CFO के बयान से POET ने मार्वेल के सारे ऑर्डर गंवाए; उबार का पूरा दांव 5 करोड़ डॉलर के एक सौदे पर
POET के वित्त प्रमुख ने कैमरे के सामने ऑर्डरों की बारीकियां बताईं। छह दिन बाद मार्वेल ने सारे परचेज ऑर्डर रद्द कर दिए और शेयर एक ही दिन में 47.3% गिर गया। आज एक तरफ़ प्रतिभूति धोखाधड़ी का मुकदमा और 2.28 करोड़ शेयरों की शॉर्ट पोजीशन खड़ी है, दूसरी तरफ़ Lumilens का 5 करोड़ डॉलर का ऑर्डर और 2029 की शुरुआत तक सोल्ड आउट ऑप्टिक्स मार्केट।
Vincent Jiang · 3 min read
एक इंटरव्यू — और मार्वेल के सारे ऑर्डर रद्द
POET Technologies टोरंटो की चिप डिज़ाइनिंग कंपनी है, जिसका ऑप्टिकल इंटरपोज़र (Optical Interposer) लेज़र और इलेक्ट्रॉनिक्स को एक ही मॉड्यूल पर समेटता है। 2020 से अब तक कंपनी कुल सिर्फ़ 23 लाख डॉलर का रेवेन्यू दर्ज कर पाई है12। 21 अप्रैल को मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) थॉमस मीका ने एक वीडियो इंटरव्यू में कहा कि POET "हाइपरस्केलर की सप्लायर कंपनियों के साथ एनडीए (गोपनीयता समझौतों) में है।" इसके बाद उन्होंने Celestial AI~$2.5B — Celestial AI, private, latest valuation ~$2.5B से जुड़ी शिपमेंट टाइमलाइन और परचेज ऑर्डरों पर बात की — Celestial AI एक स्टार्टअप है, जिसे चिपमेकर मार्वेल−5.87% — मार्वेल, down 5.87 percent today ने खरीदा है1। मार्वेल का रद्दीकरण नोटिस 23 अप्रैल को आ गया3। 27 अप्रैल को POET ने निवेशकों को बताया कि मार्वेल ने जिसे 'अनधिकृत खुलासा' कहा, उसकी वजह से सारे परचेज ऑर्डर रद्द हो चुके हैं — उस दिन शेयर 47.3% गिर गया13।
एक तरफ़ धोखाधड़ी का मुकदमा, दूसरी तरफ़ 2029 तक सोल्ड आउट मार्केट
28 अप्रैल को न्यू जर्सी की जिला अदालत में दायर शिकायत — जो 1 से 27 अप्रैल के बीच की शेयर खरीद पर लागू होती है — POET, उसके मुख्य कार्यपालक सुरेश वेंकटेशन और मीका पर आरोप लगाती है कि उन्होंने निवेशकों को गुमराह किया। गुमराही दो बातों में है: एक, कंपनी की पैसिव फॉरेन इन्वेस्टमेंट कंपनी (PFIC) टैक्स स्थिति को लेकर — अमेरिका का यह वर्गीकरण बिना तैयारी वाले शेयरधारकों पर सज़ायाफ़्ता दरें लागू करता है — और दो, मार्वेल के साथ बाध्यकारी गोपनीयता समझौते को लेकर, जिसका होना इंटरव्यू में नकार दिया गया था1। फ़िलहाल ये सिर्फ़ आरोप हैं, सिद्ध फ़ैसले नहीं। इससे पहले 14 अप्रैल को Wolfpack Research ने माहौल बना दिया था — POET को "साफ़-साफ़ शेयर बढ़ावे का खेल" बताया गया, जिसकी नींव 2022 के अंत से 303% बढ़ चुकी शेयर संख्या पर टिकी थी। उस दिन शेयर 8.08% गिरा था41।
बाज़ार का दूसरा पक्ष विवाद से बाहर है। Lumentum के मुख्य कार्यपालक माइकल हर्लस्टन ने 9 अक्टूबर को कहा कि उनके ऑप्टिकल पार्ट्स 2029 की शुरुआत तक के लिए "पूरी तरह सोल्ड आउट" हैं — कुछ लाइनों पर 2028 तक सप्लाई में 30% तक की कमी है। साथ ही एनवीडिया−2.72% — एनवीडिया, down 2.72 percent today ने Lumentum और Coherent−8.15% — Coherent, down 8.15 percent today दोनों में 2-2 अरब डॉलर लगाए हैं5।
उबार का पूरा हिसाब: एक ग्राहक और बेहद मोटा बैंक अकाउंट
