एनवीडिया के सर्वर असेंबल करने वाली विस्ट्रॉन की आमदनी दोगुनी हुई, फिर कंपनी ने 1.47 अरब डॉलर के शेयर बेचे
ताइवान की विस्ट्रॉन एनवीडिया के एआई सर्वर रैक असेंबल करती है। कंपनी की सितंबर तक की आमदनी 97 प्रतिशत बढ़ी, और प्रोडक्शन बढ़ाने का खर्च छूट के भाव पर हुई 1.47 अरब डॉलर की शेयर बिक्री से जुटाया गया। नवंबर में आने वाली तीसरी तिमाही की रिपोर्ट तय करेगी कि यह वॉल्यूम मार्जिन में बदलता है या नहीं।
Vincent Jiang · 3 min read
वेरा रूबिन का प्रोडक्शन रैंप पतले मार्जिन वाली बैलेंस शीट पर उतरा
किसी प्रोडक्शन खबर से पहले ही विस्ट्रॉन की कहानी दो आंकड़े बता देते हैं। 2001 में एसर से अलग हुई 10 ताइवान की यह कॉन्ट्रैक्ट मैन्युफैक्चरर दूसरी तिमाही की 895.44 अरब ताइवानी डॉलर की आमदनी पर सिर्फ 3.74 प्रतिशत ऑपरेटिंग मार्जिन बना पाई 9। सितंबर में इसी कारोबार के लिए नकद जुटाने को लेकर कंपनी ने शेयरहोल्डरों की हिस्सेदारी करीब 7.29 प्रतिशत घटा दी 5। पिछले साल 70.2 अरब डॉलर की कुल आमदनी में सर्वर का हिस्सा पहले से ही 70 प्रतिशत था 10।
इंडस्ट्री के लेखक डैन नाइस्टेड ने इस महीने बताया कि एनवीडिया की नेक्स्ट-जेनरेशन वेरा रूबिन सर्वर का प्रोडक्शन विस्ट्रॉन में शुरू हो चुका है, साथ ही उसके जीबी300 ब्लैकवेल रैक भी बड़े पैमाने पर बन रहे हैं 4। उन्होंने यह भी लिखा कि एएमडी−6.27% — एएमडी, down 6.27 percent today की सीईओ लीसा सू ने विस्ट्रॉन के नए प्लांट झुबेई A1 का दौरा किया — एक ऐसा दौरा जिसे उन्होंने एएमडी के रैक-स्केल एआई प्लेटफॉर्म हीलियस से जोड़ा 4। अमेरिका में विस्ट्रॉन का पहला कारखाना — टेक्सास के फोर्ट वर्थ में 700 मिलियन डॉलर का प्लांट — जुलाई में खुला और वहां जीबी300 सिस्टम बनते हैं 5।
प्रोडक्शन बढ़ाने का खर्च शेयरहोल्डर उठा रहे हैं
फाइलिंग्स साफ कर देती हैं कि यह खर्च किसके सिर पर है। 7 सितंबर 2026 को विस्ट्रॉन ने 25 मिलियन ग्लोबल डिपॉजिटरी रिसीट (जीडीआर) बेचीं — ये समुद्रपार में जारी सर्टिफिकेट हैं, जिनमें हर एक के पीछे 10 घरेलू शेयर हैं — हर रिसीट 58.88 डॉलर में बिकी और कंपनी ने 1.47 अरब डॉलर जुटाए 5। यह भाव 5.5 प्रतिशत की छूट वाला था, जोड़े गए नए शेयर बिक्री से पहले की शेयर संख्या के करीब 7.29 प्रतिशत के बराबर हैं, और जुटाई गई रकम विदेशी मुद्रा में कच्चे माल की खरीद के लिए रखी गई है 56।
24 सितंबर को विस्ट्रॉन की एक इकाई ने वियतनाम के निन्ह बिन्ह संयंत्र के लिए 59.1 मिलियन डॉलर मंजूर कराए 2। 12 अक्टूबर को बोर्ड ने 7.09 अरब ताइवानी डॉलर का अतिरिक्त कैपिटल एक्सपेंडिटर मंजूर किया — इसमें से 6.5 अरब ताइवानी डॉलर काओशियुंग की सुविधा के लिए — और ताइवानी इलेक्ट्रॉनिक्स समूह कोरेट्रॉनिक को ताइनान की एक फैक्ट्री के लिए 1 अरब ताइवानी डॉलर तक का भुगतान करने का प्रस्ताव रखा 3। इन खुलासों में से किसी में भी पैसा देने वाले ग्राहक का नाम नहीं है। एक विश्लेषण बताता है कि एनवीडिया−1.59% — एनवीडिया, down 1.59 percent today को अपनी बैलेंस शीट को छुए बिना ही बेहतर फंडिंग वाला सप्लायर मिल गया है 7।
