعد عام 2030 3، بلا موعد على أي تقويم حتى الآن.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
