La pasarela de agentes de Okta sigue sin llegar; sus rivales ya aplican el protocolo de la propia Okta

En Oktane, el 22 de septiembre, Okta▲+7.00% — Okta, up 7.00 percent today declaró la disponibilidad general de tres productos de identidad para agentes: Agent SSO, Agent-to-Agent Connections y Resource Access Certifications ². La pieza que de verdad se interpone entre un agente de IA y las herramientas que invoca, el Runtime Agent Gateway, siguió en la hoja de ruta↗ ². Las API que lo sustentan entraron en fase beta el 16 de septiembre, y un rastreador independiente del sector de la identidad no encontró ningún lanzamiento de disponibilidad general hasta el 7 de octubre↗ ¹.

El mercado, mientras tanto, no espera. Esa misma semana, Aembit empezó a aplicar el protocolo Cross App Access (XAA) de la propia Okta↗ a través de su producto de identidad para IA agéntica; su consejero delegado, David Goldschlag, lo vendía como «una forma de adoptar XAA ya, sin esperar a que todos los sistemas de su entorno lo soporten de forma nativa». TrueFoundry integró el protocolo en su pasarela el 1 de octubre ⁴¹. El mercado se construye en torno al reglamento de Okta sin esperar al producto de Okta.

La prima es el producto que aún no ha salido al mercado

Ese matiz se convirtió en un problema de dinero el 16 de octubre, cuando OKTA se dejó un 10,23%, hasta los 187,18 dólares, sin ninguna presentación nueva ante la SEC↗, sin rebaja de recomendación y sin publicación de resultados; la acción quedó en torno a un 19% por debajo de su máximo de cierre del 9 de octubre, de 232,13 dólares ⁵³. La caída fue generalizada en el sector, pero la exposición de Okta es su múltiplo: unas 47,5 veces el punto medio de la guía de beneficios no GAAP del ejercicio 2027 —de 3,90 a 3,94 dólares— frente a una guía de ingresos de entre 3.216 y 3.226 millones de dólares, con un crecimiento de entre el 10% y el 11% ³.

Días antes, seis firmas habían elevado sus objetivos de precio hasta la banda de 215 a 240 dólares↗ por el relato de Oktane, aunque la dirección repetía que los ingresos ligados a agentes siguen siendo muy pequeños frente a una base de unos 3.000 millones de dólares e inmateriales para el ejercicio 2027 ⁶⁴. El crecimiento que sostiene el precio es el de la identidad, el negocio principal: la cRPO —los ingresos contratados con vencimiento a doce meses— aceleró 200 puntos básicos, hasta el 14%, y el flujo de caja libre se situó en 227 millones de dólares, con un margen del 28% ⁴.

Los insiders vendieron unos 27,1 millones de dólares en acciones en los últimos 45 días, sin una sola compra: entre las operaciones figuran las 80.000 acciones del director financiero, Brett Tighe, por unos 12,9 millones, y las 48.822 del consejero delegado, Todd McKinnon, por unos 9,4 millones ⁵. Las ventas pueden ser rutinarias; 45 días de ventas sin ninguna compra ya es una posición, sea cual sea el motivo ⁵.

Dos desenlaces, un trimestre

Si la Agent Gateway alcanza la disponibilidad general junto con el botón de apagado (kill switch) del cuarto trimestre —que revoca, a través del Shared Signals Framework, todos los tokens activos en poder de un agente comprometido—, la capa de ejecución se queda dentro de los muros de Okta ¹². La aceleración de la cRPO defiende entonces ese múltiplo de 47,5 veces de cara a la publicación de resultados del tercer trimestre, prevista para finales de noviembre o principios de diciembre, con una guía de ingresos de 813 a 817 millones de dólares↗ ⁵⁷.

Si Aembit y TrueFoundry se adelantan y se quedan con la aplicación en tiempo de ejecución del protocolo de Okta, Okta será dueña del estándar y sus rivales, de la caseta de peaje ¹⁴. En cualquiera de los dos casos, la pasarela —y no la guía— es el producto por el que están pagando los inversores.