El Pentágono paga 318 millones de dólares a Leidos por entregar la historia clínica de los militares
El boletín de adjudicaciones del Pentágono del 13 de octubre concedió a Leidos un contrato puente de fuente única por 317,9 millones de dólares para mantener en marcha MHS Genesis, la historia clínica electrónica de los militares estadounidenses, hasta enero de 2028, mientras la Agencia de Salud de la Defensa (DHA) firma contratos directos con los verdaderos propietarios de la tecnología del sistema. El lenguaje de la propia DHA va reduciendo el trabajo hasta esa fecha límite.
Vincent Jiang · 3 min read
El boletín de adjudicaciones del Pentágono del 13 de octubre otorgó a Leidos+0.07% — Leidos, up 0.07 percent today (NYSE: LDOS), la contratista de software y servicios de TI entre cuyos clientes figura el Departamento de Defensa, un contrato de 317,9 millones de dólares para MHS Genesis, la historia clínica electrónica en la que se apoyan las Fuerzas Armadas estadounidenses 12. Es una adjudicación de fuente única: la Agencia de Salud de la Defensa (DHA) eligió a una sola empresa, sin concurso 2. El dinero, procedente de fondos de operaciones y mantenimiento del ejercicio fiscal de 2026, cubre la reintegración del sistema, las licencias de software y el alojamiento hasta finales de enero de 2028 12.
Un titular de la prensa especializada lo contabilizó como ingresos: «Leidos anota un contrato puente de 318 millones de dólares de la DHA para MHS Genesis» 3. El lenguaje de la propia adjudicación apunta en la dirección contraria. Según la DHA, el contrato «irá reduciendo gradualmente su alcance hasta la fecha de finalización» y existe para trasladar trabajo a otros proveedores de servicios y establecer relaciones directas con los propietarios de la tecnología del sistema 1.
La DHA comprará directamente a Oracle Health y a otros cuatro proveedores
Leidos gestiona Genesis desde 2015 como integrador principal de sistemas —el contratista principal que ensambla los productos de otras empresas en un único sistema funcional— bajo un contrato del Pentágono de 4.300 millones de dólares 45. La historia clínica propiamente dicha la construyó Cerner, el fabricante original del software; hoy el sistema base lo suministra Oracle Cerner+1.00% — Oracle Cerner, up 1.00 percent today 45. En junio, la DHA presentó su plan para eliminar al intermediario y contratar directamente con los propietarios de la tecnología, con el objetivo de completar el proceso en el verano de 2027 14.
Esos propietarios, identificados por su ticker: Oracle Health (ORCL), Philips North America−0.93% — Philips North America, down 0.93 percent today (PHG), American Well+5.39% — American Well, up 5.39 percent today (AMWL), Henry Schein−2.79% — Henry Schein, down 2.79 percent today (HSIC) y Solventum Health Information Systems+0.22% — Solventum Health Information Systems, up 0.22 percent today (SOLV) 14.
El contrato puente no llega al 2% de los ingresos de un año, y la noticia es la salida
El tope equivale a cerca del 7% de los ingresos del último trimestre de Leidos —4.560 millones de dólares— y no llega al 2% de los 17.600 millones registrados en los últimos cuatro trimestres 6. GuruFocus sitúa la acción en 11,16 veces los beneficios de los últimos doce meses, frente a una mediana de 18,27 veces en los últimos cinco años, con una capitalización bursátil de 15.020 millones de dólares 2. El descuento es anterior a la adjudicación, lo que sugiere que el mercado había empezado a repreciar el modelo del integrador gubernamental antes de que este contrato puente saliera publicado.
Todo el contrato puente equivale a cerca del 7% de un trimestre de Leidos
Data
| Ingresos trimestrales | |
|---|---|
| T3 '23 | $3.92B |
| T4 '23 | $3.98B |
| T1 '24 | $3.98B |
| T2 '24 | $4.13B |
| T3 '24 | $4.19B |
| T4 '24 | $4.37B |
| T1 '25 | $4.25B |
| T2 '25 | $4.25B |
| T3 '25 | $4.47B |
| T4 '25 | $4.21B |
| T1 '26 | $4.4B |
| T2 '26 | $4.56B |
Leidos sostiene que la internalización tiene límites
El consejero delegado, Tom Bell, explicó a los inversores que la Administración quiere internalizar la integración de sistemas y comprar la tecnología comercial de forma directa, y añadió: «Vemos que esa tendencia continúa en muchas agencias» 4. También dijo que resulta «difícil ver que puedan internalizarlo todo y contar con el personal necesario para hacer el trabajo completo» 4. Leidos conservó un punto de apoyo el 31 de julio, cuando la DHA la seleccionó entre 12 empresas, de un total de 29 ofertas, para un contrato quinquenal de 300 millones de dólares para el despliegue de productos que abarca las tecnologías de la información sanitaria de la agencia, Genesis incluido 47.
La primera adjudicación directa lo dirá todo
Habrá que vigilar el boletín del Pentágono por si aparece la primera adjudicación directa de la DHA a uno de los cinco propietarios de la tecnología, frente al objetivo del verano de 2027 1. El contrato puente se agota a finales de enero de 2028 1. El Pentágono está pagando a Leidos 317,9 millones de dólares para que se vuelva innecesaria, según un calendario publicado por la propia DHA.
Deepdive
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