20 ट्रिलियन डॉलर की एसेट वाले 9 बैंकों ने खरीदी उस एआई कंपनी की हिस्सेदारी, जिसे उनके एनालिस्ट पहले से पैसे देकर इस्तेमाल करते हैं
सितंबर में रोगो के पांच बैंक ग्राहकों ने कंपनी में करीब 30 मिलियन डॉलर लगाए। यह निवेश उस शेयरधारिता संरचना (कैप टेबल) पर हुआ, जिसकी आखिरी कीमत 2 अरब डॉलर आंकी गई थी — यानी रन रेट के करीब 38 गुना। जब खरीदार ही विक्रेता का मालिक हो, तब रिन्यूअल का फैसला और वैल्यूएशन का फैसला एक ही बातचीत बन जाते हैं।
Vincent Jiang · 3 min read
फाउंडर ने ग्रोथ के आंकड़े पोस्ट किए; पांच ग्राहकों ने उसकी कंपनी ही खरीद ली
गेब्रियल स्टेंगल ने रोगो~$1B — रोगो, private, latest valuation ~$1B की सह-स्थापना करने से पहले दो साल लाज़ार्ड में बैंकर के तौर पर काम किया 1। 9 अक्टूबर को उन्होंने बताया कि पिछली तिमाही एआरआर 70 फीसदी बढ़ी और कंपनी को 100 से ज्यादा ग्राहक मिले। यह आंकड़ा फाउंडर की ओर से एक्स पर सामने आया है और ऑडिटेड नहीं है 2। सितंबर की शुरुआत तक रोगो का एआरआर 50 मिलियन डॉलर पार कर चुका था — 2025 के अंत के स्तर से तीन गुना से ज्यादा। कंपनी 2027 की शुरुआत तक रन रेट को 100 मिलियन डॉलर के करीब ले जाने का टारगेट रखती है 2।
फिर खरीदारों ने रुख किया कैप टेबल की ओर: सिटी, बार्कलेज़, बीएनपी परिबा, एमयूएफजी और सोसाइटी जनरल ने करीब 30 मिलियन डॉलर के रणनीतिक निवेश पर दस्तखत किए 3, और एमयूएफजी की वेंचर आर्म ने 10 सितंबर को अपनी हिस्सेदारी का ऐलान किया, पूरे ग्रुप में सहयोग का हवाला देते हुए 4।
नौ बैंक, 20 ट्रिलियन डॉलर, एक ही विक्रेता
जेपी मॉर्गन, वेल्स फार्गो और ट्रूइस्ट के पास पहले से हिस्सेदारी है 3। इस तरह मिलाकर लगभग 20 ट्रिलियन डॉलर की एसेट वाले नौ बैंक अब उस सॉफ्टवेयर के हिस्सेदार हैं, जिसे उनके एनालिस्ट इस्तेमाल करते हैं 5। छह राउंड में रोगो ने अब तक करीब 340 मिलियन डॉलर जुटाए हैं; आखिरी कीमत अप्रैल के 160 मिलियन डॉलर के सीरीज़ डी राउंड में लगी — करीब 2 अरब डॉलर 36, यानी सैकरा का अगस्त में अनुमानित 53 मिलियन डॉलर का एआरआर का करीब 38 गुना 67। जो नाम यह कीमत लिखते हैं, वे उसी राउंड में मौजूद हैं: अगुवाई क्लेनर पर्किन्स की, साथ में सिक्वोया, थ्राइव कैपिटल और खोसला वेंचर्स 7। इनकी कसौटी हार्वे$15.5B — हार्वे, private, latest valuation $15.5B है — 11 अरब डॉलर पर वैल्यूएट कानूनी एआई असिस्टेंट 6 — और दांव यह है कि बैंकरों के लिए रोगो वही करेगा, जो वकीलों के लिए हार्वे ने किया 6।
रिन्यूअल का फैसला और इक्विटी की कीमत — दोनों एक ही डेस्क पर तय होते हैं
