자산 20조 달러 은행 9곳이 '로고(Rogo)' 지분을 샀다…애널리스트들이 이미 돈을 내고 쓰는 AI
로고의 고객 은행 5곳이 9월 이 회사에 약 3000만 달러를 투자했다. 자리를 얻은 주주명부는 직전 라운드에서 기업가치 20억 달러로 책정됐으며, 이는 런레이트(연환산 매출)의 약 38배 수준이다. 고객이 벤더의 주인이 되면 계약 갱신 판단과 기업가치 판단은 결국 같은 대화가 된다.
Vincent Jiang · 3 min read
창업자는 성장 수치를 게시했다…고객 은행 5곳은 회사 지분을 사들였다
가브리엘 스텡겔은 라자드에서 2년간 투자은행가로 일하다가 로고~$1B — 로고, private, latest valuation ~$1B를 공동 창업했다 1. 그는 10월 9일 지난 분기 ARR이 70% 늘었고 100곳이 넘는 고객을 새로 확보했다고 밝혔다. X(옛 트위터)를 통해 전해진 창업자 측 수치로 외부 감사를 거치지 않았다 2. 로고는 9월 초 이미 ARR 5000만 달러를 돌파했다. 2025년 말 수준의 3배가 넘는 규모다. 회사는 2027년 초까지 런레이트 약 1억 달러를 목표로 삼고 있다 2.
이어 구매자들이 주주명부로 손을 뻗었다. 씨티은행, 바클레이즈, BNP파리바, MUFG(미쓰비시UFJ금융그룹), 소시에테 제네랄이 약 3000만 달러 규모의 전략적 투자에 서명했고 3, MUFG의 벤처투자 부문은 9월 10일 자체 지분 투자를 발표하며 그룹 전반의 협력을 근거로 들었다 4.
은행 9곳, 자산 20조 달러, 벤더는 하나
JP모건, 웰스파고, 트루이스트가 이미 지분을 보유한 상황에서 3, 거의 20조 달러에 달하는 합산 자산을 갖춘 은행 9곳이 이제 자사 애널리스트가 쓰는 소프트웨어의 지분을 보유하게 됐다 5. 로고는 여섯 차례의 투자 라운드에서 총 3억4000만 달러가량을 유치했으며, 4월의 1억6000만 달러 규모 시리즈D에서 기업가치 20억 달러 안팎으로 책정됐다 36. 이는 Sacra가 8월에 추정한 5300만 달러 ARR의 약 38배다 67. 가치를 끌어올린 이름들이 바로 그 라운드에 앉아 있다. 클라이너 퍼킨스가 리드를 맡았고 세쿼이아와 스라이브캐피탈, 코슬라 벤처스가 참여했다 7. 이들이 잣대로 삼는 곳은 기업가치 110억 달러로 평가받는 법률 AI 어시스턴트 하비(Harvey)$15.5B — 하비(Harvey), private, latest valuation $15.5B다 6. '로고가 은행가를 위한 하비가 되리라'는 것이 이들의 베팅이다 6.
계약 갱신과 지분 가치 산정은 같은 책상에서
고객이 공급업체의 주인이면 계약 갱신을 할지, 기업가치를 얼마로 매길지는 같은 대화에서 결정된다. 트루이스트증권 CEO는 로고 홈페이지에 직접 등장해 '관계와 전략적 투자' 덕분에 생산성이 개선됐다고 말했다 8. 그런데 로고도, 투자자들도 이탈률·계약 갱신 조건·가격 정책을 공개하지 않는다. 회사 밖에서는 그 ARR 가운데 얼마가 '벌어들인' 것이고 얼마가 '지분으로 묶인' 것인지 확인할 길이 없다.
이용료는 싸게, 목표는 비싸게
Sacra는 로고의 좌석당 가격을 3300달러 안팎으로 추산한다. 팩트셋(FactSet) 좌석 하나는 3만 달러가 넘는다 7. 그래서 은행들은 결국 이중으로 돈을 낸다. 벤처투자 부문은 기업가치 20억 달러 수준에서 주주명부의 '좌석'을 사들이는가 하면, 현업 부서는 기존 터미널보다 한참 싼 가격의 라이선스료를 치른다.
사용량은 실제로 많고 비용도 만만치 않다. 대형 은행 인턴 한 명이 연 환산 25만 달러 어치의 토큰을 태울 기세를 보이자 로고는 올여름 가드레일을 설치했다 3. 회사 사이트는 현재 450개 기업에서 6만 명이 사용 중이라고 내세운다. 시리즈D가 마감했을 때 250곳이 넘는 기관에서 3만5000명이 쓰던 것과 비교하면 크게 늘어난 수치다 86.
시리즈D 이후 사용자 수·기관 수 모두 약 70% 증가
- 사용자 수
- 기관 수
Data
| 사용자 수 | 기관 수 | |
|---|---|---|
| 4월 시리즈D 마감 | 35,000 | 250 |
| 10월 | 60,000 | 450 |
ARR 8개월 만에 3배…2027년 초 목표는 거의 2배
- 매출 / ARR
- Estimate
Data
| 매출 / ARR | |
|---|---|
| 2024년 매출 | $2M |
| 2025년 말 매출 | $15M |
| 2026년 8월 ARR(추정) (estimate) | $53M |
| 2027년 초 목표(추정) (estimate) | $100M |
주인이 곧 경쟁자
지분 보유는 양날의 검이다. JP모건·골드만삭스+0.30% — 골드만삭스, up 0.30 percent today·씨티은행은 자체 모델을 따로 구축하고 있고7, 앤스로픽$350B — 앤스로픽, private, latest valuation $350B은 5월 금융 에이전트를 출시했다6. 2023년 이후 상위 50개 은행의 AI 스타트업 투자는 연 21%씩 복리로 불어났다5. 이제 은행 9곳은 제 숙제를 제 손으로 채점하는 셈이다. 이들은 좌석을 사들이고, 지분을 쥐며, 경쟁자에게 돈을 댄다.
무엇이 결판을 내나
1억 달러 목표와 견줘 다음에 공개될 ARR 수치는 그 어떤 발표보다 많은 것을 말해줄 것이다2. 아홉 번째 은행의 이름6이나, 20억 달러 기업가치를 기준으로 세컨더리에서 지분이 거래되는 가격도 마찬가지다. 가격 정책과 이탈률이 공개되기 전까지 로고의 장부에서 가장 끈끈한 숫자는 가장 덜 검증된 숫자이기도 하다.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
