Comitê da própria Nidec coloca fundador Nagamori na berlinda; ação de ¥ 28,7 bilhões e resultados em 26 de outubro

O fundador virou o passivo

Nidec▼−1.73% — Nidec, down 1.73 percent today, a empresa de Kyoto que se tornou a maior fabricante de motores do mundo ³, fechou na segunda-feira, em Tóquio, a ¥ 1.760, seu menor nível desde 2016↗ ¹. O gatilho veio de dentro de casa: um comitê independente de advogados e contadores públicos certificados, criado em março, concluiu que o fundador Shigenobu Nagamori e executivos que atuaram sob seu comando violaram leis e regulamentos no exercício de suas funções ². Uma companhia que valia quase ¥ 9 trilhões há menos de seis anos vale hoje cerca de ¥ 2,1 trilhões ⁴.

A podridão remonta a 2017 — e o discurso de venda passou batido

O Financial Times noticiou em 19 de outubro que Nagamori engavetou um pedido de apuração contábil já em 2017↗ ⁵. A prática contábil irregular — adiar baixas de ativos para que os resultados parecessem fortes — desembocou numa perda por impairment que apagou dez anos de lucros acumulados, na recusa da PwC em assinar os resultados anuais e num alerta especial da Bolsa de Valores de Tóquio que pode anteceder o cancelamento da listagem ⁴. Só a baixa dos motores para veículos elétricos já levou a Nidec a um prejuízo de US$ 3,6 bilhões ³. Em outubro, os filtros de ações ainda ofereciam empresas "japonesas lideradas por fundadores" ao investidor de varejo, como sinal de alinhamento de interesses ⁴.

Quem paga — e quando

Uma ação derivativa↗ contra Nagamori e outra pessoa já cobra ¥ 28,7 bilhões ⁶. A vez agora é da própria Nidec: em 16 de outubro, a empresa disse que vai avaliar medidas jurídicas, entre elas um pedido de indenização↗, contra Nagamori; contra os executivos que comandaram a Nidec depois que ele deixou a presidência em 2018 — Hiroyuki Yoshimoto, Jun Seki, Hiroshi Kobe e Mitsuya Kishida; e contra o atual executivo Kazuya Murakami ²⁷. Kishida deixou o cargo de CEO no fim de setembro ⁴. O relatório com cortes foi divulgado hoje, 20 de outubro ⁸. O controle externo que o fundador jamais permitiu agora é quem manda na companhia: o auditor resistiu, o conselho de administração virou-se contra o próprio fundador e a próxima leitura chega com os resultados de 26 de outubro ⁹.

A linha de refrigeração é o termômetro

O Oasis Management, fundo ativista de Hong Kong que é o maior acionista individual da Nidec, com 9% do capital, avalia convocar uma assembleia geral extraordinária↗ e quer conselheiros estrangeiros ³. Também já cobrou uma análise das opções de privatização ¹⁰. A Nidec está inserida na expansão da infraestrutura de IA: vende os ventiladores que refrigeram data centers e as unidades de distribuição de refrigerante que dão conta de cargas térmicas crescentes. Em 14 de outubro, apresentou um protótipo de refrigeração in-row de 3,2 MW ⁸. O prejuízo que ocupa as manchetes até agora é a baixa de ativos nos motores para veículos elétricos ³. Se o relatório e os números de 26 de outubro mostrarem que o estrago parou por aí, a combinação de um fundo ativista com 9% e de um pedido de indenização configura um reset. Se os problemas contábeis alcançarem as linhas de refrigeração e de motores de precisão, o preço/lucro negativo de 4,06 já é o alerta ⁹. Um fornecedor da expansão da infraestrutura de IA negociado a um múltiplo negativo é ou um reset ou um alerta — e os dois documentos desta semana decidem qual dos dois.