318 मिलियन डॉलर देकर पेंटागन Leidos से अमेरिकी सेना का हेल्थ रिकॉर्ड सौंपवाएगा
पेंटागन की 13 अक्टूबर की डाइजेस्ट (कॉन्ट्रैक्ट सूची) में Leidos को 317.9 मिलियन डॉलर का एकल-स्रोत (sole-source) ब्रिज यानी अंतरिम कॉन्ट्रैक्ट मिला है। इससे अमेरिकी सेना का इलेक्ट्रॉनिक हेल्थ रिकॉर्ड—MHS Genesis—जनवरी 2028 तक चलता रहेगा, जबकि Defense Health Agency (DHA) सिस्टम की असली मालिक कंपनियों को सीधे कॉन्ट्रैक्ट पर लगा रही है। DHA की अपनी भाषा ही बताती है कि काम उस समाप्ति तिथि तक आते-आते घटता जाएगा।
Vincent Jiang · 3 min read
पेंटागन की 13 अक्टूबर की अवॉर्ड डाइजेस्ट में Leidos+0.07% — Leidos, up 0.07 percent today (NYSE: LDOS) को MHS Genesis के लिए 317.9 मिलियन डॉलर का कॉन्ट्रैक्ट दिया गया है 12। MHS Genesis वह इलेक्ट्रॉनिक हेल्थ रिकॉर्ड है, जिस पर अमेरिकी सेना चलती है। Leidos सॉफ्टवेयर और आईटी सर्विसेज की ठेकेदार कंपनी है, जिसके क्लाइंट्स में रक्षा विभाग भी शामिल है। यह एकल-स्रोत अवॉर्ड है: Defense Health Agency (DHA) ने बिना किसी प्रतिस्पर्धा के एक ही कंपनी चुनी है 2। वित्त वर्ष 2026 के संचालन व रखरखाव (operations and maintenance) फंड से दिया गया यह पैसा जनवरी 2028 के अंत तक सिस्टम री-इंटीग्रेशन, सॉफ्टवेयर लाइसेंसिंग और होस्टिंग का खर्च उठाएगा 12।
एक ट्रेड हेडलाइन ने इसे रेवेन्यू बुकिंग की तरह दिखा दिया: “Leidos ने DHA का 318 मिलियन डॉलर का MHS GENESIS ब्रिज कॉन्ट्रैक्ट बुक किया” 3। मगर अवॉर्ड की अपनी शर्तें ठीक उलट बात करती हैं। DHA का कहना है कि कॉन्ट्रैक्ट “समाप्ति तिथि तक दायरे में धीरे-धीरे घटता जाएगा” और इसका मकसद काम दूसरे सर्विस प्रोवाइडर्स को ट्रांसफर करना तथा सिस्टम की टेक्नोलॉजी मालिक कंपनियों से सीधे रिश्ते कायम करना है 1।
DHA ओरेकल हेल्थ और चार अन्य कंपनियों से सीधे खरीद करेगा
2015 से Leidos जेनेसिस को लीड सिस्टम्स इंटीग्रेटर (lead systems integrator) की हैसियत से संभाले हुए है—यानी प्राइम कॉन्ट्रैक्टर की, जो दूसरी कंपनियों के प्रोडक्ट्स को जोड़कर एक चालू सिस्टम बनाता है। यह काम वह पेंटागन के 4.3 अरब डॉलर के कॉन्ट्रैक्ट के तहत कर रहा है 45। रिकॉर्ड को मूल रूप से Cerner ने बनाया था—सॉफ्टवेयर की पहली निर्माता कंपनी; आज बेसलाइन सिस्टम Oracle Cerner+1.00% — Oracle Cerner, up 1.00 percent today ही सप्लाई करता है 45। जून में DHA ने बिचौलिये का रोल छोड़कर टेक्नोलॉजी मालिकों से सीधे कॉन्ट्रैक्ट करने की योजना पेश की थी, जिसे 2027 की गर्मियों तक पूरा करने का लक्ष्य है 14।