14 मई को POET और ऑप्टिक्स निर्माता Lumilens के बीच 5 करोड़ डॉलर के शुरुआती ऑर्डर के साथ सप्लाई एग्रीमेंट हुआ, जो इंटरपोज़र आधारित ऑप्टिकल इंजन के लिए है। डेवलपमेंट और क्वालिफिकेशन सफल रहा तो यह डील पांच साल में 50 करोड़ डॉलर के आंकड़े को पार कर सकती है। इंजीनियरिंग सैंपल इस साल के आखिर में आने हैं, वॉल्यूम प्रोडक्शन 2027 में6। 18 मई को 40 करोड़ डॉलर की प्लेसमेंट पूरी हुई और जून तिमाही के अंत में कंपनी के पास कैश और शॉर्ट-टर्म निवेश में 79.63 करोड़ डॉलर थे47। उस तिमाही की रेवेन्यू 569,925 डॉलर रही — 112% की बढ़त, यानी लगातार छठी तिमाही तक रेवेन्यू बढ़त दर्ज करती रही; जबकि उसी दौर में ऑपरेटिंग कैश आउटफ्लो 1.22 करोड़ डॉलर रहा7।
9 अक्टूबर को 7.79 डॉलर की कीमत पर — 3.87 से 20.81 डॉलर की रेंज के निचले स्तर के पास — कंपनी की मार्केट वैल्यू 1.35 अरब डॉलर थी; 14 अक्टूबर तक शेयर का भाव घटकर 6.32 डॉलर रह गया28। ऑर्डर रद्दी के बाद शॉर्ट पोजीशन दोगुनी हो गई — अप्रैल के आखिर की 1.46 करोड़ शेयर की शॉर्ट पोजीशन मई के मध्य तक 3.06 करोड़ पहुंच गई और 15 सितंबर की सेटलमेंट पर यह 2.28 करोड़ शेयर पर रही42।
ऑर्डर रद्दी के बाद शॉर्ट पोजीशन दोगुनी, फिर घटी
Data
| शॉर्ट शेयर | |
|---|---|
| अप्रैल अंत | 14.6M |
| मई मध्य | 30.6M |
| 15 सितंबर सेटलमेंट | 22.8M |
23 लाख डॉलर के लाइफटाइम रेवेन्यू के सामने 1.35 अरब डॉलर की मार्केट वैल्यू
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| मार्केट वैल्यू, 9 अक्टूबर 2026 | $1,350M |
| Lumilens ऊपरी सीमा, 5 साल (estimate) | $500M |
| Lumilens शुरुआती ऑर्डर | $50M |
| 2020 से रेवेन्यू | $2.3M |
लगातार छह तिमाही बढ़त, अब प्रति तिमाही रेवेन्यू 5.70 लाख डॉलर
Data
| तिमाही रेवेन्यू | |
|---|---|
| Q4 '24 | $30K |
| Q1 '25 | $170K |
| Q2 '25 | $270K |
| Q3 '25 | $300K |
| Q4 '25 | $340K |
| Q1 '26 | $500K |
| Q2 '26 | $570K |
दोनों पक्ष एक ही आंकड़े पढ़ रहे हैं
मीका शॉर्ट सेलर्स को "कीड़े" कह चुके हैं। टैक्स वाली चेतावनी को उन्होंने "एक बड़ा शून्य" बताया है — नेट घाटे की वजह से अमेरिकी शेयरधारकों के पास घोषित करने को कुछ था ही नहीं। इसके बाद POET ने 2025 के QEF इलेक्शन के लिए डेटा भी उपलब्ध करा दिया है — पैसिव फॉरेन इन्वेस्टमेंट कंपनी (PFIC) के असर को कम करने वाली फाइलिंग यही है10। सिटाडेल और जेन स्ट्रीट के पास कंपनी में हिस्सेदारी है11। जवाब में बियर कैंप इस साल जारी हुए 83 करोड़ डॉलर के इक्विटी और करीब 1,089 के प्राइस-टू-सेल्स रेश्यो की बात करते हैं, और एक जर्मन रिटेल फोरम की भी, जहां पांच दिनों में 46 पोस्ट आए — हर पोस्ट ऐसे कॉन्ट्रैक्ट की मांग कर रहा था जिनका सत्यापन हो सके812। जिस रात हर्लस्टन की बातों पर ऑप्टिक्स समूह में तेजी आई, उस रात POET के शेयर करीब 1% ही चढ़े और टिकर पर रिटेल भावना "बियरिश" बनी रही5।
घड़ी की सुइयां मलेशिया के रैंप-अप पर टिकी हैं
मुकदमा जून के आखिर में निकली मुख्य वादी (लीड प्लेंटिफ) की डेडलाइन पार कर चुका है। बोर्ड ने अमेरिका में पंजीकरण शिफ्ट (री-डोमिसाइलिंग) की योजना भी ठंडे बस्ते में डाल दी है, इसलिए टैक्स का सवाल अब भी लटका हुआ है47। यह बहस आखिरकार उत्पादन से ही तय होगी: मलेशिया लाइन पर 2026 की तीसरी तिमाही में 800G का हाई-वॉल्यूम प्रोडक्शन शुरू करने का लक्ष्य, इस साल के लिए 30,000 से ज्यादा ऑप्टिकल इंजन का गाइडेंस, और Lumilens को मिलने वाला नौ साल का वारंट — 2.29 करोड़ शेयर, 8.25 डॉलर के भाव पर — जिसकी वेस्टिंग सिर्फ पेमेंट आने पर होगी86। ऑप्टिकल पार्ट्स की कतार 2029 की शुरुआत तक लगी हुई है। दांव यही है — POET इस कतार में है या इसके बगल में।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
