نورديك سيمي كوندكتور تستهدف فئة سيليكون لابز فيما ينتظر استحواذ تكساس إنسترومنتس بقيمة 7.5 مليار دولار قرار بكين
عطّلت المرحلة الثانية من مراجعة مكافحة الاحتكار في الصين صفقة استحواذ تكساس إنسترومنتس على سيليكون لابز بقيمة 7.5 مليار دولار. وأصغر رقاقات نورديك سيمي كوندكتور، التي تُتاح عيناتها الآن، تستهدف الفئة الحساسة للتكلفة التي يعتاش عليها المنافس، فيما سيُظهر تقرير الشركة في 22 أكتوبر ما إذا كانت هذه النافذة تتحول إلى مكاسب.
Richard Tang · 3 min read
وردت تقارير بأن استحواذ تكساس إنسترومنتس−3.98% — تكساس إنسترومنتس, down 3.98 percent today على سيليكون لابز+0.02% — سيليكون لابز, up 0.02 percent today بقيمة 7.5 مليار دولار متجه إلى المراجعة المعمقة لمكافحة الاحتكار في الصين، في تعثر يقع تحديداً حيث تشحن نورديك سيمي كوندكتور−1.21% — نورديك سيمي كوندكتور, down 1.21 percent today منتجاتها 1. ونورديك شركة نرويجية متخصصة في الاتصالات اللاسلكية منخفضة الطاقة ومدرجة في بورصة أوسلو 2، وقد وضعتها تغطيات الصفقة ضمن المنافسين المرشحين للاستفادة إذا تفكك خط عقود التصميم لدى سيليكون لابز 3. وستكشف النتائج المتوقعة في 22 أكتوبر 2026 ما إذا كان هذا الانفراج يتحول إلى إيرادات 4.
الصفقة تسير الآن على توقيت بكين
وقّعت تكساس إنسترومنتس في فبراير 2026 على صفقة تشتري بموجبها سيليكون لابز مقابل 231 دولاراً نقداً عن كل سهم، مع توجيه بإغلاق الصفقة في النصف الأول من عام 2027 1. وفي 10 سبتمبر، أفاد موقع سيكينغ ألفا بأن إدارة الدولة الصينية لتنظيم السوق (SAMR)، جهاز مكافحة الاحتكار في البلاد، ستنقل الصفقة إلى المرحلة الثانية من المراجعة ربما في الشهر نفسه، بعد أن طلبت ملاحظات من شركات القطاع 1. وحذّرت شركة صينية من ارتفاع الأسعار ومن تجميع المنتجات على نحو منافٍ للمنافسة بعد إتمام الصفقة 1.
وبحلول 7 أكتوبر، كان تحليل لموقع سيكينغ ألفا قد اعتبر أن الاستحواذ اصطدم بعقبة، ليغدو موعد الإغلاق الموجَّه له أبكر نتيجة محتملة 5. وكان آخر تداول لسهم سيليكون لابز (رمزه SLAB في بورصة ناسداك) قرب 221.50 دولار 5. أي أن السهم يبعد نحو 4% فقط عن قيمة العرض: فارق ضئيل قياساً بمراجعة تستغرق كل هذا الوقت.
ويتوزع الانكشاف هنا على ثلاث جهات: فحملة سهم SLAB يتحملون مخاطر المراجعة، وتكساس إنسترومنتس تتحمل فجوة استراتيجية في محفظة إنترنت الأشياء لديها إذا سقطت الصفقة، بينما تحمل نورديك الفرصة 3.
راديو واحد لأرخص الأجهزة
تتوفر الآن عينات من رقاقة نورديك nRF54LC10A، وهي أصغر رقاقة في عائلة nRF54L: عبوة بأبعاد 1.9 × 2.3 مليمتر على تقنية تصنيع بدقة 22 نانومتر 6. ويشغّل راديو واحد بروتوكولات الاتصال اللاسلكي Bluetooth LE وThread وZigbee وMatter، إضافة إلى ميزة Bluetooth Channel Sounding لقياس المسافة، أي كل ما يحتاجه جهاز تتبع الأصول أو حساس المنزل الذكي من حزمة بروتوكولات، في رقاقة واحدة زهيدة 6. ومن المقرر أن يبدأ الإنتاج الضخم في الربع الثاني من عام 2027 6.
«غالباً ما كانت المقايضات هي التحدي في منتجات الفئة الاقتصادية»، يقول أويفيند ستروم، نائب الرئيس التنفيذي لقطاع الاتصالات اللاسلكية قصيرة المدى في نورديك 6. وهي محاولة من نورديك لاقتحام الفئة الحساسة للتكلفة التي تكسب منها سيليكون لابز رزقها 6. والاستخدامات التي تذكرها نورديك لها، أجهزة تتبع الأصول وحساسات المنازل الذكية، هي ذاتها الأجهزة الطرفية التي يتحسس نظامٌ للذكاء الاصطناعي العالم المادي من خلالها؛ وهذا الربط اجتهاد هذا المقال، لا ادعاء من الشركة.
22 أكتوبر يختبر تحوّل الفرصة إلى إيرادات
فالرقاقة التي تتيح عيناتها قبل أشهر من الإنتاج الضخم تخوض معركة على قرارات تصميم تُحسم عادةً قبل فترة طويلة من طرح المنتج في الأسواق 6. من هنا تؤدي ساعة مكافحة الاحتكار هذا العام دور قسم المبيعات في نورديك، ومن هنا أيضاً تضع market.news نورديك في موقع المستفيد إذا انفرط خط عقود التصميم لدى سيليكون لابز 3.
الأدلة المبكرة تأتي من الهوامش. فقد أدرج صندوق Lannebo Sweden Micro Cap سهم نورديك بين أبرز المساهمين في أداء سبتمبر، عازياً ذلك إلى «محفظة منتجات موسّعة حديثاً» أتاحت فرص بيع جديدة في المنتجات المتصلة 7. وفي 23 سبتمبر، جدد وسيط الأوراق المالية SB1 توصيته بالشراء، متوقعاً نتائج الربع أعلى من إجماع المحللين 4. وهنا ينتهي السجل: فالمراجعة حاضرة في التقارير، أما التحويل فما زال غائباً عنها.
إذا أُتمت الصفقة، فستصل تكساس إنسترومنتس ومعها 450 مليون دولار من الوفورات السنوية المخطط لها وقاعدة تصنيع داخلية تخوض بها المنافسة في هذه الفئة 5. وحتى تفصل إدارة الدولة الصينية لتنظيم السوق في الأمر، تبقى الأخبار مرهونة بثلاثة أمور. أولها الرقم المعلن مقابل إجماع بإيرادات تبلغ 232.17 مليون دولار 4، ويُتوقع أن تبلغ الأرباح نحو عشرة سنتات للسهم 4. وثانيها ما تقوله الإدارة عن الطلب على منتجات الفئة الاقتصادية وتوجيهات الربع الرابع. وثالثها عقارب ساعة المرحلة الثانية نفسها 1.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
