Qihoo 360 schreibt wieder schwarze Zahlen: 216 Mio. Yuan Halbjahresgewinn mit Chinas Antwort auf Anthropics Mythos
Qihoo 360 hat im ersten Halbjahr die Wende zu einem Nettogewinn von 216 Mio. Yuan geschafft; am schnellsten wuchsen die KI-Sparten, die Zhou Hongyi den ganzen Sommer beworben hatte. Die Aktie notiert gleichwohl nahe ihrem 52-Wochentief.
Vincent Jiang · 3 min read
Zhou verkauft China die Antwort auf das, was Washington sperrt
Zhou Hongyi betrat am 24. Juni auf der Konferenz ISC.AI 2026 in Peking die Bühne und stellte Tulongfeng vor, einen automatisierten Schwachstellenjäger. Diesen bezeichnete er als „Chinas Version von Mythos“ – in Anlehnung an das Modell, mit dem Anthropic$350B — Anthropic, private, latest valuation $350B Schwachstellen aufspürt 1. Tulongfeng hatte bis dahin 3.432 Software-Schwachstellen gefunden, 105 davon von chinesischen Behörden bestätigt; keine der beiden Zahlen konnte Reuters unabhängig überprüfen 1. Einen Tag später nannte er Mythos eine „Cyber-Kernwaffe“ – chinesische Firmen hätten „keine Berechtigung, auch nur einen Blick darauf zu erhaschen“ 2.
Washington hatte kurz zuvor die weltweite Aussetzung der Exporte einer schwächeren Mythos-Version durch Anthropic angeordnet 1. 360 selbst steht seit Mai 2020 auf der Entity List, der US-Handelsblackliste, und seit Oktober 2022 auf der Pentagon-Liste chinesischer Militärunternehmen 3.
Die Exportbeschränkungen erledigen den Vertrieb für ihn. Chinesische Ministerien und Banken, die solche Werkzeuge einkaufen wollen, finden jetzt nur noch ein einziges Regal im Inland vor – und die US-Anbieter, die das Original gebaut haben, sind von dem Geschäft ausgesperrt.
KI-Abos trugen die Wende
Der am 20. August veröffentlichte Halbjahresbericht machte aus dem Theater eine Gewinn-und-Verlust-Rechnung: 4,172 Mrd. Yuan Umsatz, ein Plus von 9,01 %, und ein Nettogewinn von 216 Mio. Yuan nach einem Verlust von 282 Mio. Yuan im Vorjahreszeitraum 45. Auch das bereinigte Ergebnis drehte ins Plus, auf 153 Mio. Yuan, und eine Zwischendividende von 0,5 Yuan je 10 Aktien wurde am 22. September ausgezahlt 46.
Am schnellsten wuchsen die Sparten, die Zhou den ganzen Sommer beworben hatte. Die Internet-Mehrwertdienste – das Sammelbecken für die Abos von Nano AI, Nano Work und 360 AI Office – legten um 35,38 % auf 1,226 Mrd. Yuan zu. Das Sicherheitsgeschäft wuchs um 22,26 % auf 310 Mio. Yuan und ist bei Behörden, in der Finanzbranche, der Energiewirtschaft, der Fertigungsindustrie und im Transportwesen im Einsatz 4. Nano Work ging am 28. Juli mit 100 Mio. kostenlosen Token für 1.000 kleine Unternehmen an den Start 42.
KI-Abos wuchsen fast viermal so schnell wie das Gesamtunternehmen
Data
| Value | |
|---|---|
| KI-Abos (Internet-Mehrwertdienste) | 35.38% |
| Sicherheitsgeschäft | 22.26% |
| Gesamtunternehmen | 9.01% |
Eine Schwachstellenzahl, die sich verdoppelt – ungeprüft
Bis zum 31. Juli hatte Tulongfeng nach Unternehmensangaben fast 7.000 Schwachstellen gefunden, rund doppelt so viele wie im Juni 4. Zhou räumt ein, dass chinesische Modelle bei den grundlegenden Fähigkeiten um 20 bis 30 Prozent zurückliegen, und verkauft stattdessen den Schwarm: „Wenn der Weg der USA darin besteht, ein Hacker-Genie heranzuziehen, dann besteht der Weg von 360 darin, ein professionelles Team für Angriff und Verteidigung aufzustellen“ 1. Von einem Pwnie Award für gemeinsame Arbeit mit der Tsinghua-Universität berichtete Futu – im Gewinnerarchiv der Veranstalter, das nur bis 2023 reicht, fehlt er 78.
Die Börse hat es bislang nicht honoriert
Bei 8,95 Yuan am 7. Oktober liegt die Aktie nur knapp über ihrem 52-Wochentief von 8,26 Yuan und 39 % unter ihrem Höchststand; laut der Reuters-Kursseite entspricht das einer Bewertung von rund dem 259-Fachen des Gewinns 9. Die Gewinnbasis ist schmal: Im Geschäftsjahr 2025 lag der Nettogewinn bei 263 Mio. Yuan, nach einem Verlust von 1,09 Mrd. Yuan im Jahr 2024 9.
Vom 1,09-Milliarden-Verlust 2024 zu mageren Gewinnen
Data
| Nettogewinn | |
|---|---|
| GJ 2024 | -RMB 1,090M |
| GJ 2025 | RMB 263M |
| 1. HJ 2026 | RMB 216M |
Zahlen wollte die Börse durchaus schon: Die Aktie berührte am 28. August das obere Tageslimit, was der Markt mit KI-Euphorie und dem Sprung in die Gewinnzone erklärte 6. Der operative Cashflow blieb negativ, minus 57 Mio. Yuan im Halbjahr – und das, obwohl 37,8 % des Umsatzes in Forschung und Entwicklung flossen 45.
Das Urteil fällt am 30. Oktober
A-Aktien werden am 8. Oktober nach der Nationalfeiertagspause wieder gehandelt; den Bericht für das dritte Quartal hat 360 für den 30. Oktober terminiert 106. Dieser Bericht entscheidet, ob die KI-Abos weiter zulegen und ob dem Gewinn endlich auch Geld folgt. Die Schwachstellenzahl verdoppelte sich in fünf Wochen – die Aktie rührte sich nicht.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
