米ネクステラ、テキサスのAI向け発電は米韓両政府が保有 670億ドル買収は需要家がカギ

2つの政府が保有する発電所

米商務省と韓国政府は水曜午後6時18分、建設を担う企業を発表した。引き受けたのはネクステラ・エナジー・リソーシズとリレイテッド・カンパニーズ。土地と天然ガス、水はルイス・エナジー・グループが供給する。建設するのはテキサス州エンシナル、総投資223億ドル・出力647万キロワットの天然ガス発電拠点↗だ¹。発電した電力は、隣接する民間資金による500万キロワット級のデータセンター団地に供給される。余剰分はテキサス州の電力系統に戻る。初号機の稼働は早ければ2029年で、施設全体の完成目標は2032年だ¹²。

発表によれば、拠点は両国が2025年に結んだ通商協定に基づき、韓国と米国が共同で保有する¹。大型原子炉8基の枠組みと並ぶ、最大2000億ドル規模の韓国による対米エネルギー投資パッケージ↗では、正式プロジェクトとして初めての案件となる²。

マーチャント側は需要家の帳簿の外へ

このスキームは、ネクステラのもう一つの事業に浴びせられている疑問に、先回りして答えるものだ。開発側は、テキサス州のデータセンターに自前の電源を求めるグレッグ・アボット知事の基準を、今回の案件はクリアするとしている¹。ただし、条件はまだ煮詰まっていない。3週間前には韓国の産業通商資源部がこの合意は未確認との見方↗を示しており、電力購入契約(PPA)も建設スケジュールも最終的な資金調達も公表されていない³。新発電所が答えるのは通商条約、既存の電気事業が答えるのは料金審査だ。

規制側に火が飛ぶ

エンシナルの発表の数時間前には、上院議員のエリザベス・ウォーレン氏と同僚議員11人が、670億ドル規模のドミニオン・エナジー買収をめぐり、市場の集中度や消費者コストを押し上げる場合は阻止するよう米連邦エネルギー規制委員会(FERC)に求め↗、あわせてドミニオンが約束する22億5000万ドルの料金請求額控除については懐疑的に扱うよう求めた⁴。マサチューセッツ州が主導するニューイングランド各州の司法長官による連合も、合併の差し止めを求めている。合併後の会社は同地域のすべての原子力発電所を握ることになるからだ⁵。両社の株主はすでに賛成票を投じており、2027年下半期の完了を目指している⁶。

フロリダ州では、ネクステラ傘下のフロリダ・パワー・アンド・ライト(FPL)が約1200万人に電力を供給している¹。ローン・デサンティス知事は水曜日にXで投稿し↗、電力会社がハイパースケーラーのコストを消費者に転嫁すべきではないと訴えた。「昨春に制定された」保護措置を引用したものだ⁷⁸。同規則の下、州内のすべての電力会社は10月1日までにデータセンターのコスト計画を提出することが求められた。タンパ・エレクトリックは水曜日に提出↗し、消費者団体はデューク・エナジーの案なら数十億ドルが家庭に転嫁されると批判している。FPLは水曜日午後時点でまだ何も提出していない⁹。

全米エネルギー支援責任者協会(NEADA)の予測では、米国の消費者が今冬に支払う電気代は平均1,249ドルと、前年から30%以上上昇する⁴。

設備投資は結論を待たない

ネクステラの四半期の設備投資は2026年1~3月期に30億ドルを突破し、4~6月期には前年同期比38%増となった¹⁰。プロジェクト・スターの発表では、建設雇用はピーク時に8,400人、恒久的な雇用は約170人となっている¹。

ネクステラのジョン・ケッチャム会長兼CEOの答えは、発表資料の中にある。新たな需要には新たな電源で応える。これが供給の信頼性を高め、電力の需要家を守る、と同氏はみる¹。いまネクステラ株に値を付けるとすれば、それは所有者も規制当局もリスクも異なる2つの事業に値を付けることになる。合併の是非はFERCが握り、フロリダ州では電力会社の計画は規制当局の承認を経て初めて効力を持つ。エンシナルの最初のタービンは2029年の問題だ⁴⁹¹。