El comité externo de la propia Nidec señala al fundador Nagamori; demanda de 28.700 millones de yenes y resultados el 26 de octubre

El fundador es hoy el pasivo

Nidec▼−1.73% — Nidec, down 1.73 percent today, la empresa de Kioto que llegó a ser el mayor fabricante de motores del mundo ³, cerró el lunes en la bolsa de Tokio a 1.760 yenes, su mínimo desde 2016↗ ¹. El detonante vino de dentro de casa: un comité externo de abogados y contables públicos autorizados, constituido en marzo, concluyó que el fundador, Shigenobu Nagamori, y los ejecutivos que trabajaron bajo sus órdenes infringieron leyes y reglamentos en el ejercicio de sus funciones ². Una empresa que hace menos de seis años valía casi 9 billones de yenes hoy vale unos 2,1 billones ⁴.

La podredumbre se remonta a 2017 y el discurso comercial la pasó por alto

El Financial Times informó el 19 de octubre de que Nagamori paralizó ya en 2017 una petición de investigación contable↗ ⁵. La contabilidad irregular —retrasar correcciones de valor para mantener la apariencia de unos resultados robustos— acabó en un deterioro que se llevó por delante una década de beneficios acumulados, en la negativa de PwC a firmar las cuentas anuales y en una alerta especial de la Bolsa de Tokio que puede preceder a la exclusión de cotización ⁴. Solo el deterioro de los motores para vehículos eléctricos hundió a Nidec en unas pérdidas de 3.600 millones de dólares ³. En octubre, los filtros de acciones seguían ofreciendo al inversor minorista valores «japoneses liderados por su fundador» como argumento de alineación de intereses ⁴.

Quién paga, y cuándo

Una demanda derivada de accionistas↗ contra Nagamori y otra persona ya reclama 28.700 millones de yenes ⁶. Le sigue la reclamación de la propia Nidec: el 16 de octubre la compañía anunció que estudiará acciones legales, incluida una reclamación de daños↗, contra Nagamori; contra los ejecutivos que dirigieron Nidec después de que él dejara la presidencia en 2018 —Hiroyuki Yoshimoto, Jun Seki, Hiroshi Kobe y Mitsuya Kishida—; y contra el directivo en activo Kazuya Murakami ²⁷. Kishida dimitió como consejero delegado a finales de septiembre ⁴. El informe con partes censuradas se hizo público hoy, 20 de octubre ⁸. El control externo que el fundador nunca permitió es ahora quien manda en la compañía: el auditor no cedió, el consejo actuó contra su propio fundador y la siguiente lectura es la publicación de resultados del 26 de octubre ⁹.

La pista está en la línea de refrigeración

Oasis Management, el fondo activista de Hong Kong que con un 9% es el mayor accionista individual de Nidec, sopesa convocar una junta general extraordinaria↗ y reclama consejeros extranjeros ³; también ha presionado para revisar las opciones de privatización ¹⁰. Nidec forma parte del despliegue de infraestructuras de IA: vende los ventiladores que refrigeran los centros de datos y las unidades de distribución de refrigerante que gestionan cargas térmicas cada vez mayores, y el 14 de octubre presentó un prototipo de refrigeración en fila (in-row) de 3,2 MW ⁸. La gran pérdida, por ahora, es la corrección de valor de la unidad de motores para vehículos eléctricos ³. Si el informe y las cifras del 26 de octubre contienen el daño en ese terreno, un fondo activista con un 9%, más una reclamación de daños, perfilan un reinicio. Si la contabilidad alcanza las líneas de refrigeración y de motores de precisión, el PER de menos 4,06 ya es la advertencia ⁹. Un proveedor del despliegue de infraestructuras de IA que cotiza a un múltiplo negativo es o bien un reinicio o bien una advertencia, y los dos documentos de esta semana deciden cuál.