美국방部, 레이도스에 3억1800만 달러 주고 군 전자건강기록 넘겨받는다

미 국방부는 10월 13일자 계약 다이제스트에서 레이도스▲+0.07% — 레이도스, up 0.07 percent today(NYSE: LDOS)에 3억1790만 달러 규모의 MHS 제네시스 계약↗을 수여했다¹². 레이도스는 국방부 등을 고객으로 두는 소프트웨어·IT서비스 업체다. MHS 제네시스는 미군이 사용하는 전자건강기록 시스템이다. 계약은 수의계약이다. 국방보건청(DHA)이 경쟁 절차 없이 한 회사를 골랐다². 2026 회계연도 운영·유지관리 예산에서 나오는 이 돈은 시스템 재통합과 소프트웨어 라이선스, 호스팅 비용을 2028년 1월 말까지 충당한다¹².

업계 매체 하나는 이를 수주 실적으로 장부에 올렸다. 제목이 '레이도스, DHA MHS 제네시스 브리지 계약 3억1800만 달러 수주↗'였다³. 그러나 계약 문구 자체는 정반대 방향을 가리킨다. 국방보건청은 이 계약이 '종료일까지 범위가 점차 줄어든다'며, 업무를 다른 서비스 제공업체로 이전하고 시스템 기술 보유사와 직접 관계를 구축하기 위한 것이라고 밝혔다¹.

국방보건청, 오라클 헬스 등 5개사와 '직접 계약'

레이도스는 2015년부터 43억 달러 규모의 국방부 계약↗으로 제네시스를 총괄 시스템통합(SI) 업체로서 운영해 왔다⁴⁵. 총괄 SI는 여러 회사의 제품을 하나의 작동하는 시스템으로 묶어 주는 원청업체를 뜻한다. 기록 시스템 자체는 원래 소프트웨어 개발사인 세너(Cerner)가 구축했고, 현재 기반 시스템은 오라클 세너▲+1.00% — 오라클 세너, up 1.00 percent today가 공급한다⁴⁵. 국방보건청은 6월 중개자 역할을 걷어내고↗ 기술 보유사와 직접 계약하겠다는 계획을 내놨으며, 완료 목표는 2027년 여름이다¹⁴.

기술 보유사는 다섯 곳이다. 티커로 구분하면 오라클 헬스(ORCL), 필립스 노스아메리카▼−0.93% — 필립스 노스아메리카, down 0.93 percent today(PHG), 아메리칸웰▲+5.39% — 아메리칸웰, up 5.39 percent today(AMWL), 헨리 샤인▼−2.79% — 헨리 샤인, down 2.79 percent today(HSIC), 솔벤텀 헬스 인포메이션 시스템즈▲+0.22% — 솔벤텀 헬스 인포메이션 시스템즈, up 0.22 percent today(SOLV)이다¹⁴.

브리지 계약은 연매출의 2%도 안 돼…핵심은 '철수'다

계약 상한액은 레이도스의 최근 분기 매출 45억6000만달러의 약 7% 수준이고, 최근 네 분기 매출 176억달러의 2%에도 못 미친다⁶. 투자정보업체 구루포커스(GuruFocus)에 따르면 시가총액 150억2000만달러 기준 레이도스의 주가수익비율(PER)은 최근 12개월 순이익 기준 11.16배로, 5년 중간값인 18.27배를 밑돈다↗². 이런 저평가는 수주 전부터 있었다. 시장이 브리지 계약이 보도되기도 전에 정부 대상 SI 비즈니스 모델의 가치를 다시 매기기 시작했다는 뜻이다.

레이도스 “인소싱에도 한계 있다”

레이도스 톰 벨 최고경영자(CEO)는 투자자들에게 미 행정부가 시스템통합(SI) 업무를 인소싱(내부 직접 수행)하고 상용 기술은 직접 구매하려 한다면서 “이 같은 추세가 여러 기관에서 계속될 것으로 본다”고 말했다⁴. 그는 또 “이 모든 것을 전부 인소싱해 전체 업무를 수행할 만한 인력까지 갖추기는 어려울 것”이라고 밝혔다⁴. 레이도스는 7월 31일 발판을 하나 지켰다. 국방보건청이 29건의 제안 가운데 12곳을 뽑은 5년간 3억달러 규모 제품 배포 계약↗에 레이도스가 포함된 것이다. 계약 범위는 국방보건청의 보건 정보기술(IT) 전반으로 제네시스도 들어 있다⁴⁷.

진짜 신호는 ‘첫 직접 수주’다

미 국방부 계약 다이제스트에서 국방보건청이 다섯 기술 보유사 가운데 한 곳과 맺는 첫 직접 계약이 나오는지 지켜보면 된다. 목표 시점은 2027년 여름이다¹. 브리지 계약은 2028년 1월 말에 끝난다¹. 미 국방부는 3억1790만달러를 들여 레이도스가 스스로 필요 없어지도록 하고 있다. 일정은 국방보건청이 공개한 것이다.