Qihoo 360 pasa a un beneficio de 216 millones de yuanes en el primer semestre vendiendo la respuesta china al Mythos de Anthropic
Qihoo 360 cerró el primer semestre con un beneficio neto de 216 millones de yuanes, impulsada por las líneas de inteligencia artificial que Zhou Hongyi promocionó durante todo el verano y que ya son las de mayor crecimiento del grupo. Los títulos siguen cotizando cerca de sus mínimos de 52 semanas.
Vincent Jiang · 3 min read
Zhou vende a China la respuesta que Washington tiene bajo llave
Zhou Hongyi subió al escenario de la conferencia ISC.AI 2026, celebrada en Pekín el 24 de junio, para presentar Tulongfeng, un cazador automático de fallos que él mismo definió como «la versión china de Mythos», el modelo de localización de vulnerabilidades de Anthropic$350B — Anthropic, private, latest valuation $350B 1. La herramienta ya había detectado 3.432 vulnerabilidades de software, 105 de ellas confirmadas por las autoridades chinas, aunque Reuters no pudo verificar de forma independiente ninguna de las dos cifras 1. Un día después calificó Mythos de «arma nuclear cibernética» y aseguró que las empresas chinas «no tienen derecho ni a echarle un vistazo» 2.
Washington acababa de ordenar a Anthropic suspender la exportación mundial de una versión menos potente de Mythos 1. Antes de eso, Estados Unidos ya había colocado a la propia 360 en la Lista de Entidades, en mayo de 2020, y en la lista del Pentágono de empresas chinas vinculadas al ejército, en octubre de 2022 3.
Las restricciones le hacen la venta. A los ministerios y bancos chinos que quieren este tipo de herramientas les queda hoy una única tienda nacional donde comprarlas, y los proveedores estadounidenses que crearon el original se quedan fuera de la operación.
Las suscripciones de IA impulsaron la recuperación
El informe semestral publicado el 20 de agosto convirtió el teatro en cuenta de resultados: ingresos de 4.172 millones de yuanes, un 9,01% más, y un beneficio neto de 216 millones frente a la pérdida de 282 millones de un año antes 45. La línea ajustada pasó a positivo, con 153 millones, y el 22 de septiembre se abonó un dividendo intermedio de 0,5 yuanes por cada 10 acciones 46.
El crecimiento más rápido llega por las líneas que Zhou promocionó durante todo el verano. Los servicios de valor añadido por internet —la partida que agrupa las suscripciones de Nano AI, Nano Work y 360 AI Office— crecieron un 35,38%, hasta 1.226 millones de yuanes; el negocio de seguridad avanzó un 22,26%, hasta 310 millones, y ya está desplegado en las administraciones públicas, las finanzas, la energía, la industria manufacturera y el transporte 4. Nano Work vio la luz el 28 de julio con 100 millones de tokens gratuitos dirigidos a 1.000 pequeñas empresas 42.
Las suscripciones de IA crecen casi cuatro veces más rápido que el conjunto de la empresa
Data
| Value | |
|---|---|
| Suscripciones de IA (valor añadido por internet) | 35.38% |
| Seguridad | 22.26% |
| Conjunto de la empresa | 9.01% |
Un recuento de vulnerabilidades que se duplica, sin verificar
A 31 de julio, la empresa asegura que Tulongfeng había localizado cerca de 7.000 vulnerabilidades, aproximadamente el doble de la cifra de junio 4. Zhou reconoce que los modelos chinos van entre un 20% y un 30% por detrás en capacidad básica y vende en su lugar un enjambre: «Si la vía de Estados Unidos es cultivar a un genio del hacking, la de 360 es organizar un equipo profesional de ataque y defensa» 1. Un premio Pwnie por un trabajo conjunto con la Universidad Tsinghua, recogido por Futu, no figura en el archivo de ganadores de los organizadores, que se detiene en 2023 78.
El mercado aún no ha pagado
A 8,95 yuanes el 7 de octubre, la acción queda apenas por encima de sus mínimos de 52 semanas, marcados en 8,26, y un 39% por debajo de sus máximos; la ficha de cotización de Reuters lo traduce en unas 259 veces el beneficio 9. La base de beneficios es endeble: el ejercicio 2025 cerró con 263 millones de yuanes de beneficio neto, tras la pérdida de 1.090 millones de 2024 9.
De la pérdida de 1.090 millones de yuanes en 2024 a unos beneficios exiguos
Data
| Beneficio neto | |
|---|---|
| Ejercicio 2024 | -RMB 1,090M |
| Ejercicio 2025 | RMB 263M |
| S1 2026 | RMB 216M |
El mercado sí intentó pagar: la acción tocó el límite de alza el 28 de agosto, en un movimiento atribuido al optimismo por la IA y al retorno a beneficios 6. El flujo de caja operativo siguió en negativo, en 57 millones de yuanes en el semestre, aun cuando la I+D absorbió el 37,8% de los ingresos 45.
La fecha del veredicto es el 30 de octubre
Las acciones A chinas reanudan la negociación el 8 de octubre tras el cierre por la Fiesta Nacional, y el informe del tercer trimestre de 360 está previsto para el 30 de octubre 106. Ese informe decidirá si las suscripciones de IA siguen creciendo de forma compuesta y si la caja acaba acompañando al beneficio. El recuento de fallos se duplicó en cinco semanas; la cotización no se movió.
Deepdive
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