पहचान के लिए टिकर के साथ ये मालिक कंपनियां हैं: ओरेकल हेल्थ (ORCL), फिलिप्स नॉर्थ अमेरिका−0.93% — फिलिप्स नॉर्थ अमेरिका, down 0.93 percent today (PHG), American Well+5.39% — American Well, up 5.39 percent today (AMWL), Henry Schein−2.79% — Henry Schein, down 2.79 percent today (HSIC) और Solventum Health Information Systems+0.22% — Solventum Health Information Systems, up 0.22 percent today (SOLV) 14।
साल के रेवेन्यू के 2% से भी कम का ब्रिज कॉन्ट्रैक्ट—असली कहानी एग्जिट की है
इस कॉन्ट्रैक्ट की अधिकतम राशि (ceiling) Leidos की नवीनतम तिमाही के 4.56 अरब डॉलर के रेवेन्यू के करीब 7% है। पिछली चार तिमाहियों में कंपनी ने 17.6 अरब डॉलर का रेवेन्यू बुक किया है — इसके मुकाबले यह 2% से भी कम है 6। GuruFocus के मुताबिक, 15.02 अरब डॉलर के मार्केट कैप पर यह स्टॉक ट्रेलिंग अर्निंग्स (trailing earnings) का 11.16 गुना है, जबकि पांच साल का मीडियन 18.27 गुना 2। यह डिस्काउंट इस अवॉर्ड से पहले का है। इससे लगता है कि मार्केट ने इस ब्रिज कॉन्ट्रैक्ट की खबर छपने से पहले ही गवर्नमेंट-इंटीग्रेटर मॉडल की कीमत फिर से तय करनी शुरू कर दी थी।
पूरा ब्रिज कॉन्ट्रैक्ट भी Leidos की एक तिमाही के करीब 7% के बराबर
Data
| तिमाही रेवेन्यू | |
|---|---|
| Q3 '23 | $3.92B |
| Q4 '23 | $3.98B |
| Q1 '24 | $3.98B |
| Q2 '24 | $4.13B |
| Q3 '24 | $4.19B |
| Q4 '24 | $4.37B |
| Q1 '25 | $4.25B |
| Q2 '25 | $4.25B |
| Q3 '25 | $4.47B |
| Q4 '25 | $4.21B |
| Q1 '26 | $4.4B |
| Q2 '26 | $4.56B |
Leidos की दलील: इन-सोर्सिंग (in-sourcing) की अपनी सीमाएं हैं
चीफ एग्जीक्यूटिव टॉम बेल ने निवेशकों को बताया कि प्रशासन सिस्टम्स इंटीग्रेशन का काम इन-सोर्स करना चाहता है और कमर्शियल टेक्नोलॉजी सीधे खरीदना चाहता है। उन्होंने आगे कहा, "हम देख रहे हैं कि यह रुझान कई एजेंसियों में जारी है" 4। उन्होंने यह भी कहा, "यह देख पाना मुश्किल है कि वे सब कुछ इन-सोर्स कर पाएंगे और पूरा काम निपटाने के लिए जरूरी मैनपावर भी उनके पास होगा" 4। 31 जुलाई को Leidos ने अपने पैर जमाए रखे। DHA ने 29 ऑफरों में से 12 कंपनियों को चुना — Leidos इनमें शामिल है — और उन्हें पांच साल का, 300 मिलियन डॉलर का प्रोडक्ट-डिप्लॉयमेंट कॉन्ट्रैक्ट दिया, जो एजेंसी के पूरे हेल्थ IT को कवर करता है, जेनेसिस समेत 47।
पहला डायरेक्ट अवॉर्ड ही असली संकेत है
अब पेंटागन के अवॉर्ड डाइजेस्ट पर नजर रखें। देखना यह है कि DHA 2027 की गर्मियों के टारगेट के मुताबिक पांचों मालिक कंपनियों में से किसी एक को पहला डायरेक्ट अवॉर्ड कब देता है 1। ब्रिज कॉन्ट्रैक्ट जनवरी 2028 के आखिर में खत्म हो जाएगा 1। यानी पेंटागन Leidos को खुद को फालतू साबित करने के लिए 317.9 मिलियन डॉलर दे रहा है — और वह भी उसी शेड्यूल पर, जो DHA ने खुद जारी किया है।
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
