Nidec erwägt Klagen gegen die eigene Führung – der 9-Prozent-Aktionär Oasis Management drängt auf einen Verkauf vor dem 28. Oktober
Nidec hat den Bericht darüber erhalten, ob die eigenen Führungskräfte für den Bilanzbetrug haften, und kündigt mögliche Schadensersatzklagen an. Wie viel das KI-Kühlgeschäft wert ist, ist längst keine Technologiefrage mehr: Eine Delisting-Entscheidung am 28. Oktober und ein 9-Prozent-Aktivist, der den Verkauf vorantreibt, werden den Preis bestimmen.
Richard Tang · 2 min read
Nidec kann jetzt gegen die eigene Führung klagen. Der Motorenhersteller aus Kyoto teilte am 15. Oktober mit, er habe den Bericht eines im März eingesetzten Ausschusses erhalten, der klären sollte, ob amtierende und frühere Direktoren, Aufsichtsrevisoren und Vizepräsidenten für die unsaubere Bilanzierung des Konzerns haften; Schadensersatzansprüche gegen sie werde man nun prüfen 27. Am Morgen darauf stufte die UBS die Aktie auf „Neutral“ herab, und die Papiere verloren mehr als 9 Prozent an Wert 1. Das Geschäft dahinter ist ein funktionierendes KI-Infrastruktur-Geschäft; der Abschlag darauf ist ein Vertrauensabschlag, und wie er sich auflöst, entscheidet eine Einreichung, die am 28. Oktober fällig ist.
Die Technik ist bereit – die Bilanzen sind es nicht
Nidec, der weltgrößte Hersteller von Präzisionsmotoren, nutzte den OCP Global Summit dieser Woche, um eine „In-Row“-Kühlmittelverteilungseinheit (Coolant Distribution Unit, CDU) mit 3,2 Megawatt für hochdichte KI-Cluster vorzustellen; sie ist auf 800-Volt-Gleichstrom im Rechenzentrum ausgelegt, die Serienproduktion ist für das erste Halbjahr 2027 geplant 5. Der neue Chef, Michio Kaida, verlagert Ressourcen von Haushaltsgeräten und Autos hin zu Energieinfrastruktur, KI-Produkten und Halbleitern 8. Doch für das Geschäftsjahr bis März 2026 musste das Unternehmen nach Bilanzbetrug bei Töchtern in Italien, der Schweiz und China mehr als 600 Milliarden Yen abschreiben und strich damit praktisch den gesamten Gewinn der vergangenen zehn Jahre aus; PwC Japan weigert sich, die Abschlüsse zu testieren 8116.
Der 28. Oktober ist die entscheidende Hürde
Die Tokioter Börse hatte Nidec vor einem Jahr unter Sonderbeobachtung gestellt. Bis zum 28. Oktober muss das Unternehmen nun seinen Wertpapierbericht (Securities Report) einreichen, der ein Testat der Abschlussprüfer enthält; verstreicht die Frist, beginnt eine Prüfung des Delistings – und die Börse dürfte Aufschub höchstens bis März gewähren 118. Klagen gegen die eigenen Führungskräfte erzwingen Rechenschaft, doch ein Schadensersatzstreit verlängert zugleich die Hypothek, unter der die Notierung steht.
Der 9-Prozent-Aktionär will zuerst den Verkauf
Oasis Management hat seinen Anteil auf 9,0 Prozent aufgestockt und damit Gründer Shigenobu Nagamori mit seinen 8,3 Prozent überholt – der Fonds ist jetzt größter Aktionär von Nidec 410. Seth Fischer verlangt vom Vorstand, bereits jetzt Berater zu beauftragen und vorläufige Gebote einzuholen – noch bevor die Börse entscheidet. Denn ein Delisting ließe die Minderheitsaktionäre auf dem Trockenen sitzen 1011. Analysten erwarten von potenziellen Käufern das Gegenteil: Sie dürften erst die Entscheidung der Börse abwarten, um dann zu einem Abschlag bieten zu können 11.
Oasis hat den Gründer überholt und ist jetzt größter Aktionär von Nidec
Data
| Anteil an Nidec | |
|---|---|
| Oasis vor der Aufstockung | 7.97% |
| Gründer Nagamori | 8.3% |
| Oasis, Meldung vom 15. Oktober | 9% |
Nidec notiert unter jedem Kursziel der Analysten – auch unter dem frisch gesenkten der UBS
Data
| Value | |
|---|---|
| Schlusskurs, 16. Okt. | ¥1,800 |
| Sell-Side-Durchschnitt | ¥2,374 |
| Neues UBS-Kursziel | ¥2,400 |
| Bisheriges UBS-Kursziel | ¥2,800 |
Der KI-Ausbau wird sich für den auszahlen, der diese Assets am Ende mit sauberen Büchern hält. Nidec zeigt, wo der Flaschenhals der KI-Infrastruktur liegen kann: Die Kühleinheit wird 2027 ausgeliefert, das Testat der Abschlussprüfer ist aber schon am 28. Oktober fällig.
Deepdive
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