नेक्सटईरा का 22.3 अरब डॉलर का टेक्सास पावर कैंपस — मालिकाना हक नेक्सटईरा के पास नहीं
कैंपस के मालिक वाशिंगटन और सियोल हैं। केचम का कहना है कि नेक्सटईरा को एक पैसा भी नहीं लगाना है और कंपनी ऐसी फीस वसूल रही है, जो अपने स्वामित्व वाले प्लांट के मार्जिन के करीब आधे के बराबर है। इन्हीं 72 घंटों में ओक्लाहोमा में मनमानी कीमत वसूली (price gouging) की देयता का फैसला आया और वर्जीनिया में मर्जर की घड़ी उस समय-सीमा की ओर चल रही है, जिस पर फैसला न होने पर मर्जर अपने आप मंज़ूर (default approval) हो जाएगा।
Vincent Jiang · 3 min read
30 सितंबर की कहानी यह थी कि नेक्सटईरा को 22.3 अरब डॉलर का इनाम मिल गया है: टेक्सास के एनसिनल में 6.47 गीगावाट (GW) की प्राकृतिक गैस से बिजली बनाने की क्षमता, जो बगल में रिलेटेड डिजिटल का बना रहा 5 गीगावाट का डेटा सेंटर कैंपस को बिजली देने के लिए बन रही है 1। सुर्खियां लिखने वालों ने यह नहीं देखा कि इनाम का मालिक कौन है। जुलाई 2025 के अमेरिका-दक्षिण कोरिया व्यापार समझौते और उसके तहत नवंबर में हुए निवेश समझौता ज्ञापन (MOU) के मुताबिक यह ऊर्जा परिसर "दक्षिण कोरिया गणराज्य और अमेरिका के संयुक्त स्वामित्व में" होगा 1। नेक्सटईरा का नाम निर्माण-कार्य पर है, मालिकाना दस्तावेज़ पर नहीं 1।
न एक पैसा, न एक प्लांट
सीईओ जॉन केचम ने एक दिन बाद वुल्फ रिसर्च कॉन्फ्रेंस में बिजनेस मॉडल कायदे से सार्वजनिक कर दिया। प्रोजेक्ट स्टार के लिए 2.4 अरब डॉलर की सरकारी पूंजी पहले ही आ चुकी है; जापानी फंडिंग वाले हब्स के पहले 10 गीगावाट के लिए 3.3 अरब डॉलर 2। उन्होंने कहा, "इन प्रोजेक्ट्स में हमें एक पैसा भी नहीं लगाना है।" नेक्सटईरा को डेवलपमेंट, माइलस्टोन और ऑपरेटिंग फीस मिलती हैं — ऐसी फीस, जो किसी ऐसे ही गैस प्लांट के स्वामित्व से मिलने वाली एडजस्टेड ईपीएस (EPS) के करीब 50% के बराबर हैं 2। दूसरी तिमाही (Q2) की कॉन्फ्रेंस कॉल के बाद से फेडरल हब के तहत 16 गीगावाट के सौदे हो चुके हैं; कुल मिलाकर 18 गीगावाट के गैस अवसर हैं, जबकि एफपीएल (FPL) की गैस फ्लीट 24 गीगावाट की है 2।
नेक्सटईरा के संचालन वाला गैस विस्तार एफपीएल की अपनी 24 गीगावाट इंस्टॉल्ड फ्लीट के आकार तक पहुंच रहा है
Data
| Value | |
|---|---|
| एफपीएल की इंस्टॉल्ड गैस फ्लीट | 24 GW |
| नेक्सटईरा की पहचानी गई गैस संभावनाएं | 18 GW |
| प्रोजेक्ट स्टार की योजनाबद्ध जनरेशन | 6.47 GW |
सीधे शब्दों में पूरा हिसाब: नेक्सटईरा फी-टेकर की हैसियत से फायदा उठा रहा है और उसकी कोई पूंजी दांव पर नहीं है। ओक्लाहोमा के बिजली उपभोक्ता हर महीने के बिल में विंटर स्टॉर्म यूरी का सिक्योराइज्ड (securitized) गैस कर्ज़ चुका रहे हैं, जबकि हर्जाने का मुकदमा सुनवाई में चल रहा है। वर्जीनिया के उपभोक्ताओं को 67 अरब डॉलर के मर्जर के मुकाबले 18.5 करोड़ डॉलर के क्रेडिट की पेशकश की गई है 235। फी से मिलने वाली यह आय इस बात पर भी टिकी है कि नेक्सटईरा वाशिंगटन, सियोल और टोक्यो की मल्कियत वाले कैंपसों पर निर्माण और संचालन के माइलस्टोन पूरे करता रहे 2।
बिजली उपभोक्ता की कहानी, दो दिशाओं में पढ़ने पर
वही कंपनी, जो "बिजली उपभोक्ताओं की रक्षा करने" की बात बेच रही है 1, उसी को ओक्लाहोमा में मनमानी कीमत वसूली की देयता ठहरा दी गई है। 28 सितंबर को ओसेज काउंटी के जिला जज स्टुअर्ट टेट ने फैसला सुनाया कि विंटर स्टॉर्म यूरी के दौरान नेक्सटईरा एनर्जी मार्केटिंग ने राज्य के आपातकालीन मूल्य स्थिरीकरण अधिनियम (Emergency Price Stabilization Act) और उपभोक्ता संरक्षण अधिनियम का उल्लंघन किया। कंपनी ओक्लाहोमा की यूटिलिटीज़ से प्रति यूनिट करीब 2.55 डॉलर से उछलकर 1,230.65 डॉलर पहुंच जाने वाली गैस कीमतें वसूलती रही 3। ज़्यादा वसूली, क्षतिपूर्ति और अनुचित लाभ की वापसी (disgorgement) का तय मुकदमे पर छोड़ा गया है 37। जज टेट ने लिखा है कि उपभोक्ता "आने वाले सालों तक सिक्योराइज्ड यूटिलिटी कर्ज़ का बोझ उठाते रहेंगे" 7।
दूसरा मोर्चा वर्जीनिया है। 14 फेडरल विधायकों ने 30 सितंबर को फेडरल एनर्जी रेगुलेटरी कमीशन (FERC) से कहा कि वह मर्जर के बिल क्रेडिट पर भरोसा न करे। उनकी दलील नेक्सटईरा की 2014 की हवाई कोशिश थी, जहां रेगुलेटरों ने कंपनी के रेट-क्रेडिट आश्वासनों को "अपर्याप्त" कहा और सौदा खत्म कर दिया था 4। केचम ने 1 अक्टूबर के जवाब में घरेलू क्रेडिट में 8.5 करोड़ डॉलर और, कम आय वालों की बिल मदद के लिए 10 करोड़ डॉलर और वर्जीनिया में 1,000 नौकरियों का ऐलान किया 2। मगर राज्य की अपनी घड़ी पर सुई शायद ही हिली: गवर्नर स्पैनबर्गर ने स्टेट कॉर्पोरेशन कमीशन (SCC) की समीक्षा अवधि बढ़ाने का 30 सितंबर का मौका बीत जाने दिया। अब अगर SCC अपनी 11 जनवरी 2027 की डेडलाइन चूक गया, तो मर्जर को अपने आप मंज़ूरी मिल जाएगी 5।
आखिर क्या तय करेगा
सब कुछ दो तारीखों पर टिका है। पहली, ओक्लाहोमा में हर्जाने का मुकदमा, जिसमें ज़्यादा वसूली, क्षतिपूर्ति और अनुचित लाभ की वापसी का हिसाब लगेगा। दूसरी, वर्जीनिया में SCC का 11 जनवरी का फैसला 35। मैनेजमेंट का अनुमान है कि मर्जर के बाद बनने वाली कंपनी 2032 तक 110 गीगावाट से बढ़कर करीब 240 गीगावाट हो जाएगी और एडजस्टेड ईपीएस की बढ़ोतरी 9% से ऊपर रहेगी — यह अनुमान है, नतीजा नहीं 2। फी मार्जिन और 11 जनवरी की अपने आप मंज़ूरी — ये वे सवाल हैं जिन्हें निवेशकों को अभी अपने आंकलन में शामिल कर लेना चाहिए, वरना फैसला कोर्ट-कचहरी उनकी जगह ले लेगी।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