रिकॉर्ड आमदनी, पर ऑपरेटिंग मार्जिन सिर्फ 3.74 प्रतिशत
सितंबर में विस्ट्रॉन की आमदनी 380.81 अरब ताइवानी डॉलर रही — एक साल पहले की तुलना में 87.2 प्रतिशत ऊपर, मगर अगस्त के रिकॉर्ड 460.07 अरब ताइवानी डॉलर से 17.2 प्रतिशत नीचे 18। नौ महीने की कुल आमदनी 2.89 खरब ताइवानी डॉलर पहुंच गई, 97.2 प्रतिशत की बढ़त के साथ 2।
अगस्त का रिकॉर्ड 460 अरब ताइवानी डॉलर वाला महीना, सितंबर में 17% की गिरावट
Data
| मासिक आमदनी | |
|---|---|
| जुलाई 2026 | TWD 308.22B |
| अगस्त 2026 | TWD 460.07B |
| सितंबर 2026 | TWD 380.81B |
मगर दिक्कत दूसरी तिमाही के नतीजों में छिपी है। इस तिमाही में आमदनी 64 प्रतिशत बढ़कर 895.44 अरब ताइवानी डॉलर और शुद्ध मुनाफा 128 प्रतिशत बढ़कर 14.83 अरब ताइवानी डॉलर हुआ, पर ऑपरेटिंग मार्जिन 3.74 प्रतिशत रहा 129। चेयरमैन साइमन लिन "स्माइलिंग कर्व" (मुस्कुराता वक्र) थीसिस के सह-निर्माता हैं: चेन के ठीक बीच में आने वाली असेंबली सबसे कम कमाती है 10।
दूसरी तिमाही में मुनाफा आमदनी से दोगुनी रफ्तार से बढ़ा, ऑपरेटिंग मार्जिन 3.74%
Data
| Value | |
|---|---|
| आमदनी वृद्धि (दूसरी तिमाही, साल-दर-साल) | 64% |
| शुद्ध मुनाफा वृद्धि (दूसरी तिमाही, साल-दर-साल) | 128% |
| ऑपरेटिंग मार्जिन (दूसरी तिमाही) | 3.74% |
नवंबर में तय होगी मार्जिन की असली कीमत
गोल्डमैन सैक्स−1.27% — गोल्डमैन सैक्स, down 1.27 percent today ने 30 सितंबर को 295 ताइवानी डॉलर का टारगेट बनाए रखा 1, जबकि 19 विश्लेषकों का मेडियन टारगेट 277.50 ताइवानी डॉलर पर टिका है और 2026 के अर्निंग्स अनुमान अब भी ऊपर जा रहे हैं 89। बाजार ने 16 अक्टूबर को शेयर के लिए 182.50 ताइवानी डॉलर की कीमत दी, जिससे विस्ट्रॉन का मूल्यांकन 615.2 अरब ताइवानी डॉलर पर आया — अपने 206 ताइवानी डॉलर के उच्चतम स्तर से करीब 11 प्रतिशत नीचे 3।
विश्लेषकों के मेडियन टारगेट से 34% नीचे कारोबार कर रहा विस्ट्रॉन का शेयर
Data
| Value | |
|---|---|
| कीमत, 16 अक्टूबर | 182.5 TWD |
| 2026 का उच्चतम स्तर | 206 TWD |
| मेडियन टारगेट (19 विश्लेषक) | 277.5 TWD |
| गोल्डमैन सैक्स टारगेट | 295 TWD |
तेज़ी के समर्थक (बुल्स) जवाब दे सकते हैं कि दूसरी तिमाही में शुद्ध मुनाफा आमदनी से दोगुनी रफ्तार से बढ़ा था 12, और सबसे बड़े क्लाउड ऑपरेटरों यानी हाइपरस्केलरों की मांग अब भी पूरी इंडस्ट्री जितनी सप्लाई कर पाती थी, उससे ज़्यादा बनी हुई थी 6। डिजिटाइम्स ने भी अगस्त में रिपोर्ट की थी कि कंपनी को HPE, लेनोवो और ओरेकल से नए ऑर्डर मिले हैं, जिससे चौथी तिमाही को बढ़त मिलेगी 11। तीसरी तिमाही के रिजल्ट नवंबर में आने हैं, और उनके ठीक पहले अक्टूबर महीने की आमदनी का आंकड़ा भी सामने आएगा 1। जिस आंकड़े पर यह बहस खत्म होगी, वह उसी रिजल्ट में ऑपरेटिंग मार्जिन की लाइन है।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
