Девять банков с активами $20 трлн купили долю в Rogo — ИИ-сервисе, за который их аналитики и так платят

Основатель отчитался о росте — а пятеро его клиентов купили саму компанию

Габриэль Стенгель два года проработал банкиром в Lazard, прежде чем стать сооснователем RogoPVT~$1B — Rogo, private, latest valuation ~$1B ¹. 9 октября он сообщил, что ARR за минувший квартал выросла на 70%, а число клиентов компании увеличилось более чем на 100↗, — это данные основателя, опубликованные в соцсети X и не прошедшие аудит ². К началу сентября ARR Rogo уже превысила $50 млн — более чем втрое выше уровня конца 2025 года; цель — около $100 млн в годовом исчислении к началу 2027 года ².

Затем покупатели потянулись к таблице капитализации: Citi, Barclays, BNP Paribas, MUFG и Société Générale подписали соглашения о стратегических инвестициях примерно на $30 млн↗ ³, а венчурное подразделение MUFG 10 сентября объявило о приобретении собственной доли↗, сославшись на сотрудничество в рамках всей группы ⁴.

Девять банков, $20 трлн и один вендор

Доли уже есть и у J.P. Morgan, Wells Fargo и Truist ³ — итого девять банков с активами почти $20 трлн↗ владеют частью софта, которым пользуются их аналитики ⁵. Всего Rogo привлекла около $340 млн за шесть раундов; последняя оценка — около $2 млрд — была выставлена в апрельском раунде D на $160 млн↗ ³⁶, что примерно в 38 раз превышает $53 млн ARR по августовской оценке Sacra↗ ⁶⁷. Оценку поднимают имена из того же раунда: его возглавил Kleiner Perkins, среди участников — Sequoia, Thrive Capital и Khosla Ventures ⁷. Их ориентир — HarveyPVT$15.5B — Harvey, private, latest valuation $15.5B, ИИ-ассистент для юристов с оценкой $11 млрд ⁶, а ставка — на то, что Rogo сделает для банкиров то же, что Harvey сделал для юристов ⁶.

Продление контракта и оценка доли решаются за одним столом

Когда клиент владеет вендором, решение о продлении контракта и решение об оценке компании — это один и тот же разговор. Глава Truist Securities фигурирует на главной странице сайта самой Rogo↗: рост производительности он приписывает «отношениям и стратегической инвестиции» ⁸. Ни Rogo, ни её инвесторы не раскрывают ни оттока клиентов, ни условий продления контрактов, ни тарифов — поэтому со стороны невозможно определить, какая часть этой ARR заработана, а какая — просто следствие того, что платят сами совладельцы.

Дешёвые рабочие места, дорогая оценка

Sacra оценивает тариф Rogo примерно в $3,3 тыс. за рабочее место — против более чем $30 тыс. за место у FactSet ⁷. Банки, таким образом, платят дважды: венчурные подразделения финансируют места в таблице капитализации по оценке $2 млрд, а их аналитики — за лицензии, стоящие заметно дешевле терминала традиционного поставщика.

Сервисом пользуются по-настоящему, и это обходится дорого: этим летом Rogo внедрила ограничительные механизмы после того, как один стажёр крупного банка расходовал токены со скоростью $250 тыс. в годовом исчислении ³. Сейчас сайт компании заявляет о 60 тыс. пользователей в 450 компаниях — против 35 тыс. пользователей более чем в 250 финансовых институтах на момент закрытия раунда D ⁸⁶.

Владельцы — они же конкуренты

Но владение — палка о двух концах. J.P. Morgan, Goldman Sachs▲+3.47% — Goldman Sachs, up 3.47 percent today и Citi развивают собственные внутренние модели ⁷, AnthropicPVT$350B — Anthropic, private, latest valuation $350B в мае выпустила агентов для финансового сектора ⁶, а инвестиции 50 крупнейших банков в ИИ-стартапы с 2023 года растут на 21% в год ⁵. Девять банков теперь сами выставляют себе оценки: они покупают рабочие места, держат долю в капитале и финансируют конкурента.

Что расставит точки над i

Следующая опубликованная цифра ARR в сравнении с целевыми $100 млн скажет больше любого анонса ². Не меньше сказали бы и имя девятого банка ⁶, и цена, которую кто-нибудь заплатит за долю по оценке $2 млрд на вторичном рынке. Пока не раскрыты тарифы и отток клиентов, самый устойчивый показатель в отчётности Rogo остаётся к тому же наименее проверенным.