Nidecs eigener Ausschuss macht Gründer Nagamori haftbar – Klage über 28,7 Milliarden Yen, Zahlen am 26. Oktober

Nun ist der Gründer selbst das Risiko

Nidec▼−1.73% — Nidec, down 1.73 percent today, das Unternehmen aus Kyoto, das zum weltgrößten Motorenhersteller aufstieg ³, schloss am Montag in Tokio bei 1760 Yen – dem schwächsten Kurs seit 2016↗ ¹. Der Auslöser kam aus dem eigenen Haus: Ein im März eingesetzter Ausschuss aus externen Anwälten und Wirtschaftsprüfern kam zu dem Schluss, dass Gründer Shigenobu Nagamori und die Führungskräfte unter ihm bei der Wahrnehmung ihrer Aufgaben gegen Gesetze und Vorschriften verstoßen haben ². Ein Konzern, der vor weniger als sechs Jahren fast 9 Billionen Yen wert war, kommt heute auf rund 2,1 Billionen Yen ⁴.

Die Misstände reichen bis 2017 zurück – die Anlagestory hat sie übersehen

Die Financial Times berichtete am 19. Oktober, dass Nagamori eine bereits 2017 erhobene Forderung nach einer Bilanzprüfung abgeblockt hatte↗ ⁵. Die unzulässige Bilanzierung – Abschreibungen wurden verschleppt, damit die Gewinne stark aussahen – endete in einer Wertminderung, die den über ein Jahrzehnt angesammelten Gewinn auslöschte, in der Weigerung von PwC, den Jahresabschluss zu testieren und in einer „Special Alert"-Einstufung der Tokioter Börse, die einem Delisting vorausgehen kann ⁴. Allein die Abschreibung auf die Motoren für E-Autos riss Nidec in einen Verlust von 3,6 Milliarden Dollar ³. Noch im Oktober bewarben Aktienscreener „gründergeführte" japanische Titel bei Privatanlegern als Beleg, dass Management und Aktionäre an einem Strang ziehen ⁴.

Wer zahlt – und wann?

Eine von Aktionären eingereichte Derivativklage↗ gegen Nagamori und eine weitere Person fordert bereits 28,7 Milliarden Yen ⁶. Es folgt die eigene Forderung des Konzerns: Am 16. Oktober teilte Nidec mit, rechtliche Schritte zu prüfen – darunter eine Schadensersatzklage↗. Im Visier sind Nagamori selbst; die Manager, die Nidec führten, nachdem er 2018 das Präsidentenamt abgegeben hatte – Hiroyuki Yoshimoto, Jun Seki, Hiroshi Kobe und Mitsuya Kishida; sowie der amtierende Manager Kazuya Murakami ²⁷. Kishida trat Ende September als Konzernchef zurück ⁴. Die geschwärzte Fassung des Berichts ist seit heute, dem 20. Oktober, öffentlich ⁸. Die Kontrolle von außen, die der Gründer nie zuließ, hat nun das Sagen im Unternehmen: Der Abschlussprüfer hielt stand, der Verwaltungsrat wandte sich gegen den eigenen Gründer – und die nächste Auskunft liefern die Geschäftszahlen vom 26. Oktober ⁹.

Die Kühlungssparte verrät alles

Oasis Management, der aktivistische Investor aus Hongkong und mit 9 Prozent größter Einzelaktionär Nidecs, erwägt eine außerordentliche Hauptversammlung↗ und fordert ausländische Verwaltungsratsmitglieder ³. Zudem hat der Fonds auf eine Prüfung von Privatisierungsoptionen gedrängt ¹⁰. Nidec steckt mitten im Ausbau der KI-Infrastruktur: Der Konzern verkauft die Lüfter, die Rechenzentren kühlen, und die Kühlmittelverteilungseinheiten (Coolant Distribution Units), die wachsende Wärmelasten bewältigen. Am 14. Oktober stellte er einen Prototyp für die In-Row-Kühlung mit 3,2 Megawatt vor ⁸. Für Schlagzeilen gesorgt hat bislang vor allem die Abschreibung auf die Motorensparte für E-Autos ³. Begrenzen der Bericht und die Geschäftszahlen vom 26. Oktober den Schaden auf diese Sparte, bildet ein 9-Prozent-Aktivist plus Schadensersatzklage den Rahmen für einen Neuanfang. Greift die unzulässige Bilanzierung dagegen auf die Kühlungssparte und das Präzisionsmotorengeschäft über, ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis von minus 4,06 schon jetzt die Warnung ⁹. Ein Zulieferer des KI-Ausbaus, der mit negativem KGV bewertet wird, ist entweder ein Neuanfang oder eine Warnung – und die beiden Dokumente dieser Woche entscheiden, was von beidem zutrifft.