जब खरीदार ही वेंडर का मालिक हो, तो रिन्यूअल और वैल्यूएशन — दोनों के फैसले एक ही बातचीत का हिस्सा बन जाते हैं। ट्रूइस्ट सिक्योरिटीज़ के सीईओ रोगो के अपने होमपेज पर नज़र आते हैं और उत्पादकता में इज़ाफे का श्रेय “रिश्ते और रणनीतिक निवेश” को देते हैं 8। न रोगो, न ही उसके निवेशक चर्न, रिन्यूअल या प्राइसिंग की शर्तें सार्वजनिक करते हैं। इसलिए कंपनी के बाहर बैठा कोई यह नहीं दिखा सकता कि उस एआरआर में कितना कमाया गया है और कितना मालिकाना हक़ की देन है।
सीट सस्ती, लक्ष्य महंगा
सैकरा के मुताबिक रोगो की कीमत करीब 3,300 डॉलर प्रति सीट है, जबकि फैक्टसेट की एक सीट पर 30,000 डॉलर से ज़्यादा लगते हैं 7। यानी बैंक दो बार पैसा देते हैं: एक तरफ उनकी वेंचर एआर्म 2 अरब डॉलर की कीमत पर कैप टेबल में कुर्सियां खरीदती हैं, दूसरी तरफ उनकी डेस्कें एक ऐसा लाइसेंस चलाती हैं, जो स्थापित टर्मिनल से कहीं सस्ता है।
इस्तेमाल असली है और भारी भी: इस गर्मी रोगो ने गार्डरेल लगाए, क्योंकि एक बड़े बैंक का एक इंटर्न ऐसी रफ्तार से टोकन जला रहा था कि सालाना हिसाब से खर्च 250,000 डॉलर बनने वाला था 3। कंपनी की साइट अब 450 फर्मों में 60,000 यूज़र्स होने का दावा करती है — सीरीज़ डी बंद होने के समय 250 से ज़्यादा संस्थाओं में 35,000 यूज़र्स थे 86।
सीरीज़ डी के बाद यूज़र्स और संस्थाएं दोनों में करीब 70 फीसदी का इज़ाफा
- यूज़र्स
- संस्थाएं
Data
| यूज़र्स | संस्थाएं | |
|---|---|---|
| सीरीज़ डी समापन, अप्रैल | 35,000 | 250 |
| अक्टूबर | 60,000 | 450 |
आठ महीने में एआरआर तिगुना; 2027 की शुरुआत वाला लक्ष्य लगभग दोगुना इज़ाफा मांगता है
- आमदनी / एआरआर
- Estimate
Data
| आमदनी / एआरआर | |
|---|---|
| 2024 आमदनी | $2M |
| 2025-अंत आमदनी | $15M |
| अगस्त 2026 एआरआर, अनुमान (estimate) | $53M |
| 2027 शुरुआत लक्ष्य, अनुमान (estimate) | $100M |
मालिक भी, प्रतिद्वंद्वी भी
यह मालिकियत दोधारी तलवार साबित हो रही है। जेपी मॉर्गन, गोल्डमैन सैक्स+0.30% — गोल्डमैन सैक्स, up 0.30 percent today और सिटी अपने ही अंदरूनी मॉडल बना रहे हैं 7, एंथ्रोपिक$350B — एंथ्रोपिक, private, latest valuation $350B ने मई में फाइनेंस एजेंट लॉन्च कर दिए हैं 6 और 2023 से टॉप-50 बैंकों का एआई स्टार्टअप में निवेश 21 प्रतिशत की सालाना चक्रवृद्धि दर से बढ़ता आया है 5। अब ये नौ बैंक अपनी ही कॉपी खुद जांच रहे हैं — सीटें खरीदते वे हैं, इक्विटी थामते वे हैं और प्रतिद्वंद्वी को फंड देने वाले भी यही हैं।
फैसला किससे होगा
100 मिलियन डॉलर के लक्ष्य के मुकाबले एआरआर का अगला आंकड़ा किसी भी घोषणा से ज़्यादा बोलेगा 2। नौवें बैंक का नाम 6 भी यही बता देगा — और 2 अरब डॉलर के वैल्यूएशन पर सेकेंडरी सौदे में जो भी दाम कोई चुकाए, वह भी। जब तक कीमत और चर्न का ब्योरा सामने नहीं आता, रोगो के खातों में जो आंकड़ा सबसे टिकाऊ माना जाता है, वही सबसे कम परखा गया है।